Thermo Fisher Scientific, Inc.
TMO
$662.06
+0.83%
Thermo Fisher Scientific은 과학 기기, 실험실 장비, 생명과학 시약 및 진단 소모품의 세계 최대 공급업체로, 분석 기술(매출의 17%), 특수 진단(11%), 생명과학 솔루션(23%), 그리고 CRO 역량을 포함한 실험실 제품 및 서비스(나머지)의 네 부문을 통해 운영됩니다. 이 회사는 전체 연구 및 임상 워크플로우에 걸쳐 규모의 플랫폼으로 기능하며, 비교할 수 없는 유통망, 설치 기반 고객 락인, 반복적인 소모품 매출을 갖춘 업계의 원스톱 공급업체로서 독특한 경쟁적 정체성을 가지고 있습니다. 현재 투자자 내러티브는 유기적 성장의 재가속에 집중되어 있으며, 2026년 2분기 매출은 전년 대비 10.5% 증가한 119.9억 달러를 기록했고 경영진은 중동 긴장과 관련된 "완만한 인플레이션" 위험만 언급하면서 장기 가이던스를 상향 조정했습니다. 주가는 이에 힘차게 반응하여 지난 3개월 동안 약 25% 상승했고 S&P 500을 21%포인트 이상 초과 달성했으며, 이는 투자자들이 방어적 성장 특성을 지닌 고품질 헬스케어 복합 기업으로 다시 회귀하고 있음을 보여줍니다.…
TMO
Thermo Fisher Scientific, Inc.
$662.06
TMO price trend
Wall Street consensus
Most Wall Street analysts maintain a constructive view on Thermo Fisher Scientific, Inc.'s 12-month outlook, with a consensus price target around $665.16 and implied upside of +0.5% versus the current price.
Average Target
$665.16
0 analysts
Implied Upside
+0.5%
vs. current price
Analyst Count
—
covering this stock
Price Range
$560 - $780
Analyst target range
26명의 애널리스트가 커버하고 있으며, 컨센서스 투자의견은 "매수"이고 추천 평균은 1.54(1.0은 강력 매수, 5.0은 매도)로, 중간 정도의 강세이지만 만장일치는 아닌 입장을 나타냅니다. 평균 목표가는 $652.85로 현재 주가 $654.80과 사실상 동일하며, 이는 컨센서스 대비 약 0%의 상승 여력을 의미하는데, 이는 주가가 이미 애널리스트 커뮤니티의 눈에 공정 가치까지 상승했음을 보여주는 주목할 만한 신호입니다. 이 평탄한 내재 수익률은 최근 3개월간 25% 상승이 단기 기대치를 완전히 반영했으며, 추가 상승을 위해서는 추정치 상향 조정이나 애널리스트들이 현재 모델링한 것 이상의 멀티플 확장이 필요하다는 것을 시사합니다. 컨센서스는 건설적인 편이지만 평균 목표가 대비 상승 여력이 없다는 점은 현재 수준에서 추격 매수보다는 인내를 권장합니다. 목표가 범위는 최저 $520.00에서 최고 $780.00으로, $260 또는 현재 주가의 약 40%에 해당하는 스프레드를 보여 회사의 향방에 대한 상당한 의견 불일치를 시사합니다. 최고 목표가 $780은 약 19%의 상승 여력을 의미하며, 유기적 성장 가속, 최근 인수 합병의 성공적 통합, 역사적 최고 수준으로의 멀티플 확장, 지속적인 마진 개선을 가정하는 것으로 보입니다. 최저 목표가 $520은 약 21%의 하락 여력을 의미하며, 성장 정체, 인플레이션 또는 관세로 인한 마진 압박, 핵심 부문에서의 경쟁적 점유율 상실, 또는 실험실 지출을 압박하는 광범위한 거시/경기 침체 시나리오를 반영하는 것으로 보입니다. 기관 평가는 안정적에서 신중한 패턴을 보입니다: 대부분의 회사가 업그레이드보다는 기존 평가(비중확대, 시장수익률 상회, 매수)를 유지하고 있으며, HSBC는 2026년 6월에 매수에서 보유로 등급을 하향 조정했습니다 — 데이터셋에서 유일한 등급 변경입니다. 이러한 안정성은 애널리스트들이 자신의 포지션에 만족하지만 아직 목표가를 공격적으로 상향할 필요를 느끼지 못하고 있음을 시사하며, 이는 주가가 펀더멘털 스토리를 따라잡은 것과 일치합니다.
