Nike
NKE
$35.51
-2.34%
Nike, Inc. es la marca más grande del mundo de calzado y ropa deportiva, diseñando y comercializando productos de rendimiento en baloncesto, running, fútbol y entrenamiento, con el calzado generando aproximadamente dos tercios de las ventas, complementado por las marcas Jordan, NikeSkims y Converse. La compañía opera un ecosistema de marca verticalmente integrado que abarca tiendas propias, una red de aproximadamente 5,500 puertas franquiciadas en China, socios minoristas terceros y plataformas de comercio electrónico en más de 40 países, con casi toda la producción subcontratada a fabricantes contratistas en más de 30 naciones. La narrativa actual de los inversores está dominada por una severa recesión de varios años: la acción ha caído aproximadamente un 76% desde su máximo anterior y tocó un mínimo de 12 años en agosto de 2026, con el debate centrado en si los vientos en contra de los aranceles están alcanzando su punto máximo, si el margen bruto puede expandirse y si la demanda en la Gran China puede estabilizarse. Los analistas y la cobertura mediática enmarcan a Nike como una historia de recuperación de valor profundo no confirmada, con los alcistas señalando una valoración deprimida y un rendimiento de dividendos del 3,5% mientras que los bajistas citan disminuciones persistentes de ingresos, riesgo de eliminación del índice Dow Jones y la ausencia de una inflexión confirmada en las ganancias.…
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Opinión de inversión: ¿debería comprar NKE hoy?
La recomendación sintetizada es Mantener. Nike es una marca de alta calidad cotizando con un profundo descuento, pero la falta de una recuperación confirmada y fundamentos deteriorados justifican precaución. El consenso de analistas es Mantener con una calificación media de 2,68 y un precio objetivo promedio de $49.35, implicando un potencial alcista del 34,1%, pero el amplio rango de objetivos ($23 a $94) refleja baja convicción.
La evidencia de apoyo incluye un PE forward de 16,06x, que está por debajo del PE trailing de 21,87x y sugiere una recuperación esperada de ganancias. El crecimiento de ingresos es negativo en -1,13% interanual, pero el trimestre más reciente mostró un margen bruto del 49,15%, frente al 40,16% del trimestre anterior. El rendimiento de dividendos del 3,53% y el ratio de pago del 77,4% proporcionan ingresos pero limitan la flexibilidad. El flujo de caja libre de $2.184 mil millones es positivo pero delgado, y el ratio PS de 1,47x está en un mínimo histórico, indicando valor profundo. Sin embargo, el ratio PEG es negativo, y el ROE del 20,91% es respetable pero decreciente.
Los mayores riesgos son la continua disminución de ingresos, la compresión de márgenes y la posible eliminación del Dow Jones. La calificación se elevaría a Comprar si el crecimiento de ingresos se vuelve positivo y el margen bruto se estabiliza por encima del 45%, o se rebajaría a Vender si las disminuciones de ingresos se aceleran más allá del -5% o el flujo de caja libre se vuelve negativo. En relación con su historia, la acción está infravalorada, pero el descuento está justificado por el deterioro fundamental; está valorada justamente en el mejor de los casos hasta que se confirme una recuperación.
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Escenarios a 12 meses de NKE
Nike presenta una historia clásica de recuperación de valor profundo con riesgos significativos. La acción cotiza cerca de un mínimo de 12 años, y aunque la valoración es atractiva, la falta de crecimiento de ingresos y la compresión de márgenes son preocupantes. El dividendo proporciona cierto apoyo, pero el alto ratio de pago limita la flexibilidad. El sentimiento de los analistas es neutral, con un amplio rango de objetivos que refleja incertidumbre. Se necesitaría una inflexión confirmada en ingresos y margen bruto para mejorar a alcista, mientras que una ruptura por debajo del mínimo de 52 semanas podría llevar a una rebaja a bajista. La relación riesgo/recompensa está equilibrada, favoreciendo un enfoque de esperar y ver.
Consenso de Wall Street
La mayoría de los analistas de Wall Street mantienen una visión constructiva del horizonte a 12 meses de Nike, con un precio objetivo consenso cercano a $48.21 y un potencial implícito de +35.8% frente al precio actual.
