온 세미컨덕더
ON
$86.70
-0.77%
ON Semiconductor Corp(onsemi)는 전력 반도체 및 이미지 센서의 선도적 공급업체로, 주로 자동차 및 산업 시장을 대상으로 합니다. 세계 2위의 전력 칩 제조사이자 최대 자동차 이미지 센서 공급업체로서 onsemi는 반도체 산업에서 독특한 경쟁적 위치를 차지하고 있습니다. 현재 투자자들의 관심은 전기차, 자율주행, 산업 자동화와 같은 고성장 애플리케이션으로의 전략적 전환에 집중되어 있으며, 최근에는 물리적 AI 및 엣지 추론으로의 확장을 위해 Synaptics를 70억 달러에 인수한 점이 주목받고 있습니다. 이 변혁적인 거래는 단기 실행 리스크와 AI 주도 반도체 슈퍼사이클에서의 장기 포지셔닝 사이에 논란을 불러일으키고 있습니다.…
ON
온 세미컨덕더
$86.70
ON price trend
Wall Street consensus
Most Wall Street analysts maintain a constructive view on 온 세미컨덕더's 12-month outlook, with a consensus price target around $113.52 and implied upside of +30.9% versus the current price.
Average Target
$113.52
0 analysts
Implied Upside
+30.9%
vs. current price
Analyst Count
—
covering this stock
Price Range
$85 - $150
Analyst target range
ON Semiconductor는 25명의 애널리스트가 커버하며, 컨센서스 추천은 '매수'(1-5점 척도에서 평균 2.28점, 1은 강력 매수)입니다. 평균 목표 주가는 $113.52로, 현재 가격 $87.37 대비 약 +30%의 상승 여력을 의미합니다. 분포는 강세 쪽으로 치우쳐 있으며, B. Riley Securities(매수), Needham(매수), Evercore ISI(시장 상회) 등의 최근 평가가 긍정적 심리를 강화하는 반면, TD Cowen과 Stifel은 보유 의견을 유지하고 있습니다.
목표 범위는 $85.00(최저)에서 $150.00(최고)까지로, 스프레드는 $65 또는 현재 가격의 76%로 높은 불확실성을 나타냅니다. 최고 목표 $150은 Synaptics 인수의 성공적 통합, AI 수요에 따른 마진 확대, 멀티플 확장을 가정합니다. 최저 목표 $85는 지속적인 마진 압박, 경쟁 압력, 또는 광범위한 반도체 경기 침체의 위험을 반영합니다. 최근 기관 평가에서 하향 조정은 없었으며, Mizuho와 Susquehanna 등이 긍정적 입장을 재확인하여 애널리스트들이 최근 하락에도 불구하고 대체로 건설적인 시각을 유지하고 있음을 시사합니다. 넓은 목표 스프레드는 투자 테제의 이분법적 성격을 강조합니다. 성공 시 상당한 상승이 가능하지만, 실패 시 추가 하락이 발생할 수 있습니다.
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Bulls vs Bears: ON Investment Factors
ON Semiconductor는 고위험-고수익 기회를 제공합니다. 강세 논리는 변혁적인 AI 인수, 강력한 잉여현금흐름, 동종 업체 대비 할인된 P/S 배수, 그리고 평균 애널리스트 목표 대비 30% 상승 여력에 기반합니다. 약세 논리는 최근 순손실, 마진 압박, 분기별 매출 감소, 극심한 변동성에 의해 주도됩니다. 가장 중요한 긴장은 Synaptics 인수가 성장과 마진 반전을 이끌지, 아니면 단기 재정 부담을 악화시킬지입니다. 현재 Q1 실적의 약세 증거가 더 즉각적이지만, 장기 전략적 전환과 애널리스트 지지는 인내심 있는 투자자에게 신중한 강세 입장으로 균형을 맞추고 있습니다.
Bullish
- 애널리스트 목표 대비 30% 상승 여력: 평균 애널리스트 목표 주가는 $113.52로, 현재 $87.37 대비 약 30% 상승 여력을 의미합니다. 25명의 애널리스트와 컨센서스 매수 의견(평균 2.28)은 월가가 상당한 단기 가치를 보고 있음을 시사합니다.
- 전략적 Synaptics AI 인수: 70억 달러 규모의 Synaptics 거래는 ON을 물리적 AI 및 엣지 추론이라는 고성장 시장에 포지셔닝합니다. 최근 뉴스는 이를 변혁적인 움직임으로 강조하며, 현재 4.68%의 전년 대비 성장을 넘어 장기 매출 가속화를 이끌 수 있습니다.
- 강력한 잉여현금흐름 창출: TTM 잉여현금흐름은 14.53억 달러로, Q1의 3.457억 달러 자사주 매입과 부채 감소를 위한 충분한 능력을 제공합니다. 이러한 현금 창출은 수익 변동성 속에서도 주주 환원을 지원합니다.
- 동종 업체 대비 매력적인 P/S 할인: P/S 3.71배로 ON은 반도체 업계 평균 5-6배 대비 약 30-40% 할인된 수준에서 거래됩니다. 이는 시장이 회사의 매출 궤적 대비 과장된 실행 리스크를 반영하고 있음을 시사합니다.
