Alphabet股价暴跌10%：这是买入机会吗？

Alphabet于10月28日公布了第三季度财报，此后股价下跌超过10%。尽管其云计算部门增长强劲，许多投资者视其为公司的未来，但抛售仍发生了。

谷歌云收入同比激增103%，达到307亿美元，成为增长最快的云提供商之一。相比之下，行业领导者亚马逊云服务（AWS）增长39%至460亿美元。谷歌云现在占Alphabet总收入的近四分之一。

然而，市场关注的是Alphabet增加的支出，特别是在AI基础设施上，而非令人印象深刻的云增长。公司的传统业务谷歌搜索和YouTube分别增长12%和9%，增速较慢，但总收入仍同比增长25%。

Alphabet还向部分公司出售其专有AI芯片，称为张量处理单元（TPU），这提振了云收入。但公司未单独披露TPU销售，使得难以区分一次性芯片销售和经常性云收入。管理层指出，云收入占该部门的“绝大部分”，排除TPU的增长“非常强劲”。

市场对Alphabet增加支出的负面反应是短视的。公司正在大力投资AI基础设施，这对于抓住云计算和AI服务日益增长的需求是必要的。随着AI工作负载持续爆炸，这些支出很可能在长期内得到回报。

谷歌云的快速增长是Alphabet未来的关键驱动力。如果保持50%的增长率，它可能缩小与AWS的差距，并显著提升Alphabet的整体收入。公司预计到2030年总收入可能达到1万亿美元，利润率为30%，市盈率为25倍，意味着7.7万亿美元的估值。

这将使今天5000美元的投资到2030年变成约1.1万美元，代表稳健的跑赢市场的回报。最近的回调为长期投资者提供了有吸引力的入场点。

尽管存在风险——如来自AWS和微软Azure的竞争、监管压力以及TPU销售的不确定性——但Alphabet在AI和云计算领域的强势地位使其对于愿意忽略短期波动的投资者来说是一个有吸引力的买入标的。