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Bulls vs Bears: TMO Investment Factors
강세론은 명확한 매출 재가속(전년 대비 10.5%), 마진 확대, 견고한 잉여현금흐름에 기반하며, 방어적 저베타 프로필과 26명 애널리스트의 매수 컨센서스가 이를 뒷받침합니다. 그러나 약세론도 마찬가지로 설득력이 있습니다: 주가는 후행 P/E 32.61배, PEG 4.54배의 프리미엄에 거래되고 있으며, 평균 애널리스트 목표가는 상승 여력이 제로임을 시사하여 최근 랠리가 단기 가치를 완전히 반영했음을 보여줍니다. 가장 중요한 긴장은 성장 재가속이 프리미엄 멀티플을 정당화할 속도로 지속될 수 있는지 여부입니다 — 유기적 성장이 10% 이상을 유지하면 주가는 밸류에이션에 맞춰 성장할 수 있지만, 중간 한 자릿수로 다시 둔화되면 멀티플 압축이 발생할 가능성이 높습니다. 현재로서는 밸류에이션과 목표가 소진에 대한 약세 증거가 강세론을 약간 능가하지만, 강력한 펀더멘털 모멘텀이 논쟁을 균형 있게 유지하고 있습니다.
Bullish
- 전년 대비 10.5%로 매출 재가속: 2026년 2분기 매출 119.9억 달러는 전년 대비 10.5% 성장하여, 이전 분기들이 시사한 중간 한 자릿수 성장률에서 명확히 가속화되었습니다. 2026년 1분기 110.1억 달러에서의 순차적 진행은 모멘텀이 약화되는 것이 아니라 강화되고 있음을 확인시켜 줍니다.
- 마진 확대 및 영업 레버리지: 2026년 2분기 매출총이익률은 전년 동기 40.61%에서 41.21%로 개선되었으며, 영업이익률은 16.93%에서 17.40%로 순차적으로 상승했습니다. EBITDA 마진 21.44%도 2026년 1분기 20.99%에서 개선되어 매출 확대에 따른 긍정적 영업 레버리지를 보여줍니다.
- 강력한 잉여현금흐름 및 자본 환원: TTM 잉여현금흐름은 73.18억 달러이며, 2026년 2분기만 해도 16.75억 달러를 창출했습니다. 회사는 2026년 2분기에 10억 달러의 자사주 매입과 1.75억 달러의 배당금을 지급했으며, 낮은 9.4%의 배당성향이 이를 뒷받침합니다.
- 높은 목표가 상승 여력을 가진 애널리스트 컨센서스 매수: 26명의 애널리스트가 주식을 매수로 평가하며 평균 추천도는 1.54이고, 최고 목표가 $780은 19%의 상승 여력을 의미합니다. 평균 목표가 $652.85는 사실상 현재 주가와 동일하지만, 강세 편향은 여전히 유지되고 있습니다.
Bearish
- 평균 애널리스트 목표가 대비 상승 여력 제로: 컨센서스 평균 목표가 $652.85는 현재 주가 $654.80과 사실상 동일하여 0%의 기대 수익률을 의미합니다. 이는 최근 3개월간 25% 상승이 단기 기대치를 완전히 반영했음을 시사합니다.
- 높은 PEG 비율 4.54배: PEG 비율 4.54배는 투자자들이 예상 이익 성장 대비 높은 멀티플을 지불하고 있음을 나타냅니다. 이는 성장이 실망스러울 경우 오차 허용 범위가 거의 없으며, 특히 선행 P/E 23.77배를 고려하면 더욱 그렇습니다.
- 역사적 대비 프리미엄 밸류에이션: 후행 P/E 32.61배는 2025년 중반 기록된 27.4배–27.8배 수준을 상회하며 역사적 범위의 중상단에 위치합니다. 시장은 이미 주가를 상향 재평가하여 낙관적 기대를 반영했습니다.
