禮來920億美元預測：Viking Therapeutics能競爭嗎？

禮來公布第三季營收244億美元，較去年同期成長39%，主要受Zepbound銷售激增49%至54億美元所推動。此亮眼表現促使公司將全年銷售指引從850億至870億美元上調至910億至920億美元。

該公司的減重業務持續表現優異，鞏固了禮來在肥胖市場的領導地位。Zepbound是一種模擬GLP-1和GIP的雙激素療法，已為競爭對手設下高門檻。

與此同時，Viking Therapeutics正在推進其自身的雙激素候選藥物VK2735，該藥物在為期13周的二期試驗中顯示平均減重最高達14.7%。皮下注射版本現已進入三期研究，結果預計在12至18個月內公布。

Viking也在開發VK2735的口服劑型，其中期結果令人鼓舞，但由於最高劑量組的停藥率較高，引發了耐受性擔憂。此外，該公司正在探索維持劑量策略，顯示患者在轉為每兩周或每月給藥後，維持了高達97%的初始減重效果。

憑藉禮來的強勢地位和Viking前景看好的產品線，減重市場正在升溫，兩家公司未來幾年都可能抓住重大機遇。

禮來上調指引反映了其減重藥物的強勁需求，並強化了其在預計到2030年將達到1000億美元市場中的主導地位。該公司多元化的產品線，包括後期資產retatrutide和用於阿茲海默症的新藥Kisunla，提供了肥胖領域以外的多重成長動力。

然而，定價壓力正在浮現，Zepbound第三季的平均實際價格有所下降，儘管銷量增長足以抵消影響。隨著競爭加劇，禮來維持定價能力和銷量增長的能力將至關重要。

Viking Therapeutics代表著肥胖領域的純粹投資機會，但作為臨床階段的生物科技公司，它承擔著重大風險。VK2735的三期數據若積極，可能推動股價飆升，但任何挫折都可能造成毀滅性打擊。該公司多管齊下的策略——皮下注射、口服和維持治療——可能開闢利基市場，但必須在更大規模的試驗中證明療效和耐受性。

對投資者而言，禮來和Viking之間的選擇歸結於風險承受能力。禮來提供穩定性和多元化增長，而Viking則提供爆炸性上漲空間但伴隨二元風險。兩者都可能在成長的市場中成為贏家，但它們的風險特徵截然不同。