Objetivo medio
$48.21
0 analistas
Potencial implícito
+35.8%
vs. precio actual
Nº de analistas
—
que cubren el valor
Rango de precios
$23 - $94
Rango de objetivos de analistas
Nike está cubierta por 36 analistas, y la recomendación de consenso es Mantener con una media de recomendación de 2,68 en una escala donde 1 es Compra Fuerte y 5 es Venta Fuerte, reflejando una postura distintamente neutral a cautelosa. El precio objetivo promedio de $49.35 implica aproximadamente un +34,1% de potencial alcista desde el precio actual de $36.80, que en la superficie parece atractivo, pero la estimación de EPS de consenso de $3.00 y la estimación de ingresos de $46.4 mil millones sugieren que los analistas esperan solo una recuperación modesta en lugar de un repunte agudo. La lista de calificaciones institucionales está dominada por acciones Neutral, Equal Weight, Hold y Market Perform de firmas incluyendo B of A Securities, Wells Fargo, UBS, Citigroup, Stifel y Telsey Advisory Group, con solo Baird, Jefferies y Bernstein con calificaciones Outperform o Buy y BNP Paribas manteniendo un Underperform — una distribución que se inclina de bajista a neutral a pesar del potencial alcista principal.
El rango de precios objetivo es extraordinariamente amplio, abarcando desde un mínimo de $23.00 hasta un máximo de $94.00 — una dispersión de 4,1x que señala una convicción muy baja de los analistas y una alta incertidumbre sobre la trayectoria de Nike. El objetivo alto de $94.00 implica una revalorización completa del múltiplo y una ejecución exitosa de una recuperación de varios años con expansión de márgenes y estabilización en la Gran China, mientras que el objetivo bajo de $23.00 descuenta una continua disminución de ingresos, compresión de márgenes y posible pérdida de relevancia de la marca. Notablemente, el objetivo bajo de $23.00 se sitúa un 37,5% por debajo del precio actual, lo que significa que incluso el caso bajista no ha sido completamente descontado, y el hecho de que la acción cotice por debajo del objetivo promedio mientras los analistas mantienen calificaciones de Mantener sugiere que el mercado está descontando la visión de consenso. Sin mejoras recientes visibles en los datos de calificaciones institucionales y con la acción en un mínimo de 12 años, la carga de la prueba recae en Nike para demostrar una inflexión fundamental antes de que el sentimiento de los analistas probablemente cambie significativamente.
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Factores de inversión de NKE: alcistas vs bajistas
El caso bajista actualmente tiene evidencia más fuerte, impulsado por disminuciones persistentes de ingresos, compresión de márgenes y debilidad técnica severa, con la acción en un mínimo de 12 años. Sin embargo, el caso alcista se basa en valor profundo, un dividendo sostenible y posible alivio de aranceles, con objetivos de analistas implicando un potencial alcista significativo. La tensión más importante es si Nike puede volver al crecimiento de ingresos y expandir márgenes; sin una inflexión confirmada, la acción puede permanecer bajo presión a pesar de su valoración barata. El balance es saludable, pero el deterioro del flujo de caja y la acumulación de inventario son preocupantes. Una recuperación requeriría estabilización en la Gran China y un repunte en las ventas de calzado, que aún no son evidentes.
Alcista
- Valoración de Valor Profundo: NKE cotiza a un PE trailing de 21,87x y un ratio PS de 1,47x, que está dramáticamente por debajo de su múltiplo PS histórico de 6,21x hace un año y 8,15x hace dos trimestres. El PE forward de 16,06x implica que el mercado está descontando una recuperación significativa de ganancias, y el PS de 1,47x de la acción es el más bajo en el conjunto de datos desde 2021.
- Rendimiento de Dividendos Atractivo: El rendimiento de dividendos es del 3,53%, muy por encima del promedio del S&P 500, y el ratio de pago del 77,4% es sostenible dado el fuerte balance de la compañía con un ratio corriente de 1,96 y cobertura de intereses de 11,6x. Esto proporciona apoyo de ingresos mientras se espera una recuperación.
- Potencial Alcista de Analistas: El precio objetivo promedio de los analistas de $49.35 implica un 34,1% de potencial alcista desde el precio actual de $36.80, y el objetivo alto de $94.00 sugiere una ganancia potencial del 155% si la recuperación tiene éxito. A pesar de un consenso de Mantener, el amplio rango de objetivos indica una opcionalidad significativa.