- 인수 통합 및 부채 위험: 회사는 2026년 1분기에 88.7억 달러의 인수를 완료했으며, 부분적으로 42.2억 달러의 부채 상환 활동으로 자금을 조달했습니다. 부채비율은 0.737이며, 통합 실수는 마진을 압박하거나 경영진의 주의를 분산시킬 수 있습니다.
TMO Technical Analysis
Thermo Fisher는 지속적이고 강력한 상승 추세에 있으며, 현재 주가 $654.80은 지난 1년간 24.73% 상승을 나타내고 52주 범위(최저 $435.27, 최고 $683.63)의 약 88.4%에 위치합니다. 연간 범위의 상단에 근접한 이 위치는 가치 기회보다는 강력한 모멘텀을 시사하지만, 그렇게 가파른 상승 후 과열 위험도 높입니다. 주가는 52주 최저가에서 결정적으로 회복했으며, 그 저점에서 약 50% 상승하여 매수자들이 2026년 내내 지속적으로 더 높은 저점을 방어했음을 확인시켜 줍니다. 최근 모멘텀은 분명히 가속화되고 있습니다: 1개월 변동률 +7.60%와 3개월 변동률 +25.10%는 모두 1년 상승률 24.73%를 능가하며, 이는 연간 수익의 대부분이 지난 분기에만 발생했음을 의미합니다. 이러한 가속은 S&P 500 대비 극적인 상대적 강도로 뒷받침됩니다 — 1개월 동안 +7.01%포인트, 3개월 동안 +21.76%포인트 — 반면 YTD 상대적 강도 -2.35%는 이 급격한 변곡점 이전에 주가가 연초에 뒤처졌음을 보여줍니다. 강력한 3개월 모멘텀과 약간 마이너스인 YTD 상대 성과 간의 괴리는 일시적 반등이 아니라 상방으로의 중기 추세 반전을 시사합니다. 주요 기술적 저항은 52주 최고가 $683.63에 있으며, 현재 주가보다 약 4.4% 높습니다; 그 수준을 깨끗하게 돌파하면 상승 추세의 지속을 확인하고 모멘텀 주도 자금 유입을 유도할 가능성이 높습니다. 지지는 52주 최저가 $435.27에 고정되어 있으며, 중간 지지는 주가가 9월 초에 횡보했던 $600 심리적 수준 근처에 있을 가능성이 높습니다. 베타 0.854로 Thermo Fisher는 광범위한 시장보다 약 15% 덜 변동성이 있어 비교적 방어적인 대형주 보유 종목이지만, 최근 분기 25% 급등은 결코 둔하지 않음을 보여주며, 지난 1년간 최대 낙폭 -31.45%는 저베타 종목도 의미 있는 조정을 겪을 수 있음을 강조합니다.
Beta
0.88
0.88x market volatility
Max Drawdown
-31.4%
Largest decline past year
52-Week Range
$435-$694
Price range past year
Annual Return
+22.8%
Cumulative gain past year
| Period | TMO Return | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | +7.9% | +0.9% |
| 3m | +26.2% | +3.4% |
| 6m | +33.5% | +14.4% |
| 1y | +22.8% | +16.2% |
| ytd | +11.7% | +14.0% |
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TMO Fundamental Analysis
매출은 설득력 있게 재가속되고 있습니다: 2026년 2분기 매출은 119.9억 달러로 2025년 2분기 108.5억 달러 대비 10.5% 증가했고, 2026년 1분기 110.1억 달러에서 순차적으로 증가했습니다. 다분기 추세는 꾸준한 진행을 보여줍니다 — 103.6억 달러(25년 1분기), 108.5억 달러(25년 2분기), 111.2억 달러(25년 3분기), 122.2억 달러(25년 4분기), 110.1억 달러(26년 1분기), 119.9억 달러(26년 2분기) — 전년 대비 성장률 10.5%는 이전 분기들이 시사한 중간 한 자릿수 성장률에서 명확한 가속을 나타냅니다. 부문 데이터는 가장 최근 기간에 제품 매출 68.2억 달러와 서비스 51.7억 달러를 보여주며, 서비스 및 CRO 인접 사업이 성장하고 가시성이 높은 매출 기반을 제공합니다. 이러한 재가속은 경영진의 상향된 장기 가이던스와 결합하여 Thermo Fisher가 코로나 이후 정상화 저점을 지나 역사적 중고 한 자릿수 유기적 성장 알고리즘으로 복귀하고 있다는 논지를 뒷받침합니다. 수익성은 견고하게 유지되고 확대되고 있습니다: 2026년 2분기 순이익은 매출 119.9억 달러에 17.36억 달러로 순이익률 14.47%였으며, 매출총이익률은 41.21%, 영업이익률은 17.40%를 기록했습니다. 