Clean Harbors, Inc
CLH
$303.74
-0.89%
Clean Harbors 是一家環境與工業服務供應商，提供廢棄物收集、處理、回收與處置，以及工業維護和廢油收集與再精煉服務。作為北美廢棄物管理行業的市場領導者，該公司通過兩個部門運營：環境服務和 Safety-Kleen 永續解決方案。當前的投資者敘事聚焦於公司在宏觀經濟放緩環境下維持增長的能力，關注其 Safety-Kleen 石油業務的利潤率趨勢以及環境合規監管順風的潛力。最近的季度業績顯示營收同比溫和增長 1.9%，市場密切關注工業需求和定價能力的走向。
CLH
Clean Harbors, Inc
$303.74
CLH 價格走勢
華爾街共識
多數華爾街分析師對 Clean Harbors, Inc 未來 12 個月前景持積極看法，共識目標價約為 $330.07，相對現價隱含漲跌空間約 +8.7%。
平均目標價
$330.07
0 位分析師
隱含漲跌空間
+8.7%
相對現價
覆蓋分析師數
—
覆蓋該標的
目標價區間
$305 - $356
分析師目標價區間
Clean Harbors 有 14 位分析師覆蓋，共識評級為「買入」（平均評分 1.67，範圍 1-5）。平均目標價為 $327.14，較當前價格 $310.58 隱含約 5.3% 的上漲空間。分佈顯示 8 個買入、5 個持有和 1 個賣出，表明整體看漲但謹慎的情緒。目標價範圍從 $305（低）到 $350（高），低目標暗示潛在 1.8% 的下行空間，高目標則隱含 12.7% 的上漲空間。$45 的寬幅（平均目標價的 14.7%）反映了對公司增長軌跡的中等不確定性。來自花旗（買入）、BMO Capital（優於大盤）和 Needham（買入）等機構的最新評級強化了正面情緒，而巴克萊和瑞銀則維持等權重/中立立場，顯示對估值或近期逆風的一些謹慎。
資訊太多，看不過來？
Bobby 幫你一鍵讀懂財報與最新新聞！
投資CLH的利好利空
Clean Harbors 呈現一個平衡的投資案例，擁有強勁的自由現金流、健康的資產負債表以及在環境服務領域的主導市場地位。看多案例得到監管順風和分析師樂觀情緒的支持，而看空案例則強調營收增長放緩、利潤率壓縮以及相對於同業的溢價估值。目前，考慮到公司的現金流產生能力和市場領導地位，看多案例的證據略強，但關鍵張力在於公司能否重新加速營收增長並穩定利潤率，以證明其 32 倍本益比的合理性。如果增長持續低迷或利潤率繼續壓縮，股價可能向下修正至行業平均本益比 22 倍，代表顯著下行空間。相反，如果監管順風提振需求且利潤率回升，股價可能達到分析師高目標 $350。
利好
- 市場領導者與經常性收入: Clean Harbors 是北美最大的環境服務供應商，客戶基礎多元，涵蓋商業、工業和汽車領域。其廢棄物收集、處理和處置服務產生經常性收入，即使在經濟衰退期間也能提供穩定性。
- 強勁的自由現金流產生能力: 公司在過去十二個月內產生了 4.645 億美元的自由現金流，相對於其市值，自由現金流收益率約為 3.7%。此現金流支持股票回購（2026 年第一季 2500 萬美元）和潛在的債務削減。
- 健康的資產負債表與流動性: 流動比率為 2.33，負債權益比為 1.26，Clean Harbors 維持穩健的財務狀況。可控的槓桿和充足的流動性降低了破產風險，並為策略性投資提供了靈活性。
- 分析師共識買入且具上行空間: 該股獲得 14 位分析師的共識評級「買入」（平均 1.67，範圍 1-5），平均目標價為 $327.14，較當前價格 $310.58 隱含 5.3% 的上漲空間。高目標 $350 則暗示潛在 12.7% 的上漲空間。
利空
- 營收增長放緩: 2026 年第一季營收年增率放緩至 1.9%，低於 2025 年第二季的 8.3%。此放緩趨勢顯示工業需求疲軟，若持續下去可能對獲利造成壓力。
- 毛利率壓縮: 毛利率從 2025 年第一季的 28.6% 降至 2026 年第一季的 22.3%，下降 630 個基點。此壓縮可能源於產品組合變化或成本通膨，若持續下去將侵蝕獲利能力。
- 相對於同業的溢價估值: 追蹤本益比為 32.1 倍，較估計的行業平均 22 倍高出 46%。雖然溢價可能由較高的股東權益報酬率（14.2% 對比 12%）所支撐，但安全邊際有限，且增加本益比壓縮的脆弱性。
- 分析師目標價的近期上行空間有限: 分析師平均目標價 $327.14 僅隱含 5.3% 的上漲空間，而低目標 $305 則暗示潛在 1.8% 的下行空間。此狹窄的風險回報比可能無法補償溢價估值。
CLH 技術面分析
Clean Harbors 處於持續上升趨勢，過去一年股價上漲 35.7%，顯著優於標普 500 指數的 18.4% 漲幅。當前價格 $310.58 位於其 52 週區間（高點 $316.98，低點 $201.34）的 98% 處，顯示強勁動能並處於歷史區間上緣。此水準表明股價已反映正面預期，但也增加了若催化劑令人失望時回調的風險。短期動能好壞參半：過去一個月股價上漲 8.1%，但過去三個月僅上漲 3.3%，顯示長期趨勢放緩。相對於標普 500 指數，一個月相對強度為強勁的 +7.8%，但三個月相對強度略為負值 -1.4%，暗示近期動能可能減弱。該股的貝塔值為 0.87，波動性低於市場，可能吸引風險規避型投資者。關鍵支撐位於 52 週低點 $201.34，阻力位於 52 週高點 $316.98。突破 $316.98 將預示上升趨勢延續，而跌破近期支撐約 $280 則可能轉為區間整理或修正階段。
