Southern Copper Corporation
SCCO
$189.39
+0.55%
서던 코퍼 코퍼레이션은 구리 및 기타 광물의 통합 생산업체로, 주로 페루와 멕시코에서 채굴, 제련 및 정제 시설을 운영하며 몰리브덴, 아연, 은, 납, 금도 추가로 생산합니다. 세계 최대 구리 매장량 보유업체 중 하나이자 저비용 생산업체로서, SCCO는 전기화 및 AI 기반 인프라 수요에 상당한 노출을 가진 순수 구리 대형주로서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 현재 투자자 내러티브는 강력한 마진 확대 스토리에 집중되어 있습니다: 2026년 1분기 매출은 기록적인 구리 가격과 운영 레버리지에 힘입어 전년 대비 36.2% 급증한 42억 5천만 달러를 기록했으며, 주가는 지난 1년간 91.5% 상승했습니다. 그러나 이러한 강세 모멘텀은 주목할 만한 괴리로 인해 완화됩니다 — 17명의 애널리스트가 'underperform' 컨센서스를 유지하고 있으며 평균 목표가는 현재 시장 가격을 크게 밑돌고 있어, 시장이 매도측 애널리스트들이 아직 완전히 받아들이지 않은 구리 슈퍼사이클을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 중동 분쟁으로 인한 수요 파괴 우려와 잠재적 구리 공급 과잉 우려를 포함한 지정학적 리스크는 전망에 또 다른 불확실성 층을 추가합니다.…
SCCO
Southern Copper Corporation
$189.39
SCCO price trend
Wall Street consensus
Most Wall Street analysts maintain a constructive view on Southern Copper Corporation's 12-month outlook, with a consensus price target around $171.44 and implied upside of -9.5% versus the current price.
Average Target
$171.44
0 analysts
Implied Upside
-9.5%
vs. current price
Analyst Count
—
covering this stock
Price Range
$138 - $275
Analyst target range
SCCO는 17명의 애널리스트가 커버하고 있으며, 컨센서스 투자의견은 'underperform'이고 추천 평균은 3.78입니다(1은 적극 매수, 5는 적극 매도). 평균 목표가는 $171.44로, 현재 가격 $193.49 대비 약 -11.4%의 하락 여력을 의미합니다. 이는 지난 1년간 91.5% 상승한 주식에 대해 놀라울 정도로 약세적인 컨센서스로, 시장 모멘텀과 펀더멘털 애널리스트 견해 사이에 상당한 괴리가 있음을 시사합니다. 컨센서스는 약세 쪽으로 기울어져 있으며, 웰스 파고(Equal Weight), 모건 스탠리(Underweight), UBS(Sell), JP 모건(Underweight), 스코샤뱅크(Sector Underweight) 등 주요 기관의 최근 평가는 기관 애널리스트들이 이 주식에 대해 일관되게 신중한 입장을 보이고 있음을 나타냅니다.
목표가 범위는 최저 $138.34에서 최고 $275.00까지 매우 넓게 분포되어 있으며, 그 차이는 $136.66으로 평균 목표가의 약 79%에 해당합니다. 이러한 넓은 분산은 회사의 미래에 대한 높은 불확실성을 시사하며, 구리 가격 궤적, 글로벌 수요(특히 중국 및 AI 관련 인프라), 현재 마진의 지속 가능성에 대한 다양한 견해를 반영할 가능성이 높습니다. 높은 목표가 $275는 구리 가격이 높게 유지되거나 더 상승하여 현재 추정치를 넘어서는 멀티플 확장과 이익 성장을 이끄는 강세 시나리오를 의미합니다. 낮은 목표가 $138.34는 구리 가격의 상당한 조정, 마진 압축, 그리고 잠재적으로 글로벌 경제 둔화를 가격에 반영합니다. 추정 EPS 평균 $8.79(범위 $7.88~$9.66)와 추정 매출 평균 $185.1억(범위 $170.4억~$199.2억)은 이러한 목표가의 펀더멘털 기반을 제공합니다. 특히 최근 기관 평가에는 상향 조정이 없으며 — 모든 조치는 기존의 신중하거나 약세적인 입장을 재확인한 것으로, 애널리스트들이 주식의 강력한 랠리에 흔들리지 않았음을 나타냅니다.
