Rocket Lab 超越 Firefly，成为 2026 年最佳太空股

文章比较了 Firefly Aerospace 和 Rocket Lab USA，这两家商业航天公司在快速扩张的太空经济中争夺投资者关注。

Firefly Aerospace 在 2025 财年营收增长 135% 至 1.599 亿美元，并通过其 Blue Ghost Mission I 实现了历史性的月球着陆。然而，其 86% 的营收来自五个客户，且净亏损 3.34 亿美元。

Rocket Lab 在 2025 财年营收增长 38% 至 6.018 亿美元，并宣布对铱星通信进行 80 亿美元的变革性收购，旨在打造一个集发射、卫星制造和通信能力于一体的垂直整合航天巨头。

两家公司均未盈利，但 Rocket Lab 合并后的实体预计 2026 年营收将达到 18 亿美元，并接近盈亏平衡，而 Firefly 今年营收预计为 4.4 亿美元。

文章结论认为，Rocket Lab 是 2026 年更好的买入选择，其相对于 SpaceX 的竞争地位更强，业务模式也更加多元化。

这一比较之所以重要，是因为两家公司都提供了对太空行业的高增长敞口，但具有不同的风险概况和上行潜力。

Firefly 的月球成功以及与 Northrop Grumman 的独家合作使其拥有独特的利基市场，但其极端的客户集中度（前五大客户占 86%）使其容易受到合同损失的影响。

Rocket Lab 收购铱星使其转变为一个端到端的太空系统提供商，拥有专有的 L 波段频谱，能够在发射和卫星服务领域与 SpaceX 直接竞争。

估值方面，Firefly 的市销率为 26.2 倍，而 Rocket Lab（收购后）约为 33 倍——两者都远低于 SpaceX 的 115 倍，如果它们执行得当，表明有潜在的上行空间。

对于投资者而言，选择取决于风险承受能力：Firefly 提供纯粹的月球服务，并持有 NASA 合同，而 Rocket Lab 在发射、卫星和通信方面提供更广泛的多元化，并且盈利路径更清晰。