SMCI股價因獲利大幅超預期而飆漲14%

美超微電腦（SMCI）股價在週三因公司公佈2026會計年度第四季財報後大漲14.15%。整體數字好壞參半：每股盈餘（EPS）為1.70美元，遠高於預期的0.71美元，但營收111億美元則低於分析師預測的117億美元。

儘管營收未達標，投資人聚焦於亮眼的獲利表現。公司營收年增91%，毛利率幾乎翻倍至17.5%。以GAAP計算，每股淨利為1.62美元，顯示強勁的基礎盈利能力。

最令人鼓舞的訊號之一是公司的自由現金流：本季產生了7.22億美元的正向自由現金流。這是一項重大改善，儘管公司全年仍消耗了66.5億美元的現金。

執行長梁見後將強勁表現歸因於AI伺服器的持續需求，此需求推動了成長。他對2027會計年度第一季提供了樂觀的財測，預期營收介於145億至155億美元之間，GAAP每股盈餘介於0.89至0.98美元之間。

然而，公司並未提供自由現金流財測，分析師仍擔憂2027年的潛在現金消耗。投資人應將此不確定性納入考量。

獲利超預期與股價大漲凸顯了美超微在AI伺服器市場的強勢地位。營收成長91%與毛利率翻倍顯示公司正有效擴張，並受惠於AI熱潮。

本季的正向自由現金流是財務健康的重要指標，但全年66.5億美元的現金消耗引發了永續性的疑問。如果公司能維持正向現金流，可能代表一個轉折點。

2027會計年度第一季的財測顯示需求持續強勁，營收預期將大幅成長。這可能有助於安撫投資人對公司近期前景的疑慮。

然而，缺乏自由現金流財測以及分析師預測2027年將有現金消耗，造成了不確定性。投資人需密切關注公司是否能將營收成長轉化為可持續的現金產生能力。

整體而言，股價反應顯示市場對SMCI的成長軌跡感到樂觀，但現金消耗問題仍是潛在風險。