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Bulls vs Bears: SCCO Investment Factors
SCCO에 대한 강세 논거는 뛰어난 운영 실행에 기반하며, 매출은 전년 대비 36% 증가하고 순이익률은 37.2%에 달하며, 건전한 재무상태표와 전기화로 인한 구조적 구리 수요가 이를 뒷받침합니다. 그러나 약세 논거도 마찬가지로 설득력이 있습니다: 평균 목표가가 현재 가격보다 11.4% 낮은 만장일치의 'underperform' 애널리스트 컨센서스, 후행 이익 기준 27배의 프리미엄 밸류에이션, 그리고 정점에 도달했을 수 있는 구리 가격에 대한 높은 의존도입니다. 가장 중요한 긴장은 시장의 낙관적인 구리 슈퍼사이클 내러티브가 지속적인 높은 가격으로 검증될 것인지, 아니면 애널리스트들이 현재 마진이 지속 불가능하다고 보는 것이 맞는지입니다. 주식의 1년간 91.5% 랠리와 부풀려진 밸류에이션을 고려할 때, 현재 약세 증거가 더 큰 비중을 차지하지만, 강한 구리 가격과 함께 $220.78을 돌파하면 균형이 빠르게 바뀔 수 있습니다.
Bullish
- 폭발적인 매출과 마진 확대: 2026년 1분기 매출은 전년 대비 36.2% 급증한 42억 5천만 달러를 기록했으며, 매출총이익률은 1년 전 50.2%에서 64.75%로 확대되었습니다. 순이익은 67% 증가한 15억 8천만 달러로, 37.2%의 순이익률은 광업 부문에서 예외적으로 높습니다.
- 요새 같은 재무상태표와 현금 창출: SCCO는 유동비율 3.89, 부채비율 0.67, 이자보상배율 27.6배를 자랑합니다. 2026년 1분기에만 12억 5천만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, TTM 잉여현금흐름은 42억 8천만 달러로 배당과 성장을 위한 충분한 유연성을 제공합니다.
- 뛰어난 수익성 지표: 자기자본이익률은 39.3%, 총자산이익률은 25.7%로 일반적인 광업 부문 평균을 훨씬 상회합니다. EBITDA 마진 63.65%는 SCCO를 전 세계에서 가장 수익성 높은 주요 광업체 중 하나로 위치시킵니다.
- 강한 기술적 모멘텀과 상대 강도: 주식은 지난 1년간 91.5% 상승하여 S&P 500의 16.2% 상승을 크게 능가했으며, 상대 강도는 +75.3%입니다. $193.49에 거래되며 52주 범위의 상단에 근접해 있어 지속적인 매수 압력을 시사합니다.
Bearish
- 애널리스트 컨센서스 강한 약세: 17명의 커버 애널리스트 모두 SCCO를 'underperform'으로 평가하며 평균 추천은 3.78입니다(1=적극 매수, 5=적극 매도). 평균 목표가 $171.44는 현재 $193.49 대비 11.4% 하락을 의미하며, 이는 주식 랠리와의 드문 괴리입니다.
- 프리미엄 밸류에이션은 실수 여지를 남기지 않음: SCCO는 후행 P/E 27.06배, P/B 10.77배에 거래되며, 둘 다 5년 역사적 범위의 상위 사분위에 있습니다. PEG 비율 1.11은 시장이 구리 가격이 정상화될 경우 실현되지 않을 수 있는 낙관적인 성장을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.
- 원자재 가격 의존성과 경기 순환성: 구리가 매출의 약 70%를 차지하므로 SCCO의 이익은 구리 가격에 크게 레버리지됩니다. 선행 P/E 26.59배는 이익 성장이 정체될 것임을 시사하지만, 추정 EPS $8.79는 후행 실행률보다 낮아 가격 하락이 예상됨을 암시합니다.
