DraftKings
DKNG
$19.58
-1.46%
DraftKings Inc. es una compañía de entretenimiento deportivo digital y juegos que fue pionera en los deportes de fantasía diarios en 2012 y, tras el fallo de la Corte Suprema de 2018 que permitió la legalización a nivel estatal, se expandió a las apuestas deportivas en línea y los i-gaming, operando ahora en la mayoría de los estados de EE. UU. y sirviendo a aproximadamente la mitad de la población de Canadá. La compañía ocupa la segunda o tercera posición en participación de ingresos en los estados donde compite, posicionándose como un retador escalado frente a FanDuel de Flutter en lugar de ser el líder absoluto del mercado, con una mezcla de ingresos de 2025 de 63% apuestas deportivas, 30% i-gaming y 7% fantasía y lotería. La narrativa actual de los inversores se centra en el lanzamiento de su producto de mercado de predicción en 2025 como un nuevo vector de crecimiento y respuesta defensiva a los competidores emergentes, junto con un giro hacia una estrategia de "super-app" y una fuerte inversión en esa construcción. Esta tensión entre crecimiento y rentabilidad se ha amplificado por una perspectiva de ingresos para 2026 que no cumplió con las expectativas, un fallo en las ganancias del segundo trimestre y un proyecto de ley bipartidista del Senado dirigido a los mercados de predicción que podría proteger a las casas de apuestas con licencia o invitar a un nuevo escrutinio regulatorio.…
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Opinión de inversión: ¿debería comprar DKNG hoy?
La recomendación sintetizada es Mantener. Si bien el consenso de analistas es Comprar con un objetivo promedio de $34.81 que implica un alza del 87%, el crecimiento negativo de ingresos de la compañía, las pérdidas persistentes y la severa tendencia técnica bajista justifican precaución. La tesis central es que DraftKings es una apuesta de cambio de alto riesgo y alta recompensa que requiere una ejecución exitosa en los mercados de predicción y un retorno a la rentabilidad para justificar un precio más alto.
La evidencia que respalda un Mantener incluye el PER forward de 11.1x, que es atractivo si se materializan las ganancias, pero el PS trailing de 2.11x y el EV/EBITDA de 43.2x sugieren que la acción no es barata con los fundamentos actuales. Los ingresos disminuyeron un 4.6% interanual en el segundo trimestre de 2026, y el margen bruto cayó al 38.2% desde el 42.3% en el primer trimestre de 2026. El flujo de caja libre se mantiene positivo en $615.8 millones trailing, pero el precio/FCF de 117.3x es excesivo. El alza implícita a los objetivos de los analistas es grande, pero el amplio rango objetivo ($20-$76) señala baja convicción.
Los riesgos clave que podrían invalidar la tesis incluyen una mayor desaceleración en los ingresos, compresión de márgenes por el gasto promocional y vientos en contra regulatorios del proyecto de ley del Senado sobre mercados de predicción. La calificación subiría a Comprar si el crecimiento de ingresos se vuelve positivo y el margen bruto se estabiliza por encima del 40%, o bajaría a Vender si las disminuciones de ingresos se aceleran y la acción rompe por debajo de $18.52. En relación con su historia, la acción está subvalorada en términos de PS, pero valorada justamente a sobrevalorada en métricas de flujo de caja. El mercado está descontando un cambio exitoso, pero el riesgo de ejecución es alto.
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Escenarios a 12 meses de DKNG
DraftKings presenta un debate clásico entre trampa de valor y oportunidad de cambio. El PER forward de 11.1x es convincente si se alcanza el EPS de consenso de $3.26, pero el crecimiento negativo de ingresos y los márgenes ajustados de la compañía hacen esto incierto. La comunidad de analistas sigue siendo alcista, pero el mercado está descontando riesgos significativos, como lo evidencia la acción cotizando cerca de su mínimo de 52 semanas. La iniciativa del mercado de predicción ofrece opcionalidad, pero los riesgos regulatorios y competitivos son altos. Subiría a alcista si el tercer trimestre de 2026 muestra un crecimiento de ingresos volviéndose positivo y un margen EBITDA expandiéndose por encima del 5%, y bajaría a bajista si las disminuciones de ingresos se aceleran o la acción rompe por debajo de $18.52 con alto volumen.
