英伟达的十月惊喜：NVDA为何可能飙升

英伟达（NVDA）在2026年表现稳健但不算惊艳，股价年初至今上涨约21%。虽然跑赢大盘，但与投资者习惯的爆炸性涨幅相去甚远。尽管公司自身给出了乐观预测，股价表现依然平淡。

在第二季度财报电话会议上，英伟达令分析师震惊，预测2028财年（截至2028年1月）收入增长70%。对于一家估值已达5万亿美元的公司来说，这是非凡的增长率。这一预测源于AI超大规模企业——五大云服务提供商——的预期大规模支出，预计其数据中心资本支出将从今年的近8000亿美元增至2027年的1.3万亿美元。

尽管预测乐观，市场基本无视。英伟达股价仅为过去市盈率的28倍，这一估值似乎未反映公司的增长潜力。这种脱节让一些投资者感到困惑。

如今，随着第三季度财报季临近，作者认为十月可能成为扭转叙事的一个月。许多超大规模企业在十月下半月发布财报，可能开始公布2027年资本支出指引。如果它们确认英伟达的预测，市场可能被迫重新评估该股。

英伟达看涨理由的核心是市场未计入公司的预期增长。以28倍过去市盈率计算，NVDA对一家大型科技公司来说定价合理。但考虑到2028财年预计70%的收入增长，该股变得极其便宜。基于2028财年盈利预测，英伟达市盈率仅为14倍——这一估值通常属于增长缓慢的公司。

如果英伟达达到分析师预期，且股价重新估值至更典型的30倍市盈率，到2028财年末股价可能翻倍以上。这是市场目前忽视的巨大上行潜力。

十月催化剂是关键。超大规模企业预计将在第三季度财报电话会议上提供2027年资本支出指引。由于这些公司已制定扩张计划并向英伟达提供了需求预测，它们的指引应能确认英伟达自身的预测。届时，市场可能终于意识到英伟达的增长故事。

对投资者而言，这创造了潜在机会。如果你相信英伟达的预测准确——鉴于超大规模企业支出的可见性，有充分理由相信——那么在十月财报季前买入可能是明智之举。当然，风险在于超大规模企业未确认支出计划，或市场继续忽视增长故事。但鉴于股价相对于增长潜力如此折价，风险回报对长期投资者有利。