Lennox International Inc.
LII
$537.50
-0.05%
Lennox International Inc. 製造並分銷暖通空調及製冷產品,服務北美住宅與商業市場,其中住宅 HVAC 佔銷售額的 67%。作為 HVAC 行業的領導者,Lennox 透過其旗艦品牌及對置換市場(佔銷售額 75%)的強烈關注來實現差異化。目前的投資者敘事圍繞該公司能否度過新建案週期性低迷、在原材料成本波動中管理利潤壓力,同時把握長期對節能氣候解決方案的需求。
LII
Lennox International Inc.
$537.50
LII 價格走勢
華爾街共識
多數華爾街分析師對 Lennox International Inc. 未來 12 個月前景持積極看法,共識目標價約為 $698.75,相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。
平均目標價
$698.75
5 位分析師
隱含漲跌空間
+30.0%
相對現價
覆蓋分析師數
5
覆蓋該標的
目標價區間
$430 - $699
分析師目標價區間
Lennox 有 5 位分析師追蹤,共識評級偏向中立。分佈包括 2 個「優於大盤/加碼」評級(Oppenheimer、Barclays)、2 個「等權重/類股表現」評級(Wells Fargo、RBC Capital)及 1 個「減碼」評級(Morgan Stanley)。本財年每股盈餘預估平均值為 $36.93,範圍介於 $35.91 至 $38.39。營收預估平均值為 $70.2 億,範圍介於 $68.7 億至 $72.3 億。基於當前股價 $570.03,相對於平均目標價(未提供)的隱含上漲空間需另行計算,但共識顯示看法平衡。
目標價範圍未明確提供,但每股盈餘預估的差距(從 $35.91 到 $38.39)顯示中度不確定性。高預估假設利潤率持續韌性及潛在市占率提升,而低預估則考量持續的營收逆風與成本通膨。近期評級穩定,過去六個月無重大升評或降評,顯示分析師正等待需求復甦的更明確訊號。看多與看空觀點並存,反映了 HVAC 行業的週期性及該股當前的估值。
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LII 技術面分析
Lennox International 處於大幅回檔後的復甦階段,截至 2026 年 7 月 2 日股價為 $570.03,過去一年下跌 5.3%,但年初至今上漲 14.3%。當前價格位於 52 週區間(低點 $434.06 至高點 $689.44)的 39%,顯示已從低點反彈,但仍遠低於高點,若復甦持續,可能代表價值機會。一年股價變動 -5.3% 與標普 500 指數的 +19.1% 漲幅形成對比,凸顯相對表現落後。
短期動能強勁,過去一個月股價上漲 10.4%,過去三個月上漲 25.4%,大幅超越標普 500 指數一個月及三個月報酬率(分別為 -1.25% 及 13.56%)。動能加速暗示可能出現趨勢反轉,脫離先前的下跌趨勢,但一年跌幅顯示復甦仍處於早期階段。相對於標普 500 指數的相對強勢在一個月(+11.6%)及三個月(+11.8%)均為正值,確認近期表現優異。
關鍵支撐位於 52 週低點 $434.06 附近,阻力則在 52 週高點 $689.44。突破 $689.44 將顯示長期上升趨勢恢復,而跌破 $434.06 則可能暗示進一步下跌。Beta 值為 1.163,Lennox 的波動性略高於市場,傾向於放大市場波動約 16%,這對風險管理很重要。
Beta 係數
1.16
波動性是大盤1.16倍
最大回撤
-34.1%
過去一年最大跌幅
52週區間
$434-$689
過去一年價格範圍
年化收益
-10.8%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | LII漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | +1.6% | +2.0% |
| 3m | +6.4% | +10.6% |
| 6m | +1.4% | +8.3% |
| 1y | -10.8% | +20.4% |
| ytd | +7.7% | +10.2% |
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LII 基本面分析
Lennox 的營收軌跡好壞參半,最近一季(2025 年第四季)營收為 $11.95 億,較 2024 年第四季的 $13.45 億年減 11.15%。此放緩延續了成長減速的模式,2025 年第三季營收 $14.27 億較 2024 年第三季的 $14.98 億下降 4.8%。住宅部門在 2025 年第四季貢獻 $6.998 億,商業部門貢獻 $4.952 億,顯示兩個部門均面臨新建案與置換需求疲軟的逆風。
獲利能力依然穩健,2025 年第四季淨利潤為 $1.425 億,但低於去年同期的 $1.977 億。毛利率略升至 32.58%,去年同期為 33.85%,而營業利潤率則從 18.19% 縮減至 16.38%,反映成本壓力。淨利率 11.92% 仍屬健康,但低於 2024 年第四季的 14.70%。公司近幾季均維持正淨利潤,過去十二個月淨利潤為 $7.862 億。
資產負債表槓桿值得注意,負債權益比為 1.77,總負債資本比為 63.96%,顯示中度財務風險。過去十二個月自由現金流為 $6.388 億,足以覆蓋債務服務與股利。流動比率 1.60 顯示流動性充足,而股東權益報酬率 67.6% 極高,由槓桿與強勁獲利能力驅動。2025 年第四季營運現金流為 $4.059 億,支持其營運資金與成長投資的能力。
本季度營收
$1.2B
2025-12
營收同比增長
-11.15%
對比去年同期
毛利率
32.58%
最近一季
自由現金流
$638800000.0B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
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估值分析:LII是否被高估?
鑑於 Lennox 淨利潤為正,主要估值指標為本益比。追蹤本益比為 21.77 倍,遠期本益比為 21.32 倍,顯示小幅壓縮,暗示市場預期獲利成長將放緩。追蹤與遠期本益比之間的差距極小,顯示獲利預期穩定。本益成長比為 -13.71,因預期獲利成長為負而無意義。
與建築業相比,Lennox 的交易溢價。股價營收比 3.26 倍高於行業平均(未提供,但週期性工業股通常較低)。企業價值倍數 16.99 倍也顯示溢價估值。此溢價可能由 Lennox 的強勢品牌、住宅 HVAC 市場領導地位及持續獲利能力所支撐,但若成長不如預期,容錯空間較小。
歷史來看,Lennox 的追蹤本益比 21.77 倍接近近期範圍的低端,過去幾年該範圍在 18 倍至 35 倍之間波動。當前本益比低於五年平均值約 25 倍,顯示相對於自身歷史,該股相對便宜。若公司能穩定營收成長,這可能代表價值機會,但也可能反映市場對近期需求的懷疑。
PE
21.8x
最近季度
與歷史對比
處於中位
5年PE區間 10x~41x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
17.0x
企業價值倍數

