川普經濟：通膨飆升，升息威脅股市

9月消費者物價指數（CPI）上漲3.7%，為5月以來最高，超出市場預期。剔除食品和能源的核心CPI上漲2.6%，為6月以來最高，顯示伊朗衝突導致的能源價格上漲正蔓延至經濟其他領域。

由主席凱文·沃什領導的聯準會已於9月升息一次，根據芝商所FedWatch工具，預計12月和3月將再次升息。這標誌著與1月投資者預期2026年降息相比的急劇逆轉。

升息通過使債券相對於股票更具吸引力以及提高企業借貸成本來威脅股市，可能對企業利潤增長構成壓力。

歷史顯示，新一輪升息週期往往與股市回調相關。在過去三個週期的首次升息後，標普500指數和納斯達克綜合指數在接下來三個月內的某個時點平均分別下跌10%和12%。隨著聯準會進入升息週期，類似回調的風險升高。

升息尤其威脅成長股，因其估值對折現率更敏感。債券收益率也在上升，使固定收益產品相對股票更具競爭力。同時，能源等行業可能受益於油價上漲，而房地產和公用事業等對利率敏感的行業可能面臨阻力。

儘管存在這些風險，牛市理由依然完好，受到強勁盈利、人工智慧投資和市場拓寬的支持。投資者應關注基本面強勁且估值合理的高品質股票，同時為潛在波動做好準備。