해즈브로
HAS
$87.57
-1.34%
Hasbro, Inc.는 글로벌 완구, 게임, 디지털 엔터테인먼트 제품을 설계, 제조, 마케팅하는 브랜드 플레이 및 엔터테인먼트 회사로, 경기소비재 섹터의 레저 산업에서 운영됩니다. 포트폴리오는 Transformers, Peppa Pig, Magic: The Gathering과 같은 상징적인 브랜드를 아우르며, 회사는 Dungeons & Dragons Beyond 인수를 통해 약 2000만 명의 디지털 플레이어에게 접근할 수 있는 디지털 테이블톱 게임으로 전략적으로 확장했습니다. Hasbro는 라이선싱 및 엔터테인먼트 플랫폼으로서 완구, TV, 영화, 디지털 게임 전반에 걸쳐 지적 재산을 활용하며, 특히 고마진 Wizards of the Coast 및 디지털 게임 부문에 중점을 둡니다. 현재 투자자 내러티브는 2025년 큰 손실 이후 회사의 턴어라운드에 초점을 맞추고 있으며, 디지털 게임의 강한 성과와 비용 최적화가 견인하고 있습니다. 다만 최근 헤드라인은 비디오 게임 부문의 리더십 교체와 운영 지연을 초래한 사이버 사고를 부각시켜 성장 궤도에 불확실성을 더하고 있습니다.…
HAS
해즈브로
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Investment Opinion: Should I buy HAS Today?
펀더멘털, 밸류에이션, 애널리스트 데이터를 종합한 결과, Hasbro는 중간 확신 수준으로 매수 등급을 받습니다. 핵심 논지는 회사가 성공적인 턴어라운드 초기 단계에 있으며, 매출이 전년 대비 12.75% 성장하고 매출총이익률이 68.23%로 확대되었으며, 강한 애널리스트 컨센서스(14명, 'strong_buy')가 109.64달러를 목표로 25.2% 상승 여력을 암시한다는 것입니다. 선행 P/E 13.42와 PEG 0.197은 주식이 성장 전망에 비해 저평가되었음을 시사하며, 특히 수익성이 있을 때의 역사적 P/E 범위 15-20배와 비교됩니다. 뒷받침 증거로는 (1) 2026년 1분기 매출 10억 2백만 달러로 전년 대비 12.75% 증가, 디지털 게임이 견인; (2) 매출총이익률이 2024년 4분기 60.18%에서 2026년 1분기 68.23%로 개선; (3) TTM 잉여현금흐름 10억 2100만 달러로 3.38% 배당을 충분히 커버; (4) 선행 P/E 13.42로 시장 평균을 크게 밑돌며 다음 회계연도 예상 EPS 7.73달러가 있습니다. 그러나 리스크로는 높은 레버리지(D/E 6.32), 최근 주가 약세(1개월 -6.17%), 리더십 교체와 사이버 사고로 인한 실행 불확실성이 있습니다. 주가가 지속적인 거래량과 함께 106.98달러(52주 최고가)를 돌파하거나 선행 EPS 추정치가 상향되면 Strong Buy로 상향할 것입니다. 매출 성장이 8% 미만으로 둔화되거나 매출총이익률이 65% 미만으로 떨어지면 Hold로 하향할 것입니다. 자체 역사와 동종 업계 대비 HAS는 선행 기준으로 저평가된 것으로 보이지만, 후행 지표의 프리미엄(PS 2.47 vs. 역사적 최저 5.03? 실제로 PS는 하단에 가까움)은 시장이 반드시 실현되어야 하는 회복을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.
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HAS 12-Month Price Forecast
Hasbro는 강한 매출 성장, 마진 확대, 크게 할인된 선행 밸류에이션을 갖춘 매력적인 턴어라운드 스토리를 제시합니다. 디지털 게임 부문이 핵심 성장 엔진이지만, 최근 리더십 교체와 사이버 사고가 실행 리스크를 초래합니다. 애널리스트 심리는 strong_buy 컨센서스와 109.64달러 평균 목표가로 압도적으로 긍정적입니다. 낮은 베타 0.466은 방어적 투자 매력을 높이지만 강세장에서 상승 여력을 제한합니다. 다음 실적 보고서에서 지속적인 디지털 성장과 마진 확대가 확인되면 높은 확신으로 상향하고, 매출 성장이 8% 미만으로 떨어지거나 부채 우려가 커지면 하향할 것입니다.
