特朗普经济：通胀飙升，加息威胁股市

9月份消费者价格指数（CPI）上涨3.7%，为5月以来最高，超出普遍预期。剔除食品和能源的核心CPI上涨2.6%，为6月以来最高，表明伊朗冲突导致的能源价格上涨正蔓延至经济其他领域。

据芝商所FedWatch工具显示，由主席凯文·沃什领导的美联储已在9月加息一次，预计将在12月和3月再次加息。这标志着与1月份投资者预期2026年降息的急剧逆转。

利率上升使债券相对于股票更具吸引力，并提高企业借贷成本，可能压制企业利润增长，从而威胁股市。

历史表明，新的加息周期往往与股市回调相关。在前三个周期的首次加息后，标普500指数和纳斯达克综合指数在接下来三个月内的某个时点平均分别下跌10%和12%。随着美联储进入加息周期，类似回调的风险升高。

利率上升尤其威胁成长股，因其估值对贴现率更为敏感。债券收益率也在上升，使固定收益相对于股票更具竞争力。与此同时，能源等行业可能受益于油价上涨，而房地产和公用事业等利率敏感行业可能面临阻力。

尽管存在这些风险，牛市理由依然完好，受到强劲盈利、人工智能投资和市场广度扩大的支撑。投资者应关注基本面强劲、估值合理的高质量股票，同时为潜在波动做好准备。