LyondellBasell Industries N.V. Class A
LYB
$58.00
-0.94%
LyondellBasell은 글로벌 석유화학 생산업체이자 세계 최대 폴리프로필렌 제조업체로, 소비재 및 산업용 폴리에틸렌과 프로필렌 옥사이드도 생산합니다. 화학 업계의 시장 선도 기업으로서 주로 북미, 유럽, 아시아에서 운영되며, 생산량의 절반 이상이 북미에서 이루어집니다. 현재 투자자들의 관심사는 화학 업계의 가장 긴 침체기 중 하나를 헤쳐나가는 회사에 집중되어 있으며, 최근 배당금 삭감과 중동 긴장으로 인한 공급망 차질이 이를 반영합니다. 투자자들은 경기 회복 시점과 비용 절감 이니셔티브의 영향에 대해 논쟁 중입니다.…
LYB
LyondellBasell Industries N.V. Class A
$58.00
Investment Opinion: Should I buy LYB Today?
등급: 보유. LYB는 깊은 밸류에이션 할인을 제공하지만 상당한 단기 역풍이 있는 경기 가치주입니다. 애널리스트 컨센서스는 '보유'이며 평균 목표 $69.24로 19.4% 상승 여력을 의미합니다. 그러나 근본적인 악화와 마이너스 현금흐름은 주의를 요합니다.
지지 증거: forward P/E 8.7배는 역사적 저점에 가깝고, P/S 0.46배는 역사적 평균 3.6배에 비해 깊은 할인입니다. 매출은 전년 동기 대비 -6.3% 감소하고 있으며, 매출총이익률은 16.5%에서 9.7%로 압박받았습니다. 지난 12개월 잉여현금흐름은 27억 8600만 달러이지만, 최근 분기 현금 소진은 우려됩니다. 애널리스트 평균 목표 대비 상승 여력은 19.4%이지만, 넓은 범위($48-$95)는 높은 불확실성을 반영합니다.
위험 및 조건: 가장 큰 위험은 장기간의 업계 침체, 추가 현금흐름 악화, 잠재적 배당 중단입니다. 이 보유 등급은 forward P/E가 7배 아래로 압박되거나 매출총이익률이 12% 이상에서 안정될 경우 매수로 상향 조정됩니다. 영업현금흐름이 두 분기 연속 마이너스이거나 배당금이 다시 삭감될 경우 매도로 하향 조정됩니다. 전반적으로 LYB는 선행 기준으로 저평가되어 보이지만, 경기 위험을 고려하면 적정 가치로 보입니다.
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LYB 12-Month Price Forecast
LYB는 잠재적 저점에 있는 고전적인 경기주입니다. 밸류에이션은 선행 수익과 매출 기준으로 저렴하지만, 펀더멘털 데이터는 지속적인 악화를 보여줍니다. 중립적 입장은 깊은 가치와 실제 운영상의 어려움 사이의 균형을 반영합니다. 주목해야 할 핵심 요소는 매출총이익률이 안정화되고 잉여현금흐름이 향후 분기에 플러스로 전환되는지 여부입니다. 강세로의 업그레이드는 수요 회복의 증거가 필요하며, 약세로의 다운그레이드는 추가 현금 소진이나 배당금 삭감이 뒤따를 것입니다.
Wall Street consensus
Most Wall Street analysts maintain a constructive view on LyondellBasell Industries N.V. Class A's 12-month outlook, with a consensus price target around $69.24 and implied upside of +19.4% versus the current price.