매출총이익률은 지난 6개 분기 동안 40.6%–41.2% 범위에서 놀랍도록 안정적이었으며, 2026년 2분기 매출총이익률 41.21%는 2025년 2분기 40.61% 대비 완만한 개선입니다. 2026년 2분기 EBITDA 25.72억 달러는 21.44%의 EBITDA 마진을 나타내며, 2026년 1분기 20.99%와 계절적으로 더 강한 2025년 2분기 25.78%에서 상승했습니다 — 영업이익률이 16.93%에서 17.40%로 순차적 개선은 매출 확대에 따른 긍정적 영업 레버리지를 시사합니다. 다각화된 생명과학 도구 회사로서 이러한 마진은 최고 수준의 동종 업체와 일치하며, 가격 결정력과 고마진 소모품 및 서비스로의 유리한 믹스 전환을 반영합니다. 재무상태표는 건전하지만 적극적으로 관리되고 있습니다: 부채비율은 0.737, 유동비율은 1.89, ROE는 12.61%, ROA는 5.13%입니다. TTM 기준 잉여현금흐름은 73.18억 달러이며, 2026년 2분기만 해도 영업현금흐름 21.25억 달러에서 자본지출 4.5억 달러를 제외한 16.75억 달러의 FCF를 창출했습니다. 회사는 공격적으로 자본을 환원했습니다 — 2026년 2분기에만 10억 달러의 자사주 매입과 1.75억 달러의 배당금 — 동시에 2026년 1분기에 88.7억 달러의 인수를 완료했으며, 부분적으로 42.2억 달러의 부채 상환 활동으로 자금을 조달했습니다. 배당성향이 9.4%에 불과하고 배당수익률이 0.29%로, Thermo Fisher는 막대한 내부 자금 조달 능력을 보유하고 있으며 FCF 대비 부채 커버리지는 여전히 편안하여 인수 전략에도 불구하고 낮은 재무 위험을 나타냅니다.
Quarterly Revenue
$12.0B
2026-06
Revenue YoY Growth
+10.5%
YoY Comparison
Gross Margin
41.2%
Latest Quarter
Free Cash Flow
$7.3B
Last 12 Months
Revenue & Net Income Trends (2 Years)
Revenue Breakdown
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Valuation Analysis: Is TMO Overvalued?
Thermo Fisher는 확실히 수익성이 있기 때문에 — 2026년 2분기 순이익 17.36억 달러와 양의 TTM 이익 — P/E 비율이 적절한 주요 밸류에이션 지표입니다. 주가는 후행 P/E 32.61배 대 선행 P/E 23.77배에 거래되며, 약 37%의 격차는 시장이 향후 의미 있는 이익 성장을 기대하고 있음을 시사하며, 이는 현재 TTM EPS 기준 대비 향후 1년 컨센서스 EPS 추정치 $38.21과 일치합니다. 선행 P/E 23.77배는 눈에 띄게 더 합리적이며, 이익이 예측대로 실현되면 밸류에이션이 광범위한 헬스케어 섹터에 더 가까운 수준으로 압축됨을 시사합니다. 주가매출비율 기준으로 주가는 TTM 매출의 4.89배에 거래되며, EV/EBITDA는 21.58배, EV/Sales는 6.04배로 — 프리미엄 품질 프랜차이즈를 반영하는 멀티플입니다. 의료 진단 및 연구 산업과 비교할 때, Thermo Fisher의 후행 P/E 32.61배와 선행 P/E 23.77배는 광범위한 헬스케어 섹터 평균 대비 프리미엄에 위치하지만, 정확한 산업 평균은 밸류에이션 데이터셋에 제공되지 않았습니다. 이 프리미엄은 Thermo Fisher의 규모, 41% 매출총이익률, 15% 순이익률, 연간 70억 달러 이상의 일관된 잉여현금흐름 창출로 정당화될 수 있으며, 이는 대부분의 진단 동종 업체보다 우수합니다. 그러나 PEG 비율 4.54배는 높아 시장이 성장에 대해 프리미엄을 지불하고 있음을 시사합니다 — 투자자들은 예상 이익 성장률 대비 높은 멀티플을 수용하고 있으며, 이는 성장이 실망스러울 경우 오차 허용 범위를 줄입니다. 역사적으로 Thermo Fisher의 P/E는 약 23.8배(2025년 2분기)에서 43.1배(2023년 1분기) 범위였으며, 현재 32.61배는 그 밴드의 중상단에 위치합니다. PS 비율 4.89배는 2023–2025년 역사적 데이터에서 보인 14배–22배 범위보다 훨씬 낮지만, 그 역사적 시리즈는 다른 주식 수 또는 데이터 관례를 반영하는 것으로 보이며 신중하게 해석해야 합니다. 분명한 것은 현재 P/E 32.61배가 2025년 중반 기록된 27.4배–27.8배 수준을 상회하며, 이는 성장이 재가속됨에 따라 시장이 주가를 상향 재평가했음을 나타내며 — 낙관적이지만 열광적이지는 않은 기대를 반영합니다.