- 지정학적 및 수요 파괴 리스크: 중동 분쟁은 최근 두 갈래 금속 시장 뉴스에서 강조된 바와 같이 구리 수요 파괴를 촉발할 수 있습니다. 글로벌 성장 약화로 인한 잠재적 구리 공급 과잉은 가격과 SCCO의 마진에 압력을 가할 것입니다.
SCCO Technical Analysis
SCCO는 강력하고 지속적인 상승 추세에 있으며, 주식은 지난 1년간 91.48%, 연초 이후 34.14% 상승하여 S&P 500의 각각 16.22%와 12.08% 상승을 극적으로 능가했습니다. 현재 가격 $193.49에서 주식은 52주 범위(최저 $101.08, 최고 $220.78)의 약 87.6%에 거래되어 연간 거래 밴드의 상위 계층에 위치합니다. 고점 근접은 강한 모멘텀을 시사하지만, 특히 베타 1.151이 시장보다 약 15% 더 큰 변동성을 의미하는 점을 고려할 때 과열 위험도 높입니다. 52주 범위 자체는 $119.70으로 매우 넓어, 주식의 원자재 기반 성격과 지난 1년간 발생한 상당한 재평가를 반영합니다.
최근 모멘텀은 더 미묘한 그림을 보여줍니다. 3개월 변동 +3.17%와 6개월 변동 +15.77%는 장기 상승 추세를 확인하지만, 1개월 변동 -0.72%는 정체 또는 통합 단계를 드러내며, 같은 기간 S&P 500의 -1.06%를 약간 하회했습니다(상대 강도 +0.34%). 강한 1년 추세와 보합 1개월 성과 사이의 이러한 괴리는 주식이 거대한 상승분을 소화하고 있음을 시사하며, 잠재적으로 다음 방향성 움직임 전에 통합 패턴을 형성할 수 있습니다. 공매도 비율 9.34는 눈에 띄게 높아 공매도 세력이 상당한 포지션을 구축했음을 나타내며, 이는 긍정적 촉매가 나타나면 숏 스퀴즈를 촉발할 수 있지만 현재 구리 가격과 주식 밸류에이션의 지속 가능성에 대한 진정한 회의론도 반영합니다.
주요 기술적 수준은 잘 정의되어 있습니다. 즉각적인 저항은 52주 최고가 $220.78에 있으며, 이를 돌파하면 새로운 강세 확신을 시사하고 잠재적으로 사상 최고가로 가는 문을 열 수 있습니다. 지지는 52주 최저가 $101.08에 고정되어 있지만, 2026년 7월 이후 주식이 여러 번 매수자를 찾은 $180-$185 영역에 더 관련성 높은 단기 지지대가 있을 가능성이 높습니다. 지난 1년간 최대 낙폭 -30.22%는 급격한 반전에 대한 주식의 취약성을 강조하며, 1.151 베타를 고려할 때 포지션 규모 결정에 중요한 고려 사항입니다. $180 아래로 붕괴하면 $165-$170 범위를 목표로 할 가능성이 높고, $220 위로 돌파하면 상승 추세의 다음 단계를 확인할 것입니다.
Beta
1.15
1.15x market volatility
Max Drawdown
-30.2%
Largest decline past year
52-Week Range
$101-$221
Price range past year
Annual Return
+79.1%
Cumulative gain past year
| Period | SCCO Return | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | +2.6% | -2.4% |
| 3m | -0.0% | +2.2% |
| 6m | +21.1% | +14.8% |
| 1y | +79.1% | +14.6% |
| ytd | +31.3% | +11.1% |
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SCCO Fundamental Analysis
SCCO의 매출 궤적은 예외적으로 강력하며, 2026년 1분기 매출은 42억 5천만 달러로 2025년 1분기 31억 2천만 달러 대비 36.18% 증가했습니다. 이러한 가속은 일관된 다분기 상승 추세의 일부입니다: 매출은 2025년 2분기 30억 5천만 달러에서 2025년 3분기 33억 8천만 달러, 2025년 4분기 38억 7천만 달러, 그리고 현재 2026년 1분기 42억 5천만 달러로 증가했습니다. 구리 부문이 지배적이며 29억 8천만 달러(매출의 약 70%)를 기여했고, 은 5억 3,150만 달러, 몰리브덴 4억 4,550만 달러, 아연 1억 4,500만 달러, 기타 제품 1억 4,680만 달러가 뒤를 이었습니다. 이러한 성장은 더 높은 구리 가격과 물량 증가의 결합에 의해 주도되며, 회사는 페루와 멕시코의 저비용 통합 운영에서 이익을 얻고 있습니다. 36.18%의 매출 성장률은 성숙한 광업 회사로서 예외적이며 현재 구리 생산업체에 혜택을 주는 강력한 원자재 순풍을 반영합니다.