Consenso de Wall Street
La mayoría de los analistas de Wall Street mantienen una visión constructiva del horizonte a 12 meses de DraftKings, con un precio objetivo consenso cercano a $34.45 y un potencial implícito de +76.0% frente al precio actual.
Objetivo medio
$34.45
0 analistas
Potencial implícito
+76.0%
vs. precio actual
Nº de analistas
—
que cubren el valor
Rango de precios
$20 - $76
Rango de objetivos de analistas
La cobertura es robusta con 36 analistas, y la recomendación de consenso es Comprar con una calificación media de 1.54 (donde 1.0 es Compra Fuerte), lo que indica que el lado vendedor sigue siendo constructivo a pesar del colapso de la acción. El precio objetivo promedio de $34.81 implica aproximadamente un +87% de alza desde los $18.59 actuales, una brecha que refleja ya sea una desconexión significativa entre los modelos de los analistas y el precio de mercado o un mercado que está descontando riesgos que el lado vendedor aún no ha incorporado. El consenso se inclina alcista, pero la magnitud del alza implícita junto con una acción cotizando en su mínimo de 52 semanas sugiere que los analistas pueden estar lentos en revisar los objetivos a la baja, un patrón común en fuertes devaluaciones. El rango objetivo es extraordinariamente amplio, desde un mínimo de $20.00 hasta un máximo de $76.00, un diferencial de $56.00 (aproximadamente 3 veces el precio actual) que señala una convicción muy baja y una alta incertidumbre sobre la trayectoria de la compañía. El objetivo alto de $76.00 asume un escalamiento exitoso del mercado de predicción, adopción de la super-app y un retorno a un crecimiento robusto con expansión de múltiplos, mientras que el objetivo bajo de $20.00 — solo un 7.6% por encima del precio actual — descuenta una continua compresión de márgenes, vientos en contra regulatorios y pérdida de cuota competitiva. Las calificaciones institucionales muestran un patrón consistente de reiteraciones en lugar de mejoras: Citizens, Needham, UBS, Bernstein, Macquarie, Citigroup, Guggenheim, JP Morgan y Barclays mantuvieron sus calificaciones alcistas durante agosto y septiembre de 2026, sin degradaciones pero tampoco sin nuevas mejoras, lo que sugiere que el lado vendedor está manteniendo la línea mientras el mercado vota lo contrario.
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Factores de inversión de DKNG: alcistas vs bajistas
El caso bajista actualmente tiene evidencia más fuerte, impulsado por el crecimiento negativo de ingresos, pérdidas persistentes y una severa tendencia técnica bajista. El caso alcista se basa en una dramática inflexión de ganancias forward que aún no se ha materializado, pero el consenso de analistas y el valor profundo en el PER forward proporcionan un contrapunto convincente. La tensión más importante es si DraftKings puede volver a un crecimiento rentable en 2026; si lo hace, la acción está profundamente subvalorada, pero si no, el precio actual aún puede ser demasiado alto dado el EV/EBITDA de 43x y el P/FCF de 117x. El mercado está descontando riesgos significativos que el lado vendedor no ha incorporado completamente, creando un resultado binario de alto riesgo.
Alcista
- Valor profundo en ganancias forward: El PER forward de 11.1x es notablemente bajo para una compañía con una posición dominante en una industria de crecimiento secular. El EPS de consenso para el año fiscal 2026 de $3.26 implica una fuerte inflexión de ganancias desde la tasa actual, y si se logra, la acción está posicionada para una revalorización significativa.
- Consenso de analistas de Compra Fuerte: 36 analistas califican la acción como Comprar con una calificación media de 1.54, y el precio objetivo promedio de $34.81 implica un alza del 87% desde los $18.59 actuales. Esta amplia brecha sugiere que el lado vendedor ve un valor sustancial que el mercado está ignorando.
- Opcionalidad de crecimiento del mercado de predicción: El lanzamiento de los mercados de predicción en 2025 es un nuevo vector de crecimiento, y los resultados del segundo trimestre de 2026 mostraron métricas subyacentes sólidas en este segmento. Un proyecto de ley bipartidista del Senado dirigido a los mercados de predicción podría crear una ventaja regulatoria para las casas de apuestas con licencia como DraftKings.
