協星集團
CSGP
$28.39
-2.74%
CoStar Group 是一家全球性的專有資訊、分析與線上市場提供商,服務於商業和住宅房地產領域,旗下品牌包括 CoStar Suite、LoopNet、Apartments.com 和 Homes.com。它是美國商業房地產行業中佔主導地位的數據和房源平台,為全球的經紀人、貸款機構和業主提供關鍵資訊服務。目前的投資者敘事圍繞該公司透過 Homes.com 積極進軍住宅房地產市場,這帶動了顯著的營收成長,但也因高額行銷支出壓縮了利潤率,導致股價大幅下跌,並引發對該投資長期回報的爭論。
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CSGP 價格走勢
華爾街共識
多數華爾街分析師對 協星集團 未來 12 個月前景持積極看法,共識目標價約為 $36.91,相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。
平均目標價
$36.91
6 位分析師
隱含漲跌空間
+30.0%
相對現價
覆蓋分析師數
6
覆蓋該標的
目標價區間
$23 - $37
分析師目標價區間
分析師覆蓋不足。僅有 6 位分析師追蹤 CSGP,對於一家市值 280 億美元的公司來說偏低,可能因其近期表現不佳及行業特殊性。有限的覆蓋意味著價格發現效率較低,波動性可能更高。在少數評級中,共識偏向中性至看多:高盛、BTIG、Needham、Citizens 和 Keefe, Bruyette & Woods 給予買入/優於大盤評級,而富國銀行給予減持評級,BMO Capital 給予市場表現評級。未提供近期目標價,但下一財年預估每股盈餘為 3.68 美元,隱含目前股價的預期本益比為 7.7 倍,若達成將屬深度低估。然而,預估每股盈餘範圍(3.60 至 3.78 美元)顯示盈餘軌跡存在不確定性。缺乏共識目標價且分析師基礎薄弱,投資者應更依賴基本面與技術分析。
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CSGP 技術面分析
CSGP 處於嚴重下跌趨勢,過去一年股價下跌 67.0%,目前交易於 28.39 美元,僅比 52 週低點 28.09 美元高出 2.9%,並較 52 週高點 97.43 美元下跌 70.9%。股價位於 52 週區間底部,顯示持續的賣壓和缺乏買盤興趣,這是熊股典型特徵。一年股價變動 -67.0% 及接近 52 週低點,表明該股已深度超賣,但也反映基本面疑慮。短期動能明確為負,一個月股價變動 -17.1%,三個月變動 -22.2%,且跌勢加速。與大盤(SPY 一個月漲 4.1%,三個月漲 11.1%)的背離凸顯公司特定弱勢。相對強弱指標(一個月相對強弱 -21.1% vs. SPY)確認 CSGP 表現顯著落後,持續下跌暗示短期內無反轉催化劑。52 週低點 28.09 美元為關鍵支撐;跌破此水準可能引發進一步賣壓,下探下一個心理關卡 25 美元。52 週高點 97.43 美元為遙遠阻力,任何反彈需先突破 35 美元區域(近期整理區)。Beta 值為 0.735,CSGP 波動性低於整體市場,意味其下跌並非由市場風險驅動,而是由個股因素所致。低 Beta 值也暗示市場反彈對該股的提振可能有限。
Beta 係數
0.73
波動性是大盤0.73倍
最大回撤
-70.8%
過去一年最大跌幅
52週區間
$28-$97
過去一年價格範圍
年化收益
-67.0%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | CSGP漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | -17.1% | +1.8% |
| 3m | -22.2% | +10.0% |
| 6m | -51.5% | +8.8% |
| 1y | -67.0% | +21.1% |
| ytd | -56.8% | +10.7% |
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CSGP 基本面分析
營收強勁成長,2025 年第四季營收 9 億美元,較 2024 年第四季的 7.094 億美元年增 26.9%。過去十二個月營收約 32.5 億美元,由多戶住宅線上平台 Apartments.com(最新一季 3.03 億美元)和 CoStar Suite(2.77 億美元)帶動。然而,成長較 2025 年初的 28% 以上放緩,住宅部門 Homes.com 僅貢獻 5,490 萬美元,顯示大額投資尚未產生相應營收。公司勉強獲利,2025 年第四季淨利 4,700 萬美元,淨利率 5.2%,較 2024 年第四季的 8.4% 大幅下滑。毛利率仍高達 73.9%,但營業利益率從一年前的 5.6% 降至 5.5%,主因銷售與行銷費用從 2024 年第四季的 3.085 億美元(佔營收 43.5%)增至 3.779 億美元(佔營收 42%)。公司在 2025 年第一季和第三季出現營業虧損,顯示獲利能力脆弱且高度依賴成本控制。資產負債表穩健,現金 17.3 億美元,負債權益比僅 0.14,流動性充足。然而,2025 年第四季自由現金流為負 1.506 億美元,因資本支出高達 3.127 億美元,過去十二個月自由現金流僅 1.173 億美元,自由現金流收益率僅 0.4%。股東權益報酬率微不足道,僅 0.08%,反映儘管營收強勁成長,股東權益回報仍低。
本季度營收
$900000000.0B
2025-12
營收同比增長
+26.87%
對比去年同期
毛利率
73.89%
最近一季
自由現金流
$117300000.0B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
公司主要靠什麼賺錢?
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估值分析:CSGP是否被高估?
由於淨利為正(TTM 淨利 4700 萬美元),主要估值指標為本益比。追蹤本益比為 4,002 倍,而預期本益比為 15.8 倍,顯示市場預期獲利將大幅復甦。此極端差距反映當前因高額支出而低迷的獲利,分析師預測未來一年每股盈餘將強勁反彈至 3.68 美元。與房地產服務業平均本益比約 22 倍(估計值)相比,CSGP 的預期本益比 15.8 倍折價 28%,顯示市場正反映低於平均的成長或較高風險。然而,追蹤本益比極高,表明當前獲利無法支撐股價。歷史上看,CSGP 的追蹤本益比在過去五年介於 62 倍至 1,430 倍之間,目前 4,002 倍接近歷史區間上緣,反映獲利異常低落。預期本益比 15.8 倍接近歷史預期區間(通常 20-40 倍)下緣,意味若獲利復甦實現,該股可能被低估。股價營收比 8.6 倍低於五年均值約 45 倍,但這是由於股價下跌而非營收成長。
PE
4002.4x
最近季度
與歷史對比
處於高位
5年PE區間 -549x~1430x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
100.9x
企業價值倍數