- Fortaleza de Marca y Alcance Global: Nike sigue siendo la marca más grande del mundo de calzado y ropa deportiva, con el calzado generando aproximadamente dos tercios de las ventas y presencia en más de 40 países. La escala y el poder de marketing de la marca proporcionan una ventaja competitiva que podría facilitar una recuperación.
Bajista
- Disminución Persistente de Ingresos: Los ingresos en el trimestre más reciente cayeron un 1,13% interanual a $10.972 mil millones, marcando una disminución secuencial desde $12.427 mil millones hace dos trimestres. El segmento principal de calzado, que impulsa dos tercios de las ventas, es el principal lastre, y no hay evidencia de una inflexión.
- Compresión de Márgenes y Volatilidad de Ganancias: El margen bruto trailing es del 42,91% y el margen operativo es del 8,19%, muy por debajo de las normas históricas. El EPS trimestral ha sido volátil, oscilando entre $0.35 y $0.72 en los últimos cuatro trimestres, sin una trayectoria ascendente consistente, y el margen neto se ha comprimido al 9,74% desde niveles más altos.
- Flujo de Caja Débil y Alto Pago: El flujo de caja libre trailing es de solo $2.184 mil millones, generando un rendimiento de FCF delgado del 3,2%, y el ratio de pago del 77,4% consume la mayoría de las ganancias. El capital de trabajo consumió $2.34 mil millones en el trimestre más reciente, y el ciclo de conversión de efectivo de 111,6 días indica capital inmovilizado en inventario no vendido.
- Riesgo de Eliminación del Dow Jones: Noticias recientes predicen que Nike podría ser expulsada del Promedio Industrial Dow Jones en 12 meses debido a su bajo precio de acción y débil rendimiento. Tal eliminación podría desencadenar ventas de fondos indexados y deprimir aún más la acción.
Análisis técnico de NKE
Nike está en una tendencia bajista sostenida y severa, con las acciones cayendo un 50,49% en el último año y un 41,85% en lo que va del año, con un rendimiento muy inferior al del S&P 500 de +16,22% a 1 año y +12,08% en lo que va del año. A un precio actual de $36.80 frente a un rango de 52 semanas de $36.55 a $76.97, la acción cotiza solo un 0,6% por encima de su mínimo de 52 semanas y solo un 47,8% de su rango anual, una posición que señala debilidad estilo capitulación en lugar de una oportunidad de valor con soporte confirmado. La caída máxima de -53,75% en el período subraya la profundidad del declive, y con la acción esencialmente en su mínimo, la carga de la prueba recae en los compradores para demostrar estabilización.
El impulso a corto plazo permanece decisivamente negativo y diverge bajistamente de una tendencia a largo plazo ya débil: la acción ha caído un 9,16% en el último mes y un 18,09% en tres meses, lo que significa que el declive se está acelerando en lugar de desacelerarse. La fuerza relativa frente al S&P 500 es profundamente negativa en todas las ventanas — -8,10% en 1 mes, -21,13% en 3 meses, -47,23% en 6 meses y -66,71% en 1 año — confirmando que el capital está rotando activamente fuera de Nike en lugar de simplemente seguir la debilidad general del mercado. La sesión más reciente mostró un modesto rebote del +0,49% a $36.80 desde un cierre previo de $36.62, pero con un volumen de aproximadamente 19,9 millones de acciones y un ratio de cortos de 2,79 días, esto parece un rebote menor de sobreventa dentro de una tendencia bajista dominante en lugar de una reversión de tendencia.
Los niveles técnicos clave están estrechamente definidos: el soporte inmediato se sitúa en el mínimo de 52 semanas de $36.55, solo $0.25 por debajo del precio actual, y una ruptura decisiva por debajo de ese nivel abriría la puerta a un mayor descubrimiento de precios a la baja sin puntos de referencia históricos. La resistencia está anclada en el máximo de 52 semanas de $76.97, más del doble del precio actual, con resistencia intermedia probablemente formándose alrededor del nivel psicológico de $40 que los alcistas han defendido repetidamente. Con una beta de 1,11, Nike es aproximadamente un 11% más volátil que el mercado general, lo que significa que el tamaño de la posición debe tener en cuenta movimientos amplificados en ambas direcciones; combinado con la proximidad de la acción a mínimos de varios años, la gestión de riesgo favorece esperar un mínimo más alto confirmado antes de establecer exposición larga.