Average Target
$69.24
0 analysts
Implied Upside
+19.4%
vs. current price
Analyst Count
—
covering this stock
Price Range
$48 - $95
Analyst target range
이 주식은 17명의 애널리스트가 커버하며, 컨센서스 추천은 '보유'(1-5점 척도에서 평균 2.72)입니다. 평균 목표 주가는 $69.24로, 현재 가격 $58.00 대비 19.4% 상승 여력을 의미합니다. 분포는 매수 1, 비중확대 1, 중립 2, 시장수익률 1, 비중축소 1로 신중하지만 약세는 아닌 컨센서스를 반영합니다. 목표 범위는 최저 $48.00에서 최고 $95.00까지로, $47.00의 넓은 스프레드는 높은 불확실성을 나타냅니다. 최고 목표 $95.00는 강력한 경기 회복과 멀티플 확장을 가정하는 반면, 최저 목표 $48.00는 지속적인 마진 압박과 잠재적 배당금 삭감을 반영합니다. 최근 등급 변경은 혼합되어 있습니다: Wells Fargo는 2026년 5월에 Equal Weight에서 Overweight로 상향 조정한 반면, B of A는 Underperform을 유지하고, Citigroup은 Buy를 반복했습니다. 넓은 스프레드와 혼합된 수정은 애널리스트들의 확신이 낮음을 시사하며, 이는 주기적 저점의 전형적인 모습입니다.
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Bulls vs Bears: LYB Investment Factors
LYB는 고전적인 경기 가치 함정 논쟁을 제시합니다. 강세 측면에서 주식은 P/S(0.46배)와 forward P/E(8.7배)에서 깊은 할인에 거래되며, 애널리스트 목표는 19.4% 상승 여력을 제공하고 강력한 잉여현금흐름이 완충 장치를 제공합니다. 약세 측면에서 배당금 삭감, 마이너스 영업현금흐름, 붕괴하는 마진, 마이너스 ROE는 근본적인 어려움을 나타냅니다. 가장 중요한 긴장은 현재의 경기 침체가 역전될 주기적 저점인지, 아니면 석유화학 수익성의 구조적 쇠퇴인지입니다. 약세 사례는 현재 현금흐름 악화와 마진 압박을 고려할 때 더 강력한 증거를 가지고 있지만, 밸류에이션은 이미 상당한 비관론을 가격에 반영하고 있습니다. 결과는 글로벌 화학 수요 회복의 시기와 강도에 달려 있습니다.
Bullish
- 매출의 0.46배에 거래되는 깊은 경기 가치: P/S 비율 0.46배는 역사적 평균 3.6배를 크게 밑돌아, 주식이 심각한 경기 침체를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 수익이 정상화된다면 상당한 상승 여력이 있습니다.
- 8.7배의 Forward P/E는 회복을 암시: 마이너스 trailing 수익에도 불구하고, forward P/E 8.7배는 역사적 범위(4.2배~53.0배)의 하단에 가까워 시장이 급격한 수익 반등을 기대하고 있음을 나타냅니다. 이는 인내심 있는 투자자에게 안전 마진을 제공합니다.
- 애널리스트 목표 상승 여력 19.4%: 애널리스트 평균 목표 주가 $69.24는 현재 $58.00 대비 19.4% 상승 여력을 의미합니다. 최저 목표 $48.00조차 현재 수준보다 17% 낮은 수준에 불과해 하방 위험을 제한합니다.
- 강력한 잉여현금흐름 창출: 지난 12개월 잉여현금흐름은 27억 8600만 달러로, 부채 상환 및 자본 배분에 완충 장치를 제공합니다. 이는 삭감 이후에도 배당금을 지원합니다.
Bearish
- 배당금 삭감은 어려움을 시사: 2026년 2월, LYB는 '화학 업계의 가장 긴 침체기 중 하나'를 이유로 배당금을 대폭 삭감했습니다. 배당성향은 현재 -2.37배로, 배당금이 수익으로 충당되지 않음을 나타냅니다.
- 2026년 1분기 마이너스 영업현금흐름: 2026년 1분기 영업현금흐름은 -2억 6900만 달러, 잉여현금흐름은 -5억 3800만 달러로 현금 창출 스트레스를 나타냅니다. 이는 부채 없이 운영 자금을 조달할 회사의 능력에 대한 우려를 제기합니다.
- 매출총이익률 9.7%로 붕괴: 매출총이익률은 2024년 2분기 16.5%에서 2026년 1분기 9.7%로 하락하여 심각한 업계 역풍을 반영합니다. 순이익률은 1.7%로 매우 얇아 오차 범위가 거의 없습니다.