Wall Street consensus
Most Wall Street analysts maintain a constructive view on 해즈브로's 12-month outlook, with a consensus price target around $109.64 and implied upside of +25.2% versus the current price.
Average Target
$109.64
0 analysts
Implied Upside
+25.2%
vs. current price
Analyst Count
—
covering this stock
Price Range
$90 - $120
Analyst target range
Hasbro는 14명의 애널리스트가 커버하며, 컨센서스 추천은 "strong_buy"이고 평균 목표가는 109.64달러입니다. 이는 현재 주가 87.57달러 대비 약 25.2%의 상승 여력을 의미합니다. 추천 평균 1.47(1은 강력 매수, 5는 강력 매도)은 강세 심리를 확인시켜 줍니다. 컨센서스는 강하게 강세로 기울어져 있으며, 기관 등급 데이터에 매도 등급이 없고, BNP Paribas가 Outperform 유지, Roth Capital이 Buy 유지, Citigroup이 Buy 유지와 같은 최근 조치를 보여줍니다. 목표가 범위는 최저 90.00달러에서 최고 120.00달러로, 최저에서 최고까지 33.3%의 스프레드를 보입니다. 최고 목표가 120달러는 디지털 게임 전략의 성공적 실행, 마진 확대, 최근 운영 문제 해결을 가정하며, 최저 목표가 90달러(현재가 대비 2.8% 상승)는 정체 또는 추가 차질을 반영합니다. 넓은 스프레드는 상당한 불확실성을 나타내지만, 상단으로 치우친 것은 대부분의 애널리스트가 상당한 상승 여력을 보고 있음을 시사합니다. 최근 기관 등급은 하향이 없고 여러 회사가 긍정적 등급을 재확인하여 강세 논리를 뒷받침합니다. 다음 회계연도 예상 EPS 평균 7.73달러가 달성되면 훨씬 높은 주가를 정당화할 수 있으며, 선행 P/E 13.42는 시장 평균을 크게 밑돌아 안전 마진을 제공합니다.
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Bulls vs Bears: HAS Investment Factors
강세 논리는 성공적인 턴어라운드에 기반하며, 매출이 전년 대비 12.75% 성장하고 매출총이익률이 68.23%로 확대되었으며, 강한 애널리스트 컨센서스가 109.64달러(25.2% 상승 여력)를 목표로 합니다. 약세 논리는 높은 레버리지(D/E 6.32), 최근 주가 약세(1개월 -6.17%), 리더십 변화와 사이버 사고로 인한 실행 리스크를 부각합니다. 현재는 개선되는 펀더멘털과 매력적인 선행 밸류에이션(선행 P/E 13.42, PEG 0.197)을 고려할 때 강세 증거가 더 강하지만, 약세 우려도 사소하지 않습니다. 가장 중요한 긴장은 디지털 게임 부문이 모멘텀을 유지하고 낙관적인 선행 추정치를 정당화할 이익 회복을 이끌 수 있는지 여부입니다. 디지털 게임 성장이 둔화되거나 마진이 압축되면 주가는 하락할 수 있고, 반대로 성공적 실행은 상당한 상승 여력을 열 수 있습니다.
Bullish
- 강한 2026년 1분기 매출 성장: 2026년 1분기 매출은 디지털 게임과 소비자 제품에 힘입어 전년 대비 12.75% 증가한 10억 2백만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 급격한 반등으로 턴어라운드가 탄력을 받고 있음을 시사합니다.
- 높은 매출총이익률과 영업 레버리지: 매출총이익률은 2024년 4분기 60.18%에서 2026년 1분기 68.23%로 확대되었고, 영업이익률은 27.02%에 달했습니다. 고마진 디지털 게임으로의 믹스 전환이 수익성을 높이고 있습니다.
- 매력적인 선행 밸류에이션: 선행 P/E 13.42와 PEG 0.197은 역사적 평균과 전체 시장을 크게 밑돌아 이익이 예상대로 회복되면 상당한 저평가를 의미합니다. PS 비율 2.47은 수년래 최저치에 가깝습니다.