Beta 係數
0.86
波動性是大盤0.86倍
最大回撤
-19.4%
過去一年最大跌幅
52週區間
$201-$317
過去一年價格範圍
年化收益
+31.5%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | CLH漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | +1.7% | +0.8% |
| 3m | -1.7% | +3.5% |
| 6m | +17.0% | +7.2% |
| 1y | +31.5% | +16.5% |
| ytd | +24.8% | +8.4% |
Bobby — 你的 AI 投資夥伴
取得即時資料與 AI 驅動的個人化投資分析，做出更明智的投資決策
CLH 基本面分析
營收增長溫和但正面，2026 年第一季營收為 14.6 億美元，較 2025 年第一季的 14.3 億美元年增 1.9%。然而，增長率已從 2025 年第二季的 8.3% 年增率放緩，顯示需求環境趨軟。部門數據顯示技術服務（4.48 億美元）和工業服務（3.03 億美元）為最大貢獻者，而 Safety-Kleen 石油（1.39 億美元）是規模較小但可能波動的部門，與油價相關。公司獲利能力依然穩健，2026 年第一季淨利潤為 6320 萬美元，追蹤淨利率為 6.5%。毛利率從 2025 年第一季的 28.6% 壓縮至 2026 年第一季的 22.3%，可能源於產品組合變化或成本壓力，但營業利率維持在 8.1%。公司擁有健康的資產負債表，流動比率為 2.33，負債權益比為 1.26，處於可控範圍。過去十二個月的自由現金流為 4.645 億美元，為內部投資和股票回購（2026 年第一季 2500 萬美元）提供了充足的流動性。股東權益報酬率為 14.2%，顯示資本使用效率良好。
本季度營收
$1.5B
2026-03
營收同比增長
+1.9%
對比去年同期
毛利率
22.3%
最近一季
自由現金流
$464472000.0B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
公司主要靠什麼賺錢？
立即開戶，領取$2 TSLA！
估值分析：CLH是否被高估？
由於 Clean Harbors 獲利，2026 年第一季淨利潤為 6320 萬美元，主要估值指標為本益比。追蹤本益比為 32.1 倍，遠期本益比為 32.3 倍，顯示市場預期獲利穩定增長。追蹤與遠期本益比之間的差距極小，表明市場已反映有限的近期增長預期。與廢棄物管理行業相比，Clean Harbors 以溢價交易：其 32.1 倍的本益比高於行業平均 22 倍（估計），溢價 46%。此溢價可能由其較高的股東權益報酬率（14.2% 對比行業約 12%）和強勁的市場地位所支撐，但也減少了容錯空間。歷史上看，該股的本益比範圍從 8 倍（2022 年中）到 60 倍（2026 年第一季），當前 32 倍接近該範圍的中間值。這表明估值並非極端，而是反映了增長與風險的平衡觀點。
PE
32.1x
最近季度
與歷史對比
處於中位
5年PE區間 8x~45x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
13.3x
企業價值倍數
投資風險披露
財務與營運風險：Clean Harbors 面臨利潤率壓力，毛利率從 2025 年第一季的 28.6% 降至 2026 年第一季的 22.3%，下降 630 個基點。這可能源於成本通膨或不利的產品組合，若持續下去將壓縮淨利率（目前為 6.5%）。公司的負債權益比為 1.26，雖可控但不可忽視，2026 年第一季的利息費用 4280 萬美元消耗了部分營業收入（1.189 億美元）。營收增長放緩至年增 1.9%，顯示工業終端市場需求可能疲軟。過去十二個月的自由現金流 4.645 億美元提供了緩衝，但如果增長停滯，溢價估值將更難合理化。
市場與競爭風險：該股的本益比為 32.1 倍，較行業平均 22 倍溢價 46%，若增長令人失望，容易受到本益比壓縮的影響。貝塔值為 0.87，該股波動性低於市場，但仍對宏觀經濟放緩敏感。來自 Waste Management 和 Republic Services 等其他廢棄物管理公司的競爭威脅可能對定價造成壓力。法規變化也可能影響成本，儘管環境法規通常有利於 Clean Harbors。該股的 52 週高點 $316.98 僅比當前價格高出 2%，顯示除非出現催化劑，否則上行空間有限。
最壞情況：在嚴重經濟衰退中，工業活動可能急劇下降，減少廢棄物量並壓制定價。營收可能萎縮 10-15%，利潤率因固定成本而進一步壓縮。股價可能跌至 52 週低點 $201.34，較當前價格 $310.58 下跌 35%。此情況可能涉及多個季度的獲利未達預期和分析師降評，本益比可能收縮至行業平均 22 倍或更低。
