博通发布1000亿美元AI预测，股价却应声大跌

博通公布了创纪录的第二季度业绩，受其AI半导体需求爆炸式增长的推动，营收同比飙升48%，达到222亿美元。首席执行官陈福阳提供了前所未有的业务能见度，表示公司的订单积压现已延伸至2028年，较仅仅三个月前显著延长。

在财报电话会议上，陈福阳确认了公司的激进财务目标。对于2026财年，博通预计AI芯片营收将达到560亿美元，较前一年增长约180%。

展望更远的未来，陈福阳坚定地重申了公司对2027财年的指引，预测AI半导体营收将“超过1000亿美元”。他表达了高度信心，指出当前的发展轨迹很容易支持超过这一数字。

庞大的远期订单规模促使一位摩根大通分析师提问，询问是否可以合理假设积压订单价值2000亿美元或更多，覆盖18个月。陈福阳的回应肯定了公司计划在2027年交付“10吉瓦”的产能。

尽管公布了这些惊人的数字和创纪录的业绩，博通股票（AVGO）在公告发布后的隔夜交易中仍下跌了约11%。

市场反应突显了当今科技行业的一个关键动态：预期陷阱。投资者此前已将绝对完美的预期计入了博通的股价，该股在过去一年中飙升了86%。

华尔街尤其期待管理层正式上调2027年1000亿美元指引的下限。而公司仅仅是重申了这一目标——尽管同时夸耀其订单积压已排到2028年——未能提供推动股价上涨所需的额外积极惊喜。

这次抛售表明，在一个对AI充满狂热的市场中，即使是破纪录的增长和自信的多年期预测，如果未能超越已经高企的预期，也可能令人失望。这为高估值科技股的估值风险提供了一个警示案例。

对博通而言，此次下跌可能代表了短期情绪的转变，而非基本面的恶化。延长的业务能见度和确认的1000亿美元目标，强化了公司在AI基础设施建设中的核心作用，表明其长期增长逻辑依然稳固。

博通强劲的前景也间接验证了其关键超大规模合作伙伴（如谷歌和Meta）的表现，这些公司正在锁定这些多年期芯片订单，尽管它们的股价并未因此消息受到直接影响。