수익성은 뛰어나며, 2026년 1분기 순이익은 15억 8천만 달러, 순이익률은 37.2%로 2025년 1분기 30.3%와 2024년 4분기 28.5%에서 크게 상승했습니다. 매출총이익률은 2025년 1분기 50.2%에서 2026년 1분기 64.75%로 확대되었고, 영업이익률은 58.34%에 달해 매출 성장이 비용 증가를 능가하는 강력한 운영 레버리지를 보여줍니다. 2026년 1분기 EBITDA는 27억 1천만 달러, EBITDA 마진은 63.65%로 SCCO를 전 세계에서 가장 수익성 높은 주요 광업 회사 중 하나로 위치시킵니다. 이러한 마진 확대는 더 높은 실현 구리 가격, 운영 효율성, 회사의 저비용 생산 프로필에 의해 주도됩니다. 37.2%의 순이익률은 광업 부문에서 예외적이며(15-25% 마진이 더 일반적), SCCO의 경쟁 우위를 강조합니다.
SCCO의 재무상태표는 요새 같으며, 유동비율 3.89와 부채비율 0.67로 충분한 유동성과 보수적인 레버리지를 나타냅니다. 회사는 2026년 1분기에 16억 9천만 달러의 영업 현금 흐름을 창출했으며, 4억 4,190만 달러의 자본지출 후 잉여현금흐름은 12억 5천만 달러였습니다. TTM 잉여현금흐름은 42억 8천만 달러로 상당한 재무적 유연성을 제공합니다. 자기자본이익률은 인상적인 39.27%, 총자산이익률은 25.71%로 회사의 효율적인 자본 배치를 반영합니다. 이자보상배율 27.6배는 예외적으로 강력하며, 2026년 1분기 말 현금 포지션 49억 2천만 달러는 상당한 완충을 제공합니다. 배당 성향 57.3%와 배당수익률 2.09%는 주주 친화적인 자본 환원 정책을 나타내지만, 높은 배당 성향은 구리 가격이 하락할 경우 실수 여력을 줄입니다.
Quarterly Revenue
$4.3B
2026-03
Revenue YoY Growth
+36.2%
YoY Comparison
Gross Margin
64.8%
Latest Quarter
Free Cash Flow
$4.3B
Last 12 Months
Revenue & Net Income Trends (2 Years)
Revenue Breakdown
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Valuation Analysis: Is SCCO Overvalued?
2026년 1분기 순이익이 15억 8천만 달러로 플러스이므로 P/E 비율이 적절한 주요 밸류에이션 지표입니다. SCCO는 후행 P/E 27.06배, 선행 P/E 26.59배에 거래되며, 이 좁은 격차는 시장이 향후 1년간 비교적 정체된 이익 성장을 예상하고 있음을 시사합니다. 이는 회사의 최근 36% 매출 성장과 67% EPS 성장(2025년 1분기 $1.19에서 2026년 1분기 $1.92로)을 고려할 때 다소 놀라운 일이며, 시장이 구리 가격 정점 또는 마진 압축을 가격에 반영하고 있을 가능성을 시사합니다. PEG 비율 1.11은 합리적이며, 밸류에이션이 예상 성장과 대략 일치함을 나타내지만, 선행 P/E 26.59배는 추정 EPS $8.79를 기반으로 하며, 이는 후행 EPS 실행률 약 $7.15(2026년 1분기 $1.92 연환산)에서 감소한 것입니다.