- 마이너스 ROE -7.4%: 자기자본이익률이 마이너스로, 회사가 주주 가치를 파괴하고 있음을 나타냅니다. 이는 복리 수익을 추구하는 장기 투자자에게 위험 신호입니다.
LYB Technical Analysis
주가는 52주 최고가 $83.94에서 큰 하락세를 보이며 현재 $58.00에 거래되고 있으며, 이는 52주 범위의 69.1%에 해당합니다. 1년 가격 변동률은 -7.1%로 S&P 500의 +20.9% 상승을 크게 하회하며 지속적인 상대적 약세를 나타냅니다. 현재 가격은 중간점보다 훨씬 낮아 약세 심리와 잠재적 가치 함정 위험을 시사합니다. 단기 모멘텀은 확실히 부정적입니다: 1개월 변동률은 -8.4%, 3개월 변동률은 -23.0%로, 각각 S&P 500의 +0.6% 및 +6.3%보다 훨씬 나쁩니다. 장기 1년 추세(-7.1%에 불과)와의 이러한 차이는 최근 매도 압력이 강화되었음을 의미하며, 단순한 조정이 아닌 붕괴 가능성을 시사합니다. 주식의 베타 0.36은 시장보다 변동성이 훨씬 낮다는 것을 의미하므로, 최근의 급격한 하락은 이례적이며 회사 고유의 어려움을 반영할 수 있습니다. 주요 지지선은 52주 최저가 $41.58이며, 저항선은 52주 최고가 $83.94입니다. $41.58 아래로 하락하면 새로운 하락 신호가 될 것이며, $83.94 위로 상승하려면 근본적인 촉매가 필요합니다. 낮은 베타를 감안할 때, 주식의 최근 3개월 23% 하락은 일반적인 행동에 비해 과도하며, 위험 증가를 시사합니다.
Beta
0.36
0.36x market volatility
Max Drawdown
-37.1%
Largest decline past year
52-Week Range
$42-$84
Price range past year
Annual Return
-7.1%
Cumulative gain past year
| Period | LYB Return | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | -8.4% | +0.6% |
| 3m | -23.0% | +6.3% |
| 6m | +13.9% | +9.1% |
| 1y | -7.1% | +20.9% |
| ytd | +30.7% | +10.7% |
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LYB Fundamental Analysis
매출은 감소 추세입니다: 2026년 1분기 매출은 71억 9700만 달러로, 2025년 1분기 76억 7700만 달러 대비 전년 동기 대비 6.3% 감소했습니다. 분기별 추세를 보면 매출이 2024년 2분기 86억 7800만 달러에서 2026년 1분기 71억 9700만 달러로 감소하며 지속적인 둔화를 나타냅니다. 부문별 데이터에 따르면 폴리에틸렌(16억 8100만 달러)과 폴리프로필렌(13억 4400만 달러)이 가장 큰 기여를 하지만, 전반적인 약세는 광범위한 수요 부진을 시사합니다. 회사는 간신히 수익성을 유지하고 있습니다: 2026년 1분기 순이익은 1억 2500만 달러, 매출총이익률 9.7%, 순이익률 1.7%입니다. 마진은 2024년 2분기 매출총이익률 16.5%, 순이익률 10.6%에서 극적으로 축소되어 심각한 업계 역풍을 반영합니다. 2025년 4분기 순손실 -1억 4000만 달러와 2025년 3분기 손실 -8억 9200만 달러는 주기적 저점을 강조합니다. 대차대조표는 부채비율 1.58, 유동비율 1.77로 적당한 레버리지와 적절한 유동성을 나타냅니다. 지난 12개월 잉여현금흐름은 27억 8600만 달러였지만, 2026년 1분기 영업현금흐름은 -2억 6900만 달러, 잉여현금흐름은 -5억 3800만 달러로 현금 창출 스트레스를 나타냅니다. ROE는 -7.4%로 최근 손실과 높은 자기자본 기반을 반영합니다.
