輝達進軍伺服器CPU市場，對超微與英特爾構成威脅

輝達公佈了亮眼的2027會計年度第二季財報，營收年增106%至962億美元，其中資料中心營收成長117%至890億美元。該公司的GPU仍是AI基礎設施的基石，但輝達現在將目光投向伺服器CPU市場，這個長期由英特爾和超微主導的領域。

在財報電話會議中，財務長Colette Kress透露，輝達的Grace伺服器CPU過去十二個月營收已超過50億美元。更重要的是，輝達現在將其下一代Vera CPU作為獨立產品提供，擴大了其可服務市場。Kress表示，Vera預計將被所有主要超大規模資料中心、新雲端、AI實驗室和OEM廠商採用，且已開始向OCI、SpaceXAI和AWS等合作夥伴出貨。

輝達預估2026年伺服器CPU營收約為200億美元，到2028會計年度將再成長一倍以上。這項激進的成長預測凸顯了輝達顛覆伺服器CPU市場的意圖，而超微估計該市場到2030年將價值2200億美元。

此舉具有戰略意義，因為輝達的Vera CPU基於Arm的v9.2-A架構，而英特爾和超微則依賴x86架構。根據Tom's Hardware的報導，基於Arm的伺服器CPU已佔資料中心市場營收的45%，而Counterpoint Research預測，到2029年它們將佔據90%的市場。

輝達進入此領域不僅是為了多元化，更是為了利用其AI生態系統提供結合GPU和CPU的整合解決方案，可能使其系統比競爭對手更具吸引力。

輝達進軍伺服器CPU市場直接挑戰了歷史上主導此市場的英特爾和超微。英特爾的資料中心與AI部門在第二季年增59%至63億美元，而超微的資料中心部門成長107%至67億美元。然而，輝達的資料中心營收成長117%，超過兩者，儘管其營收基數更大。

向Arm架構的轉變對英特爾和超微構成嚴重威脅，因為它們的x86 CPU可能失去市場佔有率。Arm在AI工作負載上的能源效率和效能使其在雲端供應商中越來越受歡迎。如果Arm到2029年佔據90%的伺服器CPU市場，英特爾和超微的核心業務可能大幅萎縮。

對輝達而言，此舉加強了其競爭護城河。透過同時提供GPU和CPU，輝達可以提供更整合且高效的AI解決方案，可能增加其在客戶支出中的佔比。預估2026年200億美元的伺服器CPU營收將增加一個可觀的新收入來源，進一步使輝達的業務多元化，超越GPU。

分析師已上調輝達的獲利預估，反映對其成長前景的樂觀。儘管股價已大幅上漲，輝達的前瞻本益比仍比超微和英特爾具吸引力，使其成為AI晶片領域的誘人投資。

投資人應關注英特爾和超微如何應對這一威脅。英特爾在製造方面面臨挑戰，而超微則同時專注於GPU和CPU。然而，向Arm的架構轉變可能迫使兩家公司調整策略，否則可能失去重要性。