Beta
1.11
Volatilidad 1.11x frente al mercado
Máx. retroceso
-55.1%
Mayor caída en el último año
Rango 52 semanas
$36-$77
Rango de precios del último año
Rentabilidad anual
-50.7%
Ganancia acumulada del último año
| Periodo | Rend. NKE | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | -13.5% | -1.0% |
| 3m | -21.4% | +2.0% |
| 6m | -32.2% | +17.4% |
| 1y | -50.7% | +15.0% |
| ytd | -43.9% | +11.7% |
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Análisis fundamental de NKE
La trayectoria de ingresos de Nike se ha vuelto negativa, con el trimestre más reciente (terminado el 31/05/2026) registrando ingresos de $10.972 mil millones, una disminución interanual del 1,13%, tras $11.279 mil millones en el trimestre anterior y $12.427 mil millones dos trimestres antes. La tendencia de múltiples trimestres muestra una desaceleración secuencial desde el pico de $12.4 mil millones, y la mezcla de segmentos — calzado con $15.04 mil millones, ropa con $7.573 mil millones y otros productos con $79 millones — resalta que la franquicia principal de calzado, que impulsa aproximadamente dos tercios de las ventas, es el principal lastre. Con ingresos forward estimados de $46.4 mil millones frente a una línea superior en contracción, el caso de inversión depende enteramente de si Nike puede volver al crecimiento, y los datos actuales no ofrecen evidencia de una inflexión.
La rentabilidad permanece intacta pero se está comprimiendo: el trimestre más reciente entregó un ingreso neto de $1.069 mil millones con un margen neto del 9,74%, muy por debajo de los $1.163 mil millones y el margen neto del 9,41% en el trimestre de noviembre del año anterior, mientras que el margen bruto del 49,15% en el trimestre más reciente enmascara una volatilidad significativa — el margen bruto del trimestre anterior fue de solo 40,16%, y el del año anterior fue de 40,27%. El margen bruto trailing del 42,91% y el margen operativo del 8,19% están muy por debajo de las normas históricas de la compañía, reflejando actividad promocional, costos arancelarios y presión de mezcla. La progresión del EPS trimestral de $0.72, $0.35, $0.54 y $0.49 en los últimos cuatro trimestres no muestra una trayectoria ascendente consistente, y con un ratio de pago del 77,4%, el dividendo está consumiendo la mayoría de las ganancias, limitando la capacidad de reinversión.
El balance es razonablemente saludable pero la generación de efectivo se ha debilitado materialmente: la deuda-capital se sitúa en 0,742, el ratio corriente es un sólido 1,96, y el ROE del 20,91% sigue siendo respetable, pero el flujo de caja libre trailing ha caído a solo $2.184 mil millones frente a una capitalización de mercado de $68.1 mil millones, un rendimiento de FCF delgado de aproximadamente 3,2%. El flujo de caja operativo en el trimestre más reciente fue de $1.637 mil millones con un gasto de capital de solo $138 millones, produciendo un flujo de caja libre de $1.499 mil millones, pero esto fue favorecido por un ajuste no monetario de $2.908 mil millones y un efecto cambiario favorable de $903 millones; el capital de trabajo consumió $2.34 mil millones durante el trimestre. Con efectivo de $7.563 mil millones y cobertura de intereses de 11,6x, Nike puede financiar su dividendo y capex modesto internamente, pero el deterioro del ciclo de conversión de efectivo de 111,6 días y la rotación de inventario de solo 0,74x sugieren que la compañía está inmovilizando capital en producto no vendido, una señal clásica de debilidad de la demanda.
Ingresos trimestrales
$11.0B
2026-05
Crecimiento YoY de ingresos
-1.1%
Comparación YoY
Margen bruto
49.1%
Último trimestre
Flujo de caja libre
$2.2B
Últimos 12 meses
Tendencia de ingresos y beneficio neto (2 años)
Desglose de ingresos
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Análisis de valoración: ¿NKE está sobrevalorada?