Bearish
- Q1 순손실 및 마진 압박: ON은 Q4 2025의 1억 8180만 달러 이익에서 Q1 2026에 3340만 달러 순손실로 전환했습니다. 매출총이익률은 전분기 대비 34.92%에서 38.53%로 하락했고, 영업이익률은 -3.53%로 마이너스 전환되어 심각한 단기 수익성 압박을 나타냅니다.
- 과거 실적 기준 높은 밸류에이션: 과거 P/E 186.72배는 수익 악화로 왜곡되었지만, 수익성이 회복되지 않을 경우 극단적인 밸류에이션을 반영합니다. 선행 P/E 20.13배는 급격한 반등을 암시하지만, 마진 역풍이 지속되면 실현되지 않을 수 있습니다.
- 매출 성장 둔화: Q1 매출은 전년 동기 대비 4.68% 성장했지만, Q4 2025의 15.30억 달러 및 Q3 2025의 15.51억 달러에서 분기별로 감소했습니다. 이러한 둔화는 자동차 및 산업 시장의 단기 수요 약세를 시사합니다.
- 높은 베타 및 최근 급락: 베타 2.012로 ON은 시장보다 두 배 변동성이 큽니다. 주가는 지난 한 달간 -22.63% 하락하여 S&P 500 대비 -22.94% 언더퍼폼했으며, 경기 침체 시 하방 위험이 높음을 나타냅니다.
ON Technical Analysis
ON Semiconductor는 지난 1년간 변동성 있는 상승 추세에 있으며, 1년 가격 변동률은 +47.06%로 S&P 500의 +18.35%를 크게 상회합니다. 현재 가격 $87.37은 52주 범위($44.56~$134.92)의 47.5%에 위치하여, 주가가 고점에서 상당히 하락했지만 저점보다는 훨씬 높은 수준임을 나타냅니다. 이는 주식이 광범위한 상승 추세 내에서 조정 국면에 있으며, 지지선이 유지될 경우 잠재적 진입점을 제공하지만, 하락 추세가 가속화될 경우 추가 하방 위험도 반영합니다.
단기 모멘텀은 급격히 부정적으로 전환되었으며, 1개월 가격 변동률 -22.63%와 3개월 변동률 +5.25%는 강한 1년 상승 추세와의 괴리를 만듭니다. 1개월 하락은 같은 기간 S&P 500의 +0.31% 상승 대비 특히 심각하여 상대 강도 -22.94%를 기록했습니다. 이러한 괴리는 일시적인 조정 또는 더 깊은 조정의 시작을 의미할 수 있으며, 주식이 주요 지지선 위에서 안정화될 수 있는지에 달려 있습니다.
주식의 52주 최저가 $44.56은 중요한 지지선을 제공하며, 52주 최고가 $134.92는 주요 저항선입니다. $85(낮은 애널리스트 목표 근처) 아래로 하락하면 추가 약세를, $100 이상 회복하면 강세 모멘텀을 나타냅니다. 베타 2.012로 ON은 S&P 500보다 약 두 배 변동성이 크므로, 시장 움직임을 증폭시킵니다. 이는 특히 최근 급락을 고려할 때 신중한 포지션 사이징과 리스크 관리가 필요함을 의미합니다.
Beta
2.01
2.01x market volatility
Max Drawdown
-35.3%
Largest decline past year
52-Week Range
$45-$135
Price range past year
Annual Return
+42.8%
Cumulative gain past year
| Period | ON Return | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | -28.7% | -0.6% |
| 3m | -0.2% | +5.4% |
| 6m | +37.3% | +8.3% |
| 1y | +42.8% | +18.3% |
| ytd | +52.9% | +8.8% |
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ON Fundamental Analysis
매출은 완만한 성장을 보였으며, 가장 최근 분기(Q1 2026)는 15.13억 달러로 전년 동기(Q1 2025) 14.46억 달러 대비 4.68% 증가했습니다. 그러나 추세는 고르지 않습니다. 매출은 Q4 2025의 15.30억 달러 및 Q3 2025의 15.51억 달러에서 분기별로 감소하여 둔화를 나타냅니다. 부문별 데이터에 따르면 Power Solutions Group(7.366억 달러)이 가장 큰 기여자이며, 그 다음으로 Analog Solutions(5.404억 달러)와 Intelligent Sensing(2.363억 달러) 순입니다. 성장은 자동차 및 산업 수요에 의해 주도되지만, 분기별 감소는 단기 모멘텀에 대한 의문을 제기합니다.
회사는 Q4 2025의 1.818억 달러 순이익에서 Q1 2026에 -3340만 달러 순손실로 전환했으며, 매출총이익률은 전분기 34.92%에서 38.53%로 압박되었습니다. 영업이익률은 Q4 2025의 +16.53%에서 -3.53%로 마이너스 전환되어, 더 높은 비용과 구조조정 비용을 반영합니다. TTM 순이익률은 2.02%로 얇으며, 수익성 있는 반도체 기업의 업계 평균을 크게 밑돌아 매출 성장에도 불구하고 수익성이 압박받고 있음을 나타냅니다.
