亞馬遜AWS加速：AI增長故事愈演愈烈

亞馬遜公佈的第三季度業績最初令投資者失望，因市場擔憂巨額支出和連續第三個季度自由現金流為負，股價下跌。然而，報告中包含一項突出指標，迅速扭轉了股價走勢。

亞馬遜雲計算部門AWS的銷售額同比飆升39%。這一增長率與四年前水平相當，但如今建立在規模擴大一倍以上的客戶基礎上。加速增長表明，AI驅動的雲需求並未放緩。

管理層強調了令人印象深刻的用量指標：財富500強企業在Amazon Bedrock上的支出較去年增長七倍，Bedrock上的總token量躍升近17倍。這些數字凸顯了託管於AWS的生成式AI工具的採用正在迅速擴大。

或許最值得注意的是，亞馬遜提供了異常長期的指引，預計2027年和2028年AWS銷售增長均為40%。CEO Andy Jassy強調了機遇的規模，表示：「歷史上從未有過萬億美元營收的業務，而在未來5-10年內，我們可能有兩個。」

AWS增長的重新加速對亞馬遜股票是一個關鍵信號，因為AWS是公司的主要利潤引擎。更高的雲收入直接轉化為更高的利潤率和現金流，可為亞馬遜其他雄心勃勃的項目提供資金，包括零售擴張和AI計劃。

對於AWS這樣規模的業務（年化運行率已接近1000億美元），2027年和2028年40%增長的長期指引非同尋常。如果實現，將增加數百億美元的高利潤率收入，並顯著提升亞馬遜的內在價值。

亞馬遜在AI基礎設施上的巨額支出最初令投資者感到不安，現在被視為抓住這一巨大機遇的必要投資。負自由現金流是這一投資階段的暫時結果，但回報可能巨大。

在競爭方面，AWS在雲基礎設施領域仍保持明顯領先地位，其Bedrock等AI服務正在獲得牽引力。強勁增長表明亞馬遜成功抵禦了微軟Azure和谷歌雲的競爭，這兩家公司也在大力投資AI。

對投資者而言，關鍵要點是亞馬遜的AI故事不僅僅是炒作；它正在轉化為實實在在的收入增長和支撐更高估值倍數的長期指引。