Debido a que Nike sigue siendo sólidamente rentable con un ingreso neto trailing de $1.069 mil millones en el trimestre más reciente y un EPS positivo de $0.0456 en base trailing, el ratio PE es la métrica principal apropiada. La acción cotiza a un PE trailing de 21,87x frente a un PE forward de 16,06x, una compresión del 26,6% que implica que el mercado espera una recuperación significativa de ganancias — estimaciones de EPS forward de $3.00 frente a la tasa de ejecución actual deprimida. Sin embargo, el ratio PEG de -6,78 es negativo y por lo tanto sin sentido como señal ajustada al crecimiento, reflejando la disminución de ganancias en lugar de una anomalía de valoración.
En relación con el sector más amplio de Consumo Cíclico, el PE trailing de 21,87x y el ratio PS de 1,47x de Nike se ven baratos para una marca global dominante, aunque el descuento está justificado por fundamentos deteriorados en lugar de ser un error de precio puro. El EV/Ventas de 1,21x y el EV/EBITDA de 15,58x son moderados, pero el ratio precio-flujo de caja de 23,74x y el precio-valor contable de 4,58x son menos convincentes dada la débil generación de efectivo y el ROE decreciente. En comparación con su propia historia, el ratio PS actual de 1,47x está dramáticamente por debajo del ratio PS de 6,21x registrado en el mismo trimestre hace un año y el 8,15x visto hace dos trimestres, representando una compresión de aproximadamente el 76% en el múltiplo de ventas — una revalorización que refleja la pérdida de confianza del mercado en la prima de crecimiento de la marca.
En base histórica, la valoración actual de Nike se sitúa en el fondo de su banda de varios años: el PE de 21,87x se compara con 44,41x hace dos trimestres, 108,20x hace un año, y un rango de 24x a 50x en los últimos años, mientras que el ratio PS de 1,47x es el más bajo en todo el conjunto de datos, que se remonta a 2021 cuando el PS superaba 23x. Esta compresión extrema del múltiplo significa que el mercado está descontando un escenario de peor caso de continua disminución de ingresos y erosión de márgenes, dejando un potencial a la baja limitado desde una perspectiva de valoración pura — pero también señalando que una revalorización requiere evidencia tangible de una recuperación fundamental, no simplemente un múltiplo bajo. Los inversores deben reconocer que lo barato puede volverse más barato cuando la base de ganancias misma se está reduciendo.
PE
21.9x
Último trimestre
vs. histórico
Rango bajo
Rango PE 5 años 16x~50x
vs. promedio sector
N/A
PE sector ~N/A*
EV/EBITDA
15.6x
Múltiplo de valor empresarial
Divulgación de riesgos de inversión
Los riesgos financieros y operativos son significativos: los ingresos cayeron un 1,13% interanual en el trimestre más reciente a $10.972 mil millones, con las ventas de calzado como lastre. El margen bruto ha sido volátil, oscilando entre 40,16% y 49,15% en los últimos cuatro trimestres, y el margen operativo trailing es de solo 8,19%. El flujo de caja libre ha caído a $2.184 mil millones, un rendimiento delgado del 3,2%, y el ratio de pago del 77,4% deja poco espacio para reinversión. La rotación de inventario de 0,74x y un ciclo de conversión de efectivo de 111,6 días indican debilidad de la demanda y posibles deterioros. El ratio deuda-capital de 0,742 es manejable, pero la cobertura de intereses de 11,6x podría deteriorarse si las ganancias caen más.
Los riesgos de mercado y competitivos incluyen compresión de valoración si las ganancias no se recuperan; el PE forward de 16,06x ya descuenta un repunte, por lo que cualquier decepción podría llevar a una contracción del múltiplo. La beta de la acción de 1,11 significa que es un 11% más volátil que el mercado, amplificando la caída en una venta masiva. Las presiones competitivas de marcas como Lululemon, que reportó una caída del 9% en ventas comparables, resaltan un entorno de consumo desafiante. Los riesgos regulatorios incluyen los nuevos aranceles de la Sección 301 que cubren 60 países a tasas del 10-12,5%, lo que podría aumentar los costos. Además, la posible eliminación del Promedio Industrial Dow Jones podría desencadenar ventas forzadas por fondos indexados.