대차대조표 건전성은 혼조세입니다. 부채비율은 관리 가능한 0.45이며, 유동비율 4.52는 강력한 유동성을 나타냅니다. TTM 잉여현금흐름은 14.53억 달러로 자본 환원을 위한 충분한 완충 장치를 제공합니다. 회사는 Q1 2026에만 3.457억 달러의 자사주를 매입했습니다. 그러나 ROE는 1.58%로 낮아, 최근 순손실과 높은 자기자본 기반을 반영합니다. 회사는 내부 성장을 위한 충분한 현금을 창출하지만, Q1 2026의 마이너스 순이익은 모니터링이 필요한 적신호입니다.
Quarterly Revenue
$1.5B
2026-04
Revenue YoY Growth
+4.7%
YoY Comparison
Gross Margin
38.5%
Latest Quarter
Free Cash Flow
$1.5B
Last 12 Months
Revenue & Net Income Trends (2 Years)
Revenue Breakdown
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Valuation Analysis: Is ON Overvalued?
최근 분기 순이익이 마이너스였기 때문에 과거 P/E 186.72배는 왜곡되어 의미가 없습니다. 따라서 수익성이 고르지 않은 회사에 더 적합한 P/S 비율 3.71배를 선도 지표로 사용합니다. 선행 P/E 20.13배는 시장이 급격한 수익 회복을 기대하고 있음을 의미하며, 과거와 선행 멀티플 간의 격차는 수익성 회복에 대한 낙관론을 반영합니다.
반도체 업계 평균 P/S 약 5-6배와 비교할 때 ON의 3.71배는 약 30-40% 할인된 수준으로, 매출 기준으로 동종 업체 대비 저평가되었음을 시사합니다. 그러나 회사의 매출총이익률 32.29%는 업계 중앙값 약 45%에 미치지 못하여 할인을 부분적으로 정당화합니다. EV/Sales 배수 5.84배도 업종 평균보다 낮아, 시장이 Synaptics 인수 및 마진 압박과 관련된 실행 리스크를 반영하고 있음을 나타냅니다.
역사적으로 ON의 과거 P/E는 지난 5년간 11배에서 187배 사이였으며, 현재 186.72배는 해당 범위의 상단에 가깝습니다. 이는 밸류에이션 과열보다는 수익 악화를 반영합니다. P/S 비율 3.71배는 역사적 범위(3.5배~19.5배)의 하단에 가까워, 자체 매출 역사 대비 주식이 매력적으로 평가되었음을 시사합니다. 낮은 P/S와 높은 P/E의 조합은 시장이 상당한 수익 반등을 가격에 반영하고 있음을 의미하며, 턴어라운드가 실현될 경우 주식이 가치주가 될 가능성을 나타냅니다.
PE
186.7x
Latest Quarter
vs. Historical
High-End
5-Year PE Range 11x~22x
vs. Industry Avg
N/A
Industry PE ~N/A*
EV/EBITDA
26.5x
Enterprise Value Multiple
Investment Risk Disclosure
재무 및 운영 리스크: ON의 Q1 2026 순손실 -3340만 달러와 마이너스 영업이익률 -3.53%는 급격한 수익성 리스크를 강조합니다. 매출총이익률이 Q4 2024의 45.2%에서 Q1 2026의 38.5%로 압박된 것은 비용 압력과 구조조정 비용을 반영합니다. 부채비율 0.45로 레버리지는 관리 가능하지만, 낮은 ROE 1.58%는 비효율적인 자본 배분을 나타냅니다. 자동차 및 산업 시장에 대한 매출 집중도(매출의 70% 이상)는 해당 부문의 경기 순환적 침체에 취약성을 만듭니다.
시장 및 경쟁 리스크: ON의 베타 2.012는 상당한 거시경제 민감도를 의미하며, 최근 -22.63%의 월간 하락은 하방 변동성을 강조합니다. 주식은 P/S 3.71배로 동종 업체 대비 할인되어 있지만, 반도체 사이클이 반전될 경우 더 압박받을 수 있습니다. Infineon 및 Texas Instruments와 같은 더 강력한 마진을 가진 대형 업체와의 경쟁 위협이 ON의 시장 점유율을 압박할 수 있습니다. Synaptics 인수 통합 리스크는 70억 달러의 가격표로 인해 더 커졌으며, 시너지 효과가 지연될 경우 대차대조표 유연성에 부담을 줄 수 있습니다.
최악 시나리오: 자동차 및 산업 수요의 장기 침체와 Synaptics 통합 실패로 인한 추가 마진 악화가 결합되면 ON은 52주 최저가 $44.56까지 하락할 수 있으며, 이는 현재 $87.37 대비 -49% 하락을 의미합니다. 이 시나리오에서 주식은 P/S 약 1.9배로 거래되어 깊은 경기 순환적 비관론을 반영합니다. 현재 수준에서 현실적인 하방은 약 -35%인 $56.80(낮은 애널리스트 목표)로, 주당 $30.57의 손실을 의미합니다.
