莫德納
MRNA
$76.56
+3.74%
Moderna 是一家商業階段的生物科技公司，率先開發信使 RNA (mRNA) 技術，其首個獲批產品為 COVID-19 疫苗。作為 mRNA 療法的先驅，該公司已建立一個涵蓋傳染病、腫瘤、心血管及罕見遺傳疾病的平台，截至 2025 年 8 月擁有 35 個臨床階段候選藥物。目前的投資者敘事聚焦於 Moderna 在 COVID-19 之外的管線擴張，近期 FDA 對其流感疫苗候選藥物的正面裁決，以及市場對公司在高研發支出下實現盈利路徑的持續辯論。該股年初至今已飆升超過 160%，受臨床里程碑事件及對其平台長期潛力的樂觀情緒重燃所推動。
MRNA
莫德納
$76.56
MRNA交易熱點
MRNA 價格走勢
華爾街共識
多數華爾街分析師對 莫德納 未來 12 個月前景持積極看法，共識目標價約為 $99.53，相對現價隱含漲跌空間約 +30.0%。
平均目標價
$99.53
9 位分析師
隱含漲跌空間
+30.0%
相對現價
覆蓋分析師數
9
覆蓋該標的
目標價區間
$61 - $100
分析師目標價區間
Moderna 有 9 位分析師覆蓋，共識評級偏向中立。分佈包括 2 個增持、3 個等權重/行業表現及 2 個減持評級，顯示意見分歧。平均分析師目標價未直接提供，但根據下一財年預估每股盈餘 $2.66 及遠期本益比 -19.28（因當前虧損為負），隱含目標價不易計算。然而，使用平均營收預估 $68.16 億及保守的市銷率，隱含目標價約在 $60-70 美元，較當前股價 $79.76 的上漲空間有限。高盈餘預估 $4.34 隱含目標價約 $100 以上（若本益比為 23 倍），低盈餘預估 $2.10 則隱含目標價約 $50。此寬廣區間反映市場對 Moderna 管線成功及營收軌跡的高度不確定性。近期評級穩定，過去六個月無重大升級或降級。缺乏強烈看多共識顯示，儘管股價已上漲，分析師仍對估值及盈利路徑持謹慎態度。
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MRNA 技術面分析
Moderna 處於強勁上升趨勢，過去一年股價上漲 163.4%，目前交易於 52 週區間的 98.0%（52 週低點：$22.28，高點：$81.40）。股價於 2026 年 7 月 2 日收在 $79.76，接近區間頂部，顯示強勁動能及看多情緒。此接近高點的位置表明市場正在反映正面催化劑，但也增加了過度延伸的風險。短期動能異常強勁：1 個月漲幅 +74.8%，3 個月漲幅 +62.1%，遠超標普 500 指數的 1 個月跌幅 -1.25% 及 3 個月漲幅 +13.56%。1 個月相對強度為 76.0%（相較標普 500），確認該股近期表現優異。此加速超越長期趨勢（1 年 +163.4%）表明突破性走勢，可能由 6 月底的 FDA 流感疫苗消息所推動。關鍵支撐位於 52 週低點 $22.28，阻力位於 52 週高點 $81.40。突破 $81.40 將預示上升趨勢延續，可能挑戰新高。該股 Beta 值為 0.94，顯示波動性大致與市場一致，意味近期劇烈波動由公司特定催化劑驅動，而非大盤波動。空頭比率 10.94 天顯示空頭持倉較高，若正面消息持續，可能引發軋空。
Beta 係數
0.94
波動性是大盤0.94倍
最大回撤
-35.5%
過去一年最大跌幅
52週區間
$22-$86
過去一年價格範圍
年化收益
+133.5%
過去一年累計漲幅
| 時間段 | MRNA漲跌幅 | 標普500 |
|---|---|---|
| 1m | +60.4% | +2.0% |
| 3m | +50.2% | +10.6% |
| 6m | +123.2% | +8.3% |
| 1y | +133.5% | +20.4% |
| ytd | +148.1% | +10.2% |
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MRNA 基本面分析
Moderna 的營收軌跡波動劇烈，高度依賴 COVID-19 疫苗銷售。2025 年第四季營收為 $6.78 億，年減 29.1%（2024 年第四季為 $9.56 億），反映疫情需求下降。然而，公司正在多元化：最新季度產品銷售為 $10.52 億，管線包括獲得 FDA 專家小組支持的流感疫苗。多季度趨勢顯示營收從 2025 年第三季的 $10.16 億下降至第四季的 $6.78 億，表明核心 COVID 業務放緩。公司仍處於虧損狀態，2025 年第四季淨虧損 $8.26 億，過去十二個月淨利為 -$20.54 億。毛利率在 2025 年第四季為 33.3%，低於 2024 年第三季的 72.3%，反映產品組合轉變及較低利潤率銷售。營業利潤率在 2025 年第四季為 -126.4%，顯示營業費用（尤其是研發費用 $7.75 億）遠超毛利。淨利率 -121.8% 顯示深度虧損，但這對大力投資研發的生技公司而言屬典型。Moderna 的資產負債表相對強勁：2025 年第四季末持有現金 $25.95 億，流動比率 3.29，負債權益比 0.22，顯示低槓桿。2025 年第四季自由現金流為正 $9.12 億，但過去十二個月自由現金流為 -$20.54 億，反映大量投資。股東權益報酬率為 -32.6%，資產報酬率為 -13.1%，均因虧損而為負。公司營運現金流足以支應資本支出（2025 年第四季營運現金流 $9.51 億，資本支出 $0.39 億），但整體現金消耗仍高。
本季度營收
$678000000.0B
2025-12
營收同比增長
-29.08%
對比去年同期
毛利率
33.33%
最近一季
自由現金流
$-2.1B
最近12個月
最近兩年營收 & 淨利潤走勢
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估值分析：MRNA是否被高估？
由於 Moderna 淨利為負（2025 年第四季每股盈餘 -$2.11），本益比無意義。因此，我們使用市銷率作為主要估值指標。追蹤市銷率為 5.90 倍，而遠期市銷率（基於預估營收 $68.16 億）約為 1.68 倍。追蹤與遠期市銷率之間的巨大差距表明市場預期來年營收將顯著增長。與生物科技行業平均市銷率約 4.5 倍（估計值）相比，Moderna 的追蹤市銷率 5.90 倍溢價 31%。此溢價可能由 Moderna 的平台技術及管線潛力所合理化，但也反映了高預期。歷史上看，Moderna 的市銷率在過去五年間約在 10 倍至 200 倍以上。當前追蹤市銷率 5.90 倍接近其歷史區間低端，顯示該股以營收基礎而言相對其歷史便宜。然而，此低倍數部分歸因於 COVID 營收下降；遠期市銷率 1.68 倍甚至更低，表明市場正在定價營收復甦。本益成長比 0.19（基於負盈餘）無意義，但低數值顯示市場預期未來強勁盈餘增長。
PE
-4.1x
最近季度
與歷史對比
處於低位
5年PE區間 -13x~495x
vs 行業平均
N/A
行業PE約 N/A*
EV/EBITDA
-4.2x
企業價值倍數
