那斯達克暴跌5%：資料中心疑慮創造買進機會

那斯達克綜合指數週四暴跌5.5%，為史上最糟單日之一，因投資人對期中選舉後資料中心可能面臨限制感到恐慌。VanEck半導體ETF（SMH）下跌11.2%，連公用事業和消費必需品等防禦型類股也下跌，凸顯拋售的全面性。

催化劑是德州等地當選的候選人，他們競選時主張暫停資料中心或禁止補貼。此前市場已對AI基礎設施熱潮感到擔憂，包括CoreWeave（CRWV）債券殖利率飆升至15%，以及對超大規模雲端業者資本支出飆升的疑慮。然而，這波反應似乎是典型的政治緊張，類似英國脫歐和2016年大選後的拋售，隨後迅速逆轉。

市場正消化最壞情境，即美國資料中心建設停擺。但即使實施限制，多數產業觀察家認為活動只會轉往海外，全球AI成長依然完好。Arm財務長Jason Child指出，AI需求不太可能放緩，而兩黨對經濟成長的關注使嚴厲打壓不太可能發生。

此外，許多AI領導者目前估值極具吸引力。輝達（NVDA）預估本益比不到20倍，而營收幾乎每季翻倍；美光（MU）預估本益比不到4倍。這些對長期投資者而言是極具吸引力的進場點。這波拋售造成政治噪音與基本面需求之間的脫節，而需求依然強勁。