钨的秘密争夺战引发永久性供应短缺

一场针对钨——世界上最重要的战略性金属之一——的秘密争夺战正在美国的废料场和停车场悄然上演。据报道，中国买家正以高达市场价五倍的价格，从报废的工业工具和采矿设备中收购废钨，这考验着他们与美国回收商之间长期建立的供应商关系。行业高管将这种激进的收购行为描述为一场旨在控制对军事和工业应用至关重要的资源的“秘密战争”。

这场激烈的竞争已使美国废钨价格自2025年5月以来飙升了350%。尽管价格在抛物线式上涨后有所回落，但看涨趋势最近已重新加速。这种短缺是结构性的，而非暂时性的，其驱动因素包括中国在全球生产中的主导地位、其实施的出口限制以及其自身矿山的日益老化。尽管存在环保规定，但中国的需求正通过菲律宾和越南等第三国加工的废料间接得到满足。

钨的独特性能——最高的熔点和卓越的硬度——使其在弹药、航空航天部件和工业切削工具领域几乎不可替代。这意味着需求缺乏弹性；当供应收紧时，价格可能在没有简单替代品的情况下急剧飙升。当前的争夺突显了西方在国防和先进制造业所必需的材料供应链中存在一个关键脆弱点。

这种局面创造了明确的赢家和输家。涉足钨矿开采、回收以及更广泛战略性金属领域的公司和基金，有望从持续走高的价格以及地缘政治对供应安全日益增加的关注中受益。相反，依赖钨作为投入品的制造商则面临成本上升和潜在供应中断的风险。华盛顿关于禁止废料出口的辩论，突显了保障国内供应与当前美国缺乏足够精炼能力来处理所有废料之间的矛盾。