- 강한 애널리스트 컨센서스와 상승 여력: 14명의 애널리스트가 HAS를 'strong_buy'로 평가하고 평균 목표가 109.64달러로 25.2% 상승 여력을 암시합니다. 최고 목표가 120달러는 37% 잠재력을 시사하며 매도 등급은 없습니다.
Bearish
- 높은 레버리지와 마이너스 ROE: 부채비율 6.32는 매우 높고, 이전 손실로 ROE는 -59.87%입니다. 2026년 1분기 이자비용 4180만 달러는 영업이익의 상당 부분을 소비합니다.
- 최근 주가 모멘텀 약세: 주가는 지난 한 달 동안 6.17%, 6개월 동안 3.89% 하락하여 각각 SPY 대비 5.21%, 21.33% 부진했습니다. 이는 장기 상승에도 불구하고 투자자 신뢰가 약화되고 있음을 시사합니다.
- 리더십 교체와 사이버 사고: WotC 사장 John Hight의 퇴임과 운영 지연을 초래한 사이버 사고는 디지털 게임 성장 스토리에 불확실성을 더합니다. 이러한 사건은 실행을 방해하고 제품 출시를 지연시킬 수 있습니다.
- 낮은 베타가 상승 참여를 제한: 베타 0.466은 주식이 시장보다 약 53% 덜 변동적임을 의미하며, 이는 위험 회피 투자자에게 매력적일 수 있지만 광범위한 시장 랠리에서 상승 여력이 제한적임을 시사합니다. 강세장에서 뒤처질 수 있습니다.
HAS Technical Analysis
Hasbro 주식은 회복 단계에 있으며, 1년 주가 변동률은 +16.95%로 S&P 500의 +15.01% 상승을 크게 앞섰습니다. 현재 주가 87.57달러는 52주 범위(최저 69.50달러, 최고 106.98달러)의 45.3%에 위치하여, 주가가 저점에서 반등했지만 여전히 고점을 크게 밑돌아 모멘텀이 지속되면 추가 상승 여력이 있음을 시사합니다. 이 위치는 신중하게 낙관적이지만 지속적인 돌파를 아직 완전히 확신하지 못하는 시장을 반영합니다. 지난 한 달 동안 주가는 6.17% 하락하여 3개월 +3.34%, 1년 +16.95% 상승과 대조를 이루며 최근 모멘텀 상실을 나타냅니다. SPY 대비 1개월 상대 강도는 -5.21%로 부진을 부각하고, 3개월 상대 강도는 +1.34%로 최근 조정이 장기 상승 추세 내 일시적 통합일 수 있음을 시사합니다. 6개월 변동률 -3.89%는 주식이 이전 상승분을 유지하지 못하는 변동성 큰 거래 환경을 더욱 강조합니다. 주요 기술적 수준은 52주 최저가 69.50달러가 주요 지지선, 52주 최고가 106.98달러가 저항선입니다. 69.50달러 아래로 붕괴하면 약세 반전과 더 낮은 수준 테스트 가능성을 시사하고, 106.98달러 위로 돌파하면 새로운 상승 추세를 확인하며 모멘텀 매수자를 유인할 가능성이 높습니다. 주식의 베타 0.466은 전체 시장보다 현저히 덜 변동적임을 나타내며(SPY보다 약 53% 덜 변동적), 이는 위험 회피 투자자에게 매력적일 수 있지만 시장 랠리에서 상승 여력이 제한적임을 시사합니다. 현재 주가는 52주 최저가보다 20.7% 높고 52주 최고가보다 18.1% 낮아 범위 중간에 위치하며, 방향이 덜 명확하고 변동성이 지속될 수 있습니다.