En un escenario de peor caso, continuas disminuciones de ingresos y erosión de márgenes podrían llevar la acción por debajo de su mínimo de 52 semanas de $36.55, hacia el objetivo bajo de los analistas de $23.00, representando una caída del 37,5% desde el precio actual de $36.80. Esto podría ocurrir si la demanda en la Gran China no se estabiliza, los aranceles aumentan los costos y la compañía pierde relevancia de marca. La caída máxima en el período pasado fue de -53,75%, y una disminución similar desde el precio actual llevaría la acción a alrededor de $17.00. Los inversores podrían perder entre el 37,5% y el 53,75% en tal escenario adverso, con soporte limitado hasta que surjan mejoras fundamentales.
Preguntas frecuentes
Los riesgos clave incluyen: 1) Riesgo financiero: los ingresos cayeron un 1,13% interanual y el flujo de caja libre es de solo 2.184 millones de dólares con un alto ratio de pago del 77,4%. 2) Riesgo competitivo: marcas como Lululemon están luchando, lo que indica un entorno de consumo difícil. 3) Riesgo macro: los nuevos aranceles de la Sección 301 podrían aumentar los costos, y la beta de la acción de 1,11 la hace más volátil. 4) Riesgo específico de la empresa: la posible eliminación del Promedio Industrial Dow Jones podría desencadenar ventas. El riesgo más grave es una continua disminución de los ingresos que conduzca a una mayor compresión de los márgenes y una ruptura por debajo del mínimo de 52 semanas.
El pronóstico a 12 meses tiene tres escenarios: El caso alcista (25% de probabilidad) apunta a $60-$94, impulsado por una reestructuración exitosa y expansión de márgenes. El caso base (50% de probabilidad) apunta a $45-$55, asumiendo una recuperación modesta y ganancias que cumplan con el consenso de EPS de $3.00. El caso bajista (25% de probabilidad) apunta a $23-$36.55, si las disminuciones de ingresos se aceleran y la acción rompe su mínimo de 52 semanas. El caso base es el más probable, con el objetivo promedio de los analistas de $49.35 como nivel clave. El supuesto crítico es que los ingresos se estabilicen y el margen bruto se mantenga por encima del 43%.
NKE parece infravalorada en términos históricos. El ratio PS de 1,47x está dramáticamente por debajo de su 6,21x de hace un año y 8,15x de hace dos trimestres, y el PE forward de 16,06x está por debajo del PE trailing de 21,87x. En comparación con el sector de Consumo Cíclico, la acción cotiza con descuento, pero esto refleja fundamentos deteriorados. El mercado está descontando un escenario de peor caso de declive continuo, por lo que si la compañía se estabiliza, el múltiplo podría expandirse. Sin embargo, el ratio PEG negativo y el débil flujo de caja sugieren que el descuento puede estar justificado hasta que las ganancias se recuperen.
NKE es una oportunidad de alto riesgo y alta recompensa. La acción cotiza a $36.80, cerca de su mínimo de 52 semanas de $36.55, con un PE forward de 16,06x y un rendimiento de dividendos del 3,53%. Los objetivos de los analistas implican un potencial alcista del 34,1% hasta $49.35, pero el consenso es Mantener, y el objetivo del caso bajista es $23.00. El mayor riesgo a la baja es la continua disminución de ingresos y la erosión de márgenes, lo que podría llevar la acción por debajo de $30. Para inversores en valor con un horizonte a largo plazo, puede ser una buena compra si creen en el potencial de recuperación de la marca; sin embargo, para inversores adversos al riesgo, esperar confirmación de crecimiento de ingresos es prudente.
NKE es más adecuada para inversión a largo plazo (3-5 años) dado su naturaleza de recuperación y rendimiento de dividendos del 3,53%. La acción está en una severa tendencia bajista, con una caída del 50,49% en el último año, y el impulso a corto plazo es negativo, lo que la hace riesgosa para traders. La beta de 1,11 indica mayor volatilidad, por lo que el trading a corto plazo requiere una gestión de riesgo estricta. Para inversores a largo plazo, la profunda valoración y la fortaleza de la marca ofrecen potencial alcista, pero deben ser pacientes y monitorear el progreso trimestral. Se sugiere un período mínimo de tenencia de 2-3 años para permitir que la recuperación se materialice.