- Flujo de caja libre positivo: A pesar de las pérdidas netas, DraftKings generó $615.8 millones en flujo de caja libre trailing y $106.9 millones en el segundo trimestre de 2026. Esta generación de efectivo respalda inversiones continuas y recompras de acciones ($74.8 millones en el segundo trimestre de 2026).
Bajista
- El crecimiento de ingresos se volvió negativo: Los ingresos del segundo trimestre de 2026 disminuyeron un 4.6% interanual a $1.443 mil millones, un fuerte revés desde el crecimiento anterior. La caída secuencial del 12.3% desde el primer trimestre de 2026 señala un deterioro del momentum y genera preocupaciones sobre la sostenibilidad de la historia de crecimiento.
- La rentabilidad sigue siendo esquiva: El ingreso neto del segundo trimestre de 2026 fue de -$67.6 millones (margen neto de -4.7%), con un margen operativo de -0.3% y un margen EBITDA de solo 0.6%. La compañía no ha demostrado rentabilidad consistente, y la fuerte inversión en mercados de predicción está comprimiendo los márgenes.
- Valoración extrema en flujo de caja: El EV/EBITDA de 43.2x y el precio/flujo de caja libre de 117.3x son elevados para una compañía con márgenes EBITDA del 0.6%. El ratio PEG de 34.8 indica que incluso el crecimiento forward no justifica el múltiplo actual en una base ajustada por crecimiento.
- Alto apalancamiento y rendimientos débiles: La deuda-capital es de 3.06 y la deuda total-capitalización es del 77.1%, mientras que el ROE es de solo 0.6% y el ROA es de -2.4%. El balance conlleva un riesgo significativo, y los rendimientos sobre el capital están muy por debajo de lo que el apalancamiento exigiría.
Análisis técnico de DKNG
DraftKings está en una pronunciada tendencia bajista, con la acción cayendo un 46.7% en el último año y un 47.9% en lo que va del año, un bajo rendimiento marcado frente a las ganancias del S&P 500 del +15.0% en un año y +12.9% en lo que va del año. A un precio actual de $18.59 contra un rango de 52 semanas de $18.52 a $36.98, las acciones cotizan solo un 0.2% por encima de su mínimo de 52 semanas y aproximadamente el 50% del punto medio del rango, una posición que señala ventas de capitulación en lugar de un retroceso saludable. La caída máxima del -61.5% confirma la severidad de la devaluación, y con la acción esencialmente anclada a su mínimo, el riesgo de una ruptura adicional supera el caso de un rebote limpio de reversión a la media hasta que se forme una base. El momentum reciente se está deteriorando bruscamente y divergiendo negativamente de una tendencia a largo plazo ya débil: el cambio de 1 mes de -23.2% y el cambio de 3 meses de -28.2% son más pronunciados que la caída de 6 meses de -19.7%, indicando una aceleración a la baja en lugar de estabilización. La fuerza relativa frente al SPY es profundamente negativa en todas las ventanas — -23.8% en un mes, -31.5% en tres meses y -61.7% en un año — mostrando un bajo rendimiento persistente y en aumento sin signos de un mínimo de momentum. Las sesiones más recientes son especialmente reveladoras, con la acción cayendo de $22.02 el 25 de septiembre a $18.59 el 2 de octubre, una caída de aproximadamente el 15.6% en seis días de negociación con un volumen elevado de 17.8 millones de acciones, consistente con distribución institucional. Los niveles técnicos clave son claros: el mínimo de 52 semanas en $18.52 es el soporte inmediato, y una ruptura decisiva por debajo de él probablemente desencadenaría ventas impulsadas por momentum hacia nuevos mínimos históricos, mientras que el máximo de 52 semanas en $36.98 se erige como una resistencia distante casi un 99% por encima del precio actual. Con un beta de 1.628, DraftKings es aproximadamente un 63% más volátil que el mercado en general, lo que significa que el tamaño de la posición debe ser materialmente menor que una asignación de peso de mercado y la disciplina de stop-loss es esencial dada la elevada velocidad a la baja.