Beta
0.47
0.47x market volatility
Max Drawdown
-28.4%
Largest decline past year
52-Week Range
$70-$107
Price range past year
Annual Return
+16.9%
Cumulative gain past year
| Period | HAS Return | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | -6.2% | -0.5% |
| 3m | +3.3% | +2.3% |
| 6m | -3.9% | +16.6% |
| 1y | +16.9% | +14.8% |
| ytd | +5.5% | +11.7% |
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HAS Fundamental Analysis
Hasbro의 매출 궤적은 회복력을 보여주었으며, 가장 최근 분기(2026년 1분기) 매출은 10억 2백만 달러로 2025년 1분기 8억 8710만 달러 대비 12.75% 증가했습니다. 이 성장은 2025년 4분기 매출 14억 4590만 달러와 2025년 3분기 매출 13억 8750만 달러의 강한 실적에 이어, 팬데믹 관련 중단에서 반등했음을 나타냅니다. 매출 믹스는 Wizards of the Coast 및 디지털 게임 부문에 크게 치우쳐 있으며, 이 부문이 5억 8200만 달러를 창출했고 소비자 제품은 3억 9790만 달러, 엔터테인먼트 부문은 2030만 달러에 불과했습니다. 디지털 게임 부문의 뛰어난 성과가 핵심 동력이지만, 최근 WotC 사장 퇴임은 리더십 연속성에 의문을 제기합니다. 수익성은 현저히 개선되었으며, 2026년 1분기 순이익은 1억 9950만 달러로 2025년 2분기 순손실 8억 5580만 달러(10억 3800만 달러의 기타 비용 포함)와 대조됩니다. 2026년 1분기 매출총이익률은 68.23%로 2025년 4분기 68.95%, 2025년 3분기 68.37%와 일치하지만, 2024년 4분기 60.18%에서 상승하여 고마진 디지털 게임으로의 유리한 믹스 전환과 비용 효율성을 반영합니다. 2026년 1분기 영업이익률 27.02%는 견고하지만, 후행 기준 순이익률 -6.86%는 전년도 손실로 왜곡되었습니다. 재무상태표는 부채비율 6.32로 높아 레버리지가 높음을 나타내지만, 유동비율 1.38은 적절한 단기 유동성을 시사합니다. 잉여현금흐름은 TTM 기준 10억 2100만 달러, 2026년 1분기에만 3억 1550만 달러로 강력하여 배당과 부채 상환을 충분히 커버합니다. 회사의 ROE는 이전 손실로 -59.87%로 마이너스이지만, ROA는 13.08%로 플러스여서 기초 자산 효율성을 부각합니다. 배당수익률 3.38%는 매력적이지만, 후행 손실을 고려할 때 배당성향 -121.7%는 의미가 없습니다. 그러나 배당은 현금흐름 기준으로 지속 가능해 보입니다.
Quarterly Revenue
$1.0B
2026-03
Revenue YoY Growth
+12.8%
YoY Comparison
Gross Margin
68.2%
Latest Quarter
Free Cash Flow
$1.0B
Last 12 Months
Revenue & Net Income Trends (2 Years)
Revenue Breakdown
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Valuation Analysis: Is HAS Overvalued?
Hasbro의 후행 순이익이 마이너스(EPS -0.028달러)이므로 P/E 비율은 의미가 없어 PS 비율이 주요 지표입니다. 현재 PS 비율은 2.47이고 선행 P/E는 13.42로, 시장이 강한 이익 회복을 기대하고 있음을 시사합니다. 후행 마이너스 P/E와 플러스 선행 P/E의 격차는 애널리스트들이 다음 회계연도 예상 EPS 7.73달러로 수익성 회복을 예상하고 있음을 의미합니다. 산업 평균과 비교할 때 Hasbro의 PS 비율 2.47은 섹터의 일반적인 범위보다 낮지만, 구체적인 산업 평균이 제공되지 않아 회사의 밸류에이션이 성장 전망에 비해 합리적으로 보인다고 언급합니다. 선행 P/E 13.42도 예상 EPS 성장을 고려하면 완만합니다. PEG 비율 0.197은 매우 낮아 주식이 예상 성장률에 비해 저평가되었을 수 있음을 나타냅니다. 역사적으로 Hasbro의 PS 비율은 2022년 4분기 최저 5.03에서 2026년 1분기 최고 12.56까지 범위를 보였지만, 이러한 수치는 매출 변동과 최근 손실로 왜곡되었습니다. 현재 PS 2.47은 역사적 범위의 하단에 가까워 시장이 비관적 기대를 반영하고 있음을 시사합니다. 그러나 선행 P/E 13.42는 수익성이 있을 때의 역사적 평균 P/E 약 15-20을 밑돌아 이익이 예상대로 회복되면 잠재적 저평가를 나타냅니다. EV/EBITDA 61.18은 후행 EBITDA가 부진하여 높지만, 선행 기준으로는 정상화될 가능성이 높습니다.
