GE Vernova：訂單成長96%的AI電力股

GE Vernova (GEV)，通用電氣的電力設備分拆公司，第三季度總訂單同比激增96%至290億美元。這使其總積壓訂單達到1970億美元——按當前運行率計算，超過四年的收入。公司預計到年底積壓訂單將超過2000億美元。

訂單增長主要由發電設備引領，尤其是天然氣渦輪機，因AI數據中心需要大量電力而需求旺盛。GE Vernova還生產風力渦輪機、電網設備、水電解決方案和核電技術。

本季度收入為126億美元，有機同比增長18%，延續了始於2024年的加速趨勢。電氣化銷售增長最快，但電力設備訂單推動了最大的美元增長。

儘管業績強勁，GE Vernova股價上周三與Vistra和Bloom Energy等其他電力股一同暴跌，因中期選舉使民主黨控制國會。投資者擔心AI數據中心擴張面臨政治逆風。

然而，拋售可能過度。GE Vernova指出，其電力業務僅20%來自數據中心客戶，其餘80%來自傳統公用事業和其他工業客戶，這些客戶無論AI趨勢如何都需要設備。

訂單激增96%對任何工業公司來說都非同尋常，但對GE Vernova尤其重要，因為它表明AI驅動的電力需求熱潮真實且正在加速。1970億美元的積壓訂單為未來數年提供了卓越的收入可見性，減少了盈利不確定性。

積壓訂單還賦予GE Vernova定價權和選擇接受哪些訂單的能力，可能提升利潤率。管理層預計積壓訂單將繼續增長，即使正在交付現有訂單，這表明需求依然強勁。

雖然市場擔心AI數據中心增長面臨政治風險，但GE Vernova多元化的客戶基礎是一大優勢。其電力業務80%來自非數據中心客戶，公司並未過度依賴AI熱潮以當前速度持續。

選後拋售似乎是良莠不分一起拋棄。選舉結果不太可能對GE Vernova的業務產生重大影響，甚至可能增加對其高效環保電力解決方案的需求。

分析師預計第四季度銷售額為140億美元，同比增長28%，這將為強勁的一年畫上句號，並為2025年及以後的持續增長奠定基礎。