JNJ 財報驚豔後，現在買進是否太遲？

嬌生上週公佈強勁的獲利驚喜，總營收成長超過 6% 至 250 億美元。該公司將全年銷售財測上調至 1011 億美元，調整後每股盈餘上調至 11.68 美元，高於先前預估。

主要成長動能包括免疫藥物 Tremfya，飆升 72% 至 20 億美元，以及多發性骨髓瘤藥物 Darzalex，成長 18% 至 42 億美元。這些成長有助於抵銷 Stelara 因專利權失效後面臨學名藥競爭所導致的下滑。

嬌生的醫療科技部門面臨一項逆風：在一項研究質疑 Impella 幫浦用於高風險手術後，Abiomed 心臟幫浦的銷售下滑。財務長 Joseph Wolk 表示，預計 2025 年初公布的新數據應能緩解疑慮。

該公司擁有 28 個營收超過 10 億美元的產品或平台，廣泛的產品組合為持續成長提供堅實基礎。

JNJ 的財報強化了其作為醫療保健領域可靠成長股的定位。該公司以 Tremfya 和 Darzalex 等新藥抵銷 Stelara 損失的能力，展現了強大的產品線與成功的執行力。

然而，該股目前交易價格接近近期歷史最高的本益比。此一偏高估值可能導致回檔，尤其是市場情緒轉變或醫療科技逆風持續的情況下。

對於長期投資人而言，JNJ 的股息王地位（超過 50 年連續增加股息）與多元化的營收來源使其成為值得持有的標的。但價值投資人可能想等待更好的進場點。

上調的財測顯示管理層的信心，但股價近期的漲勢意味著許多好消息可能已反映在價格中。