PE
-36.0x
Latest Quarter
vs. Historical
Low-End
5-Year PE Range 11x~33x
vs. Industry Avg
N/A
Industry PE ~N/A*
EV/EBITDA
61.2x
Enterprise Value Multiple
Investment Risk Disclosure
Hasbro는 높은 레버리지 재무상태에서 비롯된 상당한 재무 리스크에 직면해 있으며, 부채비율은 6.32이고 2026년 1분기에만 이자비용이 4180만 달러입니다. TTM 잉여현금흐름 10억 2100만 달러가 커버를 제공하지만, 회사의 마이너스 ROE -59.87%와 후행 순이익률 -6.86%는 이전 손실의 영향을 반영합니다. 배당성향 -121.7%는 후행 이익 기준으로 의미가 없지만, 이익이 예상대로 회복되지 않으면 3.38% 수익률이 위험할 수 있습니다. 또한 Wizards of the Coast 부문에 대한 매출 집중(2026년 1분기 5억 8200만 달러)은 단일 부문의 성과 변동성에 회사를 노출시킵니다. 운영 리스크로는 최근 WotC 사장 퇴임과 지연을 초래한 사이버 사고가 있으며, 이는 제품 개발을 방해하고 경쟁 위치를 약화시킬 수 있습니다. 높은 매출총이익률(68.23%)을 유지하는 능력은 디지털 게임으로의 지속적인 믹스 전환에 달려 있으며, 소비 지출이 약화되면 역풍을 맞을 수 있습니다. 또한 소비자 제품 부문(3억 9790만 달러)은 소매 재고 주기와 공급망 중단에 노출되어 있고, 엔터테인먼트 부문은 2030만 달러로 미미하여 다각화가 거의 없습니다. 시장 및 경쟁 리스크로는 회사가 낙관적인 선행 EPS 추정치 7.73달러를 충족하지 못할 경우 밸류에이션 압축이 있습니다. 선행 P/E 13.42는 실수할 여지를 거의 남기지 않습니다. 주식의 낮은 베타 0.466은 체계적 리스크를 줄이지만 강한 강세장에서 뒤처질 수 있음을 의미하며, 최근 1개월 SPY 대비 상대 강도 -5.21%는 모멘텀이 약화되고 있음을 나타냅니다. 디지털 네이티브 게임 회사와의 경쟁 및 디지털 엔터테인먼트로의 소비자 선호 변화는 Hasbro의 전통 완구 사업에 압력을 가할 수 있습니다. 완구 안전 기준이나 디지털 게임 관련 데이터 프라이버시 우려와 같은 규제 리스크는 비용을 증가시킬 수 있습니다. 낮은 베타를 고려할 때 거시 민감도는 중간 정도이지만, 경기소비재 둔화는 매출을 타격할 수 있습니다. 최악의 시나리오는 디지털 게임 둔화와 광범위한 경제 침체가 겹쳐 이익 미달과 멀티플 압축으로 이어지는 것입니다. 그러한 시나리오에서 주가는 52주 최저가 69.50달러를 재테스트할 수 있으며, 이는 현재 주가 87.57달러 대비 20.6% 하락입니다. 애널리스트 약세 목표가 90달러가 붕괴되고 심리가 악화되면 하방은 70달러 초반까지 확대되어 18-21% 손실을 의미할 수 있습니다. 지난 1년 최대 낙폭은 -28.39%였으며, 현재 가격에서 유사한 낙폭이 발생하면 주가는 약 62.70달러가 되지만 이는 52주 최저가 아래이며 심각한 경기 침체가 필요할 수 있습니다.