Quarterly Revenue
$7.2B
2026-03
Revenue YoY Growth
-6.3%
YoY Comparison
Gross Margin
9.7%
Latest Quarter
Free Cash Flow
$2.8B
Last 12 Months
Revenue & Net Income Trends (2 Years)
Revenue Breakdown
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Valuation Analysis: Is LYB Overvalued?
순이익이 양수(2026년 1분기 1억 2500만 달러)이므로 주요 밸류에이션 지표는 P/E 비율입니다. trailing P/E는 -18.4배(지난 12개월 동안의 마이너스 수익으로 인해)인 반면, forward P/E는 8.7배로 시장이 급격한 수익 회복을 기대하고 있음을 의미합니다. 마이너스 trailing P/E와 플러스 forward P/E 사이의 격차는 깊은 주기적 저점 기대치를 강조합니다. 업계와 비교할 때, 주식의 P/S 비율 0.46배는 역사적 평균(예: 2026년 1분기 역사적 비율 3.6배)을 크게 밑돌아 깊은 할인을 시사합니다. 그러나 EV/EBITDA 22.3배는 역사적 수준(예: 2026년 1분기 역사적 비율 60.9배)에 비해 높으며, 이는 낮은 EBITDA 기반을 반영합니다. 역사적으로 trailing P/E는 4.2배(2021년 2분기)에서 53.0배(2026년 1분기)까지 다양했으며, 현재 forward P/E 8.7배는 해당 범위의 하단에 가까워 시장이 저점 밸류에이션을 가격에 반영하고 있음을 나타냅니다. P/B 비율 1.38배도 역사적 범위(1.38배~3.26배)의 하단에 가까워 수익이 회복될 경우 주식이 저평가되었을 수 있음을 시사합니다.
PE
-18.4x
Latest Quarter
vs. Historical
Low-End
5-Year PE Range 4x~33x
vs. Industry Avg
N/A
Industry PE ~N/A*
EV/EBITDA
22.3x
Enterprise Value Multiple
Investment Risk Disclosure
재무 및 운영 위험: LYB의 재무 건전성은 심각한 압박을 받고 있습니다. 회사는 2025년 4분기 -1억 4000만 달러, 2025년 3분기 -8억 9200만 달러의 순손실을 기록했으며, 2026년 1분기 순이익률은 1.7%에 불과합니다. 2026년 1분기 영업현금흐름은 -2억 6900만 달러로 마이너스로 전환되었고, 잉여현금흐름은 -5억 3800만 달러였지만, 지난 12개월 잉여현금흐름은 27억 8600만 달러입니다. 부채비율 1.58배는 적당한 레버리지를 나타내지만, 마이너스 ROE -7.4%는 회사가 자본 비용을 충당할 충분한 수익을 창출하지 못하고 있음을 시사합니다. 2026년 2월의 배당금 삭감은 현금흐름 제약과 경영진의 신중한 전망을 더욱 강조합니다.
시장 및 경쟁 위험: LYB는 글로벌 경제 사이클과 원자재 가격에 매우 민감합니다. 주식의 1년 가격 변동률 -7.1%는 S&P 500의 +20.9%를 크게 하회했으며, 3개월 하락률 -23.0%는 S&P 500의 +6.3% 대비 심각한 상대적 약세를 나타냅니다. 베타 0.36은 낮은 시장 상관관계를 시사하지만, 최근 급락은 회사 고유의 문제입니다. 중동 및 아시아의 저비용 생산업체와의 경쟁 압력, 폴리프로필렌 및 폴리에틸렌의 과잉 공급은 경기 침체를 연장시킬 수 있습니다. 규제 위험에는 석유화학 생산업체의 비용을 증가시킬 수 있는 환경 정책이 포함됩니다.
최악의 시나리오: 화학 수요 회복 없이 장기간 경기 침체가 지속될 경우, LYB는 추가 마진 압박, 추가 배당금 삭감, 잠재적 계약 위반에 직면할 수 있습니다. 52주 최저가 $41.58은 현재 가격 $58.00 대비 28.3% 하방 위험을 나타냅니다. 회사가 계속해서 마이너스 잉여현금흐름과 수익 실망을 보고한다면, 주식은 그 저점을 테스트할 수 있습니다. 애널리스트의 최저 목표 $48.00는 17.2% 하락을 의미합니다. 심각한 경기 침체 시 주식은 $41.58까지 하락하여 현재 수준에서 약 28%의 손실을 초래할 수 있습니다.
