维多利亚的秘密：股价冲高之际DME资本套现770万美元

DME资本管理公司在2025年第四季度出售194,593股维多利亚的秘密（VSCO）股票，价值约773万美元。尽管减持，但因该股当季表现强劲，基金剩余VSCO头寸市值反而增长4169万美元。

减持后维密占DME28.5亿美元投资组合的3.3%，跌出前五大持仓。该股过去一年累计上涨93.2%，截至2026年2月报收60.36美元/股，成为市场亮点。

公司最新三季度财报表现强劲：销售额达15亿美元，同比增长9%超预期。管理层因此将全年指引上调至65亿美元，助推股价动能。

VSCO在2026年1月触及66.89美元的52周新高，显示投资者收益丰厚。但急速上涨也使估值指标升至需警惕的高位。

股价年內93%的涨幅将维多利亚的秘密市盈率推至30倍以上，创一年来最高估值水平。这形成强劲运营表现与高估值之间的博弈。

DME资本减持仓位表明专业资金管理人视当前价位为适当获利了结点。770万美元的减持更似谨慎的仓位管理，而非对公司基本面的看空。

维密保持约1400家门店及全球电商平台的竞争优势，其聚焦品牌忠诚度与客户体验的策略在激烈内衣市场中持续见效。 对投资者而言，核心问题在于当前估值是否充分反映未来增长前景。尽管上调业绩指引振奋人心，但股价短期或已透支预期。