광범위한 기초소재 부문과 비교할 때 SCCO는 상당한 프리미엄에 거래됩니다. P/B 비율 10.77배는 광업 회사로서 예외적으로 높으며(일반적으로 2-3배가 더 전형적), SCCO의 저비용, 장수명 매장량과 구리 노출에 대한 시장의 프리미엄 밸류에이션을 반영합니다. P/S 비율 8.85배와 EV/EBITDA 15.2배도 부문 평균 대비 높지만, 회사의 37.2% 순이익률과 39.3% ROE는 어느 정도 프리미엄을 정당화합니다. 배당수익률 2.09%는 부문 평균을 밑돌지만, 배당 성향 57.3%는 성장 여력을 시사합니다. 프리미엄 밸류에이션은 SCCO의 뛰어난 수익성과 성장 프로필로 정당화되는 것으로 보이지만, 구리 가격이 하락하거나 운영 문제가 발생하면 실수 여력이 거의 없습니다.
역사적으로 SCCO의 밸류에이션은 극적으로 확장되었습니다. 후행 P/E 27.06배는 지난 5년간 역사적 범위 11.9배35.3배와 비교되며, 자체 밴드의 상위 사분위에 위치합니다. P/B 비율 10.77배는 역사적 범위(5.1배12.0배)의 최상단에 근접하며, P/S 비율 8.85배도 높습니다. 이러한 역사적 맥락은 시장이 구리 가격과 SCCO의 운영 성과에 대한 낙관적인 기대를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 현재 밸류에이션이 전례 없는 것은 아니지만 — 주식은 2023년 4분기에 35.3배 P/E에 거래되었습니다 — 투자자들이 원자재 가격이 정상화되면 지속하기 어려울 수 있는 성장에 프리미엄을 지불하고 있음을 나타냅니다.
PE
27.1x
Latest Quarter
vs. Historical
High-End
5-Year PE Range 12x~27x
vs. Industry Avg
N/A
Industry PE ~N/A*
EV/EBITDA
15.2x
Enterprise Value Multiple
Investment Risk Disclosure
재무 및 운영 리스크는 중간 정도이지만 원자재 가격 의존성에 집중되어 있습니다. 구리가 매출의 약 70%를 차지하므로 구리 가격이 10% 하락하면 운영 레버리지로 인해 순이익이 약 20-25% 감소할 수 있습니다. 배당 성향 57.3%는 이익이 감소할 경우 완충 여력이 제한적이지만, 유동비율 3.89와 부채비율 0.67은 강력한 완충을 제공합니다. 또한 2026년 1분기 자본지출 4억 4,190만 달러는 관리 가능하지만, 페루나 멕시코에서의 운영 중단은 생산과 현금 흐름에 영향을 미칠 수 있습니다.
시장 및 경쟁 리스크는 프리미엄 밸류에이션을 고려할 때 상당합니다. SCCO는 P/B 10.77배로 광업체의 일반적인 2-3배를 훨씬 상회하며, 후행 P/E 27.06배는 역사적 범위 11.9배~35.3배와 비교됩니다. 구리 가격이 하락하거나 성장이 둔화되면 멀티플 압축이 심각할 수 있습니다. 베타 1.151은 주식이 시장보다 15% 더 변동성이 크다는 것을 의미하며, 공매도 비율 9.34는 상당한 약세 심리를 반영합니다. 페루와 멕시코의 규제 리스크(잠재적 세금 인상이나 지역사회 반대 포함)도 운영을 방해할 수 있습니다.
최악의 시나리오는 지정학적 분쟁이나 중국 둔화로 인한 글로벌 수요 파괴로 구리 가격이 급격히 조정되어 마진 압축과 이익 미달을 초래하는 것입니다. 이 시나리오에서 주식은 52주 최저가 $101.08을 재테스트할 수 있으며, 이는 현재 가격 $193.49 대비 47.8% 하락을 의미합니다. 애널리스트 최저 목표가 $138.34는 28.5% 하락을 의미하지만, 구리 슈퍼사이클 내러티브가 무너지면 더 심각한 매도세가 발생할 수 있습니다. 투자자는 원자재 약세장에서 30-50%의 잠재적 낙폭에 대비해야 합니다.