Beta
1.61
Volatilidad 1.61x frente al mercado
Máx. retroceso
-60.8%
Mayor caída en el último año
Rango 52 semanas
$19-$37
Rango de precios del último año
Rentabilidad anual
-44.4%
Ganancia acumulada del último año
| Periodo | Rend. DKNG | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | -17.2% | +2.1% |
| 3m | -26.0% | +3.1% |
| 6m | -11.9% | +14.6% |
| 1y | -44.4% | +16.0% |
| ytd | -45.1% | +14.2% |
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Análisis fundamental de DKNG
El crecimiento de ingresos se ha estancado y se ha vuelto negativo, con ingresos en el segundo trimestre de 2026 de $1.443 mil millones que representan una disminución interanual del -4.6% frente a los $1.513 mil millones del segundo trimestre de 2025, un fuerte revés desde el crecimiento del trimestre del año anterior. La tendencia secuencial es igualmente preocupante: los ingresos cayeron de $1.646 mil millones en el primer trimestre de 2026 a $1.443 mil millones en el segundo trimestre de 2026, una caída secuencial del 12.3%, y el segmento de deportes con $891.9 millones más los ingresos de otros productos y servicios de $89.4 millones muestran que el negocio principal de apuestas deportivas lleva la mayor parte de la carga. La desaceleración refleja tanto comparables más difíciles como el costo de pivotar hacia los mercados de predicción, y con los ingresos de consenso para el año completo 2026 de $10.53 mil millones contra una perspectiva para 2026 que ya decepcionó, la historia de crecimiento que justificaba el múltiplo premium ahora está en duda. La rentabilidad es ajustada y volátil: el ingreso neto del segundo trimestre de 2026 fue de -$67.6 millones (un margen neto de -4.7%) frente a la ganancia de +$21.1 millones del primer trimestre de 2026 y los +$136.4 millones del cuarto trimestre de 2025, mientras que el margen bruto trailing del 41.3% y el margen bruto del segundo trimestre del 38.2% están por debajo del 42.3% registrado en el primer trimestre de 2026 y el 46.0% en el cuarto trimestre de 2025. El margen operativo de -0.3% y el ingreso operativo del segundo trimestre de -$68.2 millones subrayan que la compañía aún no es consistentemente rentable, y el EBITDA del segundo trimestre de solo $8.5 millones (margen del 0.6%) frente a los $220.6 millones del cuarto trimestre de 2025 resalta cómo la intensidad promocional y la inversión en mercados de predicción están comprimiendo los retornos. El balance conlleva un apalancamiento significativo, con un ratio de deuda-capital de 3.06 y una deuda total-capitalización del 77.1%, aunque la liquidez es adecuada con un ratio corriente de 1.03 y efectivo de $1.388 mil millones. El flujo de caja libre se mantiene positivo en $615.8 millones en una base trailing y $106.9 millones en el segundo trimestre de 2026, pero la compañía está recomprando activamente acciones ($74.8 millones en el segundo trimestre de 2026) y emitiendo compensación en acciones ($82.6 millones en el segundo trimestre de 2026), y con un ROE de solo 0.6% y un ROA de -2.4%, el retorno sobre el capital está muy por debajo de lo que el apalancamiento exigiría en un negocio estable.
Ingresos trimestrales
$1.4B
2026-06
Crecimiento YoY de ingresos
-4.6%
Comparación YoY
Margen bruto
38.2%
Último trimestre
Flujo de caja libre
$615764000.0B
Últimos 12 meses
Tendencia de ingresos y beneficio neto (2 años)
Desglose de ingresos
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Análisis de valoración: ¿DKNG está sobrevalorada?