FAQ
주요 위험은 다음과 같습니다: 1) 재무: 마이너스 영업현금흐름(2026년 1분기 -2억 6900만 달러)과 배당금 삭감은 현금 스트레스를 나타냅니다. 순이익률은 1.7%에 불과합니다. 2) 경기: 석유화학 업계는 장기간 침체에 있으며 매출총이익률이 16.5%에서 9.7%로 하락했습니다. 3) 경쟁: 중동과 아시아의 저비용 생산업체가 마진 압박을 지속할 수 있습니다. 4) 거시: 주요 시장의 경기 침체는 수요를 더욱 감소시킬 것입니다. 가장 심각한 위험은 지속적인 현금 소진으로 인한 신용등급 하락이나 배당 중단으로, 주식을 52주 최저가 $41.58로 밀어낼 수 있습니다.
12개월 전망은 불확실하며 세 가지 시나리오가 있습니다: 강세 시나리오(25% 확률)는 빠른 경제 회복과 마진 확대에 힘입어 $75-$95를 목표로 합니다. 기본 시나리오(50% 확률)는 점진적 개선을 가정하며 주식이 애널리스트 평균 $69.24에 도달하여 $60-$75를 목표로 합니다. 약세 시나리오(25% 확률)는 장기간 침체로 주식이 52주 최저가 $41.58 또는 애널리스트 최저 목표 $48로 하락하여 $42-$55를 목표로 합니다. 기본 시나리오가 가장 가능성이 높지만, 넓은 범위는 높은 불확실성을 반영합니다. 주요 가정은 글로벌 화학 수요 성장률 2-3%와 매출총이익률 약 12% 안정입니다.
LYB는 선행 기준으로 저평가되어 보이지만, 현재 수익을 고려하면 적정 가치로 보입니다. forward P/E 8.7배는 역사적 범위(4.2배-53.0배)의 하단에 가깝고, P/S 0.46배는 역사적 평균 3.6배에 비해 깊은 할인입니다. 그러나 trailing P/E는 최근 손실로 인해 마이너스(-18.4배)이며, EV/EBITDA 22.3배는 EBITDA가 낮아 높습니다. 업계와 비교할 때, 주식은 매출 기준으로 싸지만 기업 가치 기준으로는 싸지 않습니다. 시장은 회복을 가격에 반영하고 있지만, 경기 침체가 지속되면 주식은 적정 가치 또는 고평가될 수 있습니다.
LYB는 고위험-고수익 경기 가치주입니다. 주식은 forward P/E 8.7배, P/S 0.46배로 깊은 할인에 거래되며, 애널리스트 평균 목표 $69.24 대비 19.4% 상승 여력을 제공합니다. 그러나 회사는 2026년 1분기 마이너스 영업현금흐름, 배당금 삭감, 붕괴하는 마진 등 심각한 경기 침체 한가운데 있습니다. 화학 사이클이 저점에 가깝다고 믿고 52주 최저가 $41.58까지 28% 하락을 견딜 수 있는 투자자에게만 좋은 매수 기회입니다. 보수적인 투자자에게는 너무 위험하며, 장기 투자 기간을 가진 반대 투자자에게는 비대칭적 상승 여력을 제공할 수 있습니다.
LYB는 경기 순환적 특성과 현재 저점을 고려할 때 장기 투자(3-5년)에 더 적합합니다. 단기 트레이딩은 높은 변동성(3개월 하락률 23%)과 부정적 모멘텀으로 인해 위험합니다. 베타 0.36으로 시장과의 상관관계가 낮지만, 최근 움직임은 회사 고유의 것입니다. 장기 투자자에게 깊은 밸류에이션과 경기 회복 가능성은 매력적인 상승 여력을 제공하지만, 인내심이 필요합니다. 업계 사이클이 반전될 수 있도록 최소 2-3년의 보유 기간이 권장됩니다.
