小型股擊潰標普500：現在該買VTWO嗎？

過去十年，小型股表現遠遜於標普500指數，大型股指數回報323%，而羅素2000指數僅約200%。但在2026年上半年，情勢逆轉。羅素2000指數飆升超過20%，創下1991年以來最佳上半年表現，並以2003年以來最大幅度超越標普500指數。

此轉變有兩個主要驅動力。首先，2026年初小型股相對於大型股處於歷史低估狀態，前瞻本益比約18倍，而標普500指數為26倍。其次，AI熱潮終於滲透至小型企業。供應商、晶片製造商及其他「鏟子與工具」類AI相關公司的獲利預估大幅上調——2026年成長率從23%升至38%。

上一次估值差距如此之大是在1999年，之後小型股表現優異超過十年。雖然歷史不會完全重演，但當前的條件顯示小型股的超額表現可能持續。

多年來，只專注大型股（尤其是「七巨頭」）的投資者享受了超額回報。但情勢正在改變。小型股現在提供了極具吸引力的價值，相對於大型股有顯著折價。由AI基礎設施支出驅動的獲利成長既廣泛又可持續。

如果此趨勢持續，高度集中於大型股的投資者可能會錯失良機。羅素2000指數的獲利動能與相對便宜性顯示仍有上漲空間。此外，AI順風正在從超級大盤股擴散，惠及提供關鍵零組件與服務的小型公司。

對於散戶投資者而言，這是一個提醒：應進行分散投資。小型股部位可以在大型股估值壓縮時提供緩衝。如同1999年估值差距後的表現，小型股的超額表現可能持續數年。