Debido a que el ingreso neto trailing es marginalmente positivo (EPS de $0.0003) pero el PER trailing de -3,446 está distorsionado por ganancias cercanas a cero, la métrica más significativa es el PER forward de 11.1x contra el EPS de consenso para el año fiscal 2026 de $3.26, lo que implica que el mercado espera una dramática inflexión de ganancias desde la tasa actual. El ratio PS trailing de 2.11x y el EV/Ventas de 1.69x son los anclajes de valoración más limpios para una compañía cuyas ganancias GAAP aún no son confiables, y la brecha entre el PER forward de 11.1x y la lectura negativa sin sentido del PER trailing señala que el mercado está descontando una fuerte recuperación de rentabilidad que aún no se ha materializado en los resultados reportados. En una base de pares, el ratio PS de 2.11x está muy por debajo del rango histórico de 8-16x que DraftKings comandaba durante 2024-2025, reflejando la fuerte devaluación del mercado de todo el complejo de juegos en línea en medio de la competencia de mercados de predicción y la incertidumbre regulatoria. El ratio PB de 20.2x sigue siendo elevado en relación con la banda histórica de 17-27x, y el ratio PEG de 34.8 es extremo, indicando que incluso el crecimiento de ganancias forward no justifica el múltiplo actual en una base ajustada por crecimiento. Históricamente, el ratio PS de DraftKings se ha comprimido de 16.2x en el tercer trimestre de 2025 a 8.7x en el segundo trimestre de 2026 al 2.11x actual, una compresión de aproximadamente el 87% desde el pico que sugiere que la acción está profundamente subvalorada o que el mercado ha revalorizado fundamentalmente la trayectoria de crecimiento — esta última interpretación está respaldada por el crecimiento negativo de ingresos y la compresión de márgenes. El EV/EBITDA de 43.2x sigue siendo elevado para una compañía con márgenes EBITDA del 0.6%, y el ratio precio/flujo de caja libre de 117.3x deja poco margen para errores de ejecución.
PE
-3446.0x
Último trimestre
vs. histórico
Rango bajo
Rango PE 5 años 31x~125x
vs. promedio sector
N/A
PE sector ~N/A*
EV/EBITDA
43.2x
Múltiplo de valor empresarial
Divulgación de riesgos de inversión
Los riesgos financieros y operativos son sustanciales. El ratio de deuda-capital de la compañía de 3.06 y la deuda total-capitalización del 77.1% indican un alto apalancamiento, mientras que el ratio corriente de 1.03 deja poco colchón de liquidez. La rentabilidad es ajustada y volátil, con un ingreso neto en el segundo trimestre de 2026 de -$67.6 millones y un margen operativo de -0.3%, y el margen EBITDA del 0.6% en el segundo trimestre de 2026 es una fracción del 11.1% visto en el cuarto trimestre de 2025. La concentración de ingresos es una preocupación, con el 63% de los ingresos de 2025 provenientes de apuestas deportivas, un segmento que enfrenta una intensa competencia y escrutinio regulatorio. La fuerte inversión de la compañía en mercados de predicción y la estrategia de super-app está comprimiendo los márgenes, y si estas iniciativas no generan retornos, la posición financiera podría deteriorarse aún más.
Los riesgos de mercado y competitivos son igualmente desalentadores. La acción cotiza a un PER forward de 11.1x, pero el PS trailing de 2.11x está muy por debajo del rango histórico de 8-16x, reflejando una fuerte devaluación del sector de juegos en línea. La competencia de FanDuel de Flutter y las plataformas emergentes de mercados de predicción podrían erosionar la cuota de mercado de DraftKings, y el proyecto de ley bipartidista del Senado dirigido a los mercados de predicción introduce incertidumbre regulatoria. Con un beta de 1.628, la acción es un 63% más volátil que el mercado, lo que la hace altamente sensible a los cambios macroeconómicos y la rotación sectorial. La reciente caída del 15.6% en seis días de negociación con volumen elevado sugiere distribución institucional, y la fuerza relativa negativa frente al SPY en todos los marcos temporales resalta un bajo rendimiento persistente.
El peor escenario implica una continua disminución de ingresos, compresión de márgenes y reveses regulatorios que obliguen a los analistas a recortar objetivos. Si la acción rompe por debajo de su mínimo de 52 semanas de $18.52, podría desencadenar ventas impulsadas por momentum hacia nuevos mínimos históricos. El objetivo bajo de los analistas de $20.00 está solo un 7.6% por encima del precio actual, pero en una recesión severa, la acción podría caer a $10-$12, representando una pérdida del 35-46% desde los $18.59 actuales. La caída máxima del -61.5% ya muestra la severidad potencial, y con alto apalancamiento y rendimientos negativos sobre el capital, un escenario de peor caso podría ver la acción perder la mitad de su valor desde los niveles actuales.
