GE Vernova：订单增长96%的AI电力股

GE Vernova（GEV），通用电气的电力设备分拆公司，报告第三季度总订单同比激增96%至290亿美元。这将其总积压订单推高至1970亿美元——按当前运行率计算超过四年的收入。公司预计到年底积压订单将超过2000亿美元。

订单增长主要由发电设备引领，尤其是天然气涡轮机，因AI数据中心需要大量电力而需求旺盛。GE Vernova还生产风力涡轮机、电网设备、水电解决方案和核电技术。

该季度收入为126亿美元，有机同比增长18%，延续了2024年开始的加速趋势。电气化销售增长最快，但电力设备订单推动了最大的美元增长。

尽管业绩强劲，GE Vernova股价上周三与其他电力股如Vistra和Bloom Energy一同暴跌，此前中期选举使民主党控制国会。投资者担心AI数据中心扩张面临政治阻力。

然而，抛售可能过度。GE Vernova指出，其电力业务仅20%来自数据中心客户，其余80%来自传统公用事业和其他工业客户，这些客户无论AI趋势如何都需要设备。

订单激增96%对任何工业公司来说都非同寻常，但对GE Vernova尤其重要，因为它表明AI驱动的电力需求繁荣是真实且加速的。1970亿美元的积压订单为未来数年提供了卓越的收入可见性，降低了盈利不确定性。

积压订单还赋予GE Vernova定价权以及选择接受哪些订单的能力，可能提升利润率。管理层预计积压订单将继续增长，即使交付现有订单，这表明需求依然强劲。

虽然市场担心AI数据中心增长的政治风险，但GE Vernova多元化的客户基础是关键优势。其电力业务80%来自非数据中心客户，公司并不过度依赖AI繁荣以当前速度持续。

选举后的抛售似乎是良莠不分的案例。选举结果不太可能对GE Vernova的业务产生实质性影响，甚至可能增加对其高效环保电力解决方案的需求。

分析师预计第四季度销售额为140亿美元，同比增长28%，这将为强劲的一年画上句号，并为2025年及以后的持续增长奠定基础。