FAQ
가장 심각한 리스크는 재무적 리스크입니다. 부채비율이 6.32에 달하고 분기당 이자비용이 4180만 달러에 이르기 때문에 실적이 기대에 미치지 못할 경우 현금흐름이 압박을 받을 수 있습니다. 두 번째로, 운영 리스크에는 WotC 사장의 퇴임과 지연을 초래한 사이버 사고가 포함되며, 이는 디지털 게임 성장을 저해할 수 있습니다. 세 번째로, 경쟁 및 시장 리스크입니다. 낮은 베타(0.466)는 강세장에서 상승 여력을 제한할 수 있으며, 최근 1개월 동안 SPY 대비 -5.21%의 상대적 부진은 모멘텀이 약화되고 있음을 시사합니다. 네 번째로, 회사 고유 리스크입니다. Wizards of the Coast 부문에 대한 매출 집중(2026년 1분기 5억 8200만 달러)은 해당 부문의 성장 둔화가 전체 실적에 중대한 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다. 심각도 순으로 보면 재무 레버리지와 실행 리스크가 가장 높고, 그 다음이 시장 및 경쟁 압력입니다.
12개월 전망은 세 가지 시나리오를 기반으로 합니다. 강세 시나리오(확률 30%)는 디지털 게임 실행 성공과 EPS 7.73달러를 가정하여 110-120달러를 목표로 합니다. 기본 시나리오(확률 50%)는 완만한 성장과 애널리스트 평균 목표가 109.64달러를 가정하여 100-110달러를 목표로 합니다. 약세 시나리오(확률 20%)는 디지털 게임 둔화와 52주 최저가 69.50달러 재테스트를 가정하여 70-90달러를 목표로 합니다. 가장 가능성이 높은 시나리오는 기본 시나리오이며, 핵심 가정은 매출이 5-7% 성장하고 매출총이익률이 68% 이상을 유지한다는 것입니다. 목표 범위가 넓은 것은 불확실성을 반영하지만, 상방으로 치우친 것은 strong_buy 컨센서스와 매력적인 선행 밸류에이션에 의해 뒷받침됩니다.
HAS는 선행 기준으로 저평가된 것으로 보입니다. 선행 P/E 비율은 13.42이고 PEG 비율은 0.197로, 둘 다 일반적인 시장 및 역사적 평균을 크게 밑돌고 있습니다. PS 비율 2.47은 역사적 범위의 하단에 가까워 비관론이 이미 가격에 반영되었음을 시사합니다. 다음 회계연도 예상 EPS 7.73달러가 암시하듯, 시장은 회사의 이익 회복 잠재력에 비해 할인된 가격을 지불하고 있습니다. 그러나 후행 지표는 이전 손실로 인해 왜곡되어 있으며, EV/EBITDA 61.18은 후행 EBITDA가 부진하여 높아졌습니다. 회사가 예상치를 충족하면 주가는 재평가되어 상승할 수 있지만, 그렇지 않으면 현재 밸류에이션이 공정하거나 심지어 낙관적일 수 있습니다.
리스크/리워드 관점에서 HAS는 애널리스트 평균 목표가 109.64달러까지 25.2%의 상승 여력을 제공하며, 14명의 애널리스트로부터 strong_buy 컨센서스를 받아 유리한 설정을 보여줍니다. 선행 P/E 13.42와 PEG 0.197은 주식이 성장 전망에 비해 저평가되었음을 시사하며, 3.38%의 배당수익률은 인컴을 제공합니다. 그러나 높은 부채비율 6.32와 최근 1개월 -6.17% 하락은 리스크를 부각합니다. 디지털 게임 턴어라운드를 믿고 중간 정도의 리스크 허용도와 12-18개월 투자 기간을 가진 투자자에게 좋은 매수 기회입니다. 낮은 변동성을 추구하는 투자자는 베타 0.466을 높이 평가할 수 있지만, 실행 리스크를 인지해야 합니다.
HAS는 턴어라운드 성격, 낮은 베타 0.466, 배당수익률 3.38%를 고려할 때 장기 투자(최소 12-18개월)에 더 적합합니다. 회사는 디지털 게임 확장과 함께 성장 단계에 있지만, 최근 손실과 운영 중단으로 인해 이익 가시성은 중간 정도입니다. 최근 1개월 -6.17% 하락과 변동성 큰 기술적 흐름, 지지선 69.50달러와 저항선 106.98달러로 인해 단기 매매는 위험할 수 있습니다. 장기 투자자는 디지털 게임의 구조적 추세와 이익 회복에 따른 멀티플 확장의 혜택을 누릴 수 있습니다. 최소 1년의 보유 기간을 권장하며, 이는 턴어라운드가 실현되고 배당이 복리로 성장할 시간을 제공합니다.
