为什么强生的回调是买入机会

强生（JNJ）公布的第二季度财报在营收和盈利上均超出预期。营收同比增长6.8%至253.1亿美元，高于共识预期100个基点。调整后每股收益2.90美元，超出预期5美分，同比增长4.7%。

公司还上调了全年指引，目前预计营收增长7.3%，调整后每股收益11.68美元，高于分析师预期。强生还产生了87亿美元的自由现金流，支撑其资产负债表和股息。

尽管业绩强劲，强生股价在财报发布后回调约2%，延续了从7月初高点的下跌。目前股价较峰值下跌近10%，分析师认为这是教科书式的入场点。

回调似乎源于财报前上涨后的获利了结，而非基本面疲软。持有该股超过60%的机构投资者一直在增持。

强生的财报证实公司已成功应对专利悬崖，新药获批和产品线进展推动增长。公司已获得半打新药批准和十多项积极的产品线更新，包括预计今年晚些时候推出的OTTAVA机器人系统。

上调的指引和强劲的现金流凸显了强生维持股息的能力，股息收益率为2.1%，并以中个位数增长。对于收入型投资者而言，此次回调提供了锁定更高收益率的机会。

计划分拆骨科业务是另一个催化剂，预计将通过专注于更高利润的制药和医疗技术来释放价值。分析师认为这是市盈率扩张的机会。

风险依然存在，包括持续的滑石粉诉讼，但市场认为这是可控的逆风，而非致命威胁。专利悬崖风险已基本缓解。