Preguntas frecuentes
Los riesgos clave incluyen riesgos financieros, competitivos, regulatorios y de mercado. Financieramente, la compañía tiene un alto apalancamiento (deuda-capital de 3.06) y rendimientos débiles (ROE de 0.6%), con un ingreso neto en el segundo trimestre de 2026 de -$67.6 millones. Competitivamente, FanDuel y los mercados de predicción emergentes amenazan la cuota de mercado, y la compañía podría necesitar aumentar el gasto promocional. El riesgo regulatorio es significativo, con un proyecto de ley bipartidista del Senado dirigido a los mercados de predicción que podría imponer restricciones. El riesgo de mercado es elevado debido al alto beta de 1.628, lo que hace que la acción sea un 63% más volátil que el mercado. El riesgo más grave es una continua disminución de los ingresos que lleve a una ruptura por debajo del mínimo de 52 semanas de $18.52, lo que podría desencadenar una venta masiva hasta $10-$12.
El pronóstico a 12 meses tiene tres escenarios: caso alcista (25% de probabilidad) con un rango objetivo de $34.81-$76.00, caso base (50% de probabilidad) con $22-$28, y caso bajista (25% de probabilidad) con $10-$18.52. El caso base es el más probable, asumiendo que los ingresos se estabilicen y los márgenes mejoren gradualmente. El caso alcista requiere un escalamiento exitoso del mercado de predicción y expansión de márgenes, mientras que el caso bajista implica continuas disminuciones de ingresos y reveses regulatorios. El precio objetivo promedio de los analistas de $34.81 se alinea con el caso alcista, pero el amplio rango ($20-$76) refleja una alta incertidumbre. Los supuestos clave incluyen que el crecimiento de ingresos vuelva al 2-5% y que el margen EBITDA mejore al 5-8%.
La valoración de DKNG es mixta. En términos de PER forward, cotiza a 11.1x, lo cual es bajo para una compañía de crecimiento y sugiere subvaloración si se alcanza el EPS de consenso de $3.26. Sin embargo, el PS trailing de 2.11x está muy por debajo de su rango histórico de 8-16x, reflejando una fuerte devaluación, y el EV/EBITDA de 43.2x y el P/FCF de 117.3x son elevados dados los márgenes actuales. El ratio PEG de 34.8 indica que incluso el crecimiento forward no justifica el múltiplo en una base ajustada por crecimiento. En comparación con sus pares, la acción puede estar subvalorada en términos de ventas pero sobrevalorada en flujo de caja. El mercado está descontando un cambio exitoso, pero el riesgo de ejecución es alto.
DKNG es una acción de alto riesgo y alta recompensa que puede ser una buena compra para inversores con alta tolerancia al riesgo y un horizonte a largo plazo. El consenso de analistas es Comprar con un objetivo promedio de $34.81, lo que implica un alza del 87%, pero la acción ha caído un 46.7% en el último año y enfrenta un crecimiento negativo de ingresos. El PER forward de 11.1x es atractivo si se materializan las ganancias, pero la pérdida neta de $67.6 millones en el segundo trimestre de 2026 y la alta deuda-capital de 3.06 son preocupaciones. El mayor riesgo a la baja es una ruptura por debajo del mínimo de 52 semanas de $18.52, lo que podría llevar a más pérdidas. Para quienes creen en la historia de crecimiento del mercado de predicción y pueden soportar la volatilidad, puede ser una compra especulativa, pero los inversores conservadores deberían evitarla.
DKNG es más adecuada para inversión a largo plazo para inversores pacientes que creen en la historia de crecimiento del juego digital, pero también puede ser negociada a corto plazo por aquellos que puedan navegar su alta volatilidad. La acción tiene un beta de 1.628, no paga dividendos y tiene ganancias negativas, lo que la hace inadecuada para inversores de ingresos. La severa tendencia bajista y el momentum negativo sugieren que el trading a corto plazo conlleva un alto riesgo, y es posible que aún no se haya alcanzado un suelo. Para inversores a largo plazo, se recomienda un período mínimo de tenencia de 2-3 años para permitir que las estrategias de mercado de predicción y super-app maduren. La visibilidad de ganancias es baja, por lo que el tamaño de la posición debe ser conservador.