PE
32.6x
Latest Quarter
vs. Historical
Mid-Range
5-Year PE Range 24x~43x
vs. Industry Avg
N/A
Industry PE ~N/A*
EV/EBITDA
21.6x
Enterprise Value Multiple
Investment Risk Disclosure
재무 및 운영 위험은 중간 정도이지만 관리 가능합니다. 부채비율 0.737은 건전하며, 유동비율 1.89는 충분한 유동성을 나타냅니다. 그러나 회사의 인수 전략 — 2026년 1분기에만 88.7억 달러 — 은 통합 위험과 잠재적 영업권 손상을 초래합니다. TTM 잉여현금흐름 73.18억 달러는 2026년 2분기 이자 비용 4.01억 달러를 충분히 충당하지만, 매출 성장 둔화는 인수가 부진할 경우 재무상태표를 압박할 수 있습니다. 또한 순이익률 14.47%는 견고하지만 비용 상승으로 압박을 받을 수 있으며, 경영진은 이미 중동 긴장으로 인한 '완만한 인플레이션' 위험을 언급했습니다. 실험실 제품 및 서비스(가장 큰 부문)에 대한 매출 집중은 연구 지출의 약화가 결과에 불균형적으로 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.
시장 및 경쟁 위험은 프리미엄 밸류에이션을 고려할 때 상당합니다. 후행 P/E 32.61배는 2025년 중반 수준인 약 27.5배를 상회하여 성장이 실망스러울 경우 멀티플 압축에 취약합니다. 베타 0.854는 낮은 시장 상관관계를 시사하지만, 헬스케어에서의 섹터 로테이션은 여전히 타격을 줄 수 있습니다. 생명과학 도구 및 진단 분야의 민첩한 경쟁사들의 경쟁 위협은 특히 CRO 서비스와 같은 고성장 영역에서 시장 점유율을 잠식할 수 있습니다. 잠재적 약가 개혁이나 NIH 자금 변경과 같은 규제 역풍은 기기 및 시약 수요를 약화시킬 수 있습니다. 최근 뉴스는 지정학적 긴장으로 인한 인플레이션 위험을 강조하며, 이는 운영 비용을 높이고 마진을 압박할 수 있습니다.
최악의 시나리오에서 성장 정체와 멀티플 압축이 결합하면 주가는 52주 최저가 $435.27로 향할 수 있으며, 이는 현재 주가 $654.80에서 33.5% 하락을 의미합니다. 애널리스트 최저 목표가 $520은 20.6%의 하락 여력을 의미하지만, 더 심각한 경기 침체나 경쟁적 혼란은 주가를 그 이하로 끌어내릴 수 있습니다. 지난 1년간 최대 낙폭은 -31.45%로, 저베타 종목도 급격한 조정을 겪을 수 있음을 보여줍니다. 유기적 성장이 낮은 한 자릿수로 둔화되고 P/E가 역사적 최저치인 약 23.8배로 압축되면 주가는 $450–$500 범위에서 거래될 수 있습니다. 이 악화 시나리오에서 투자자는 현재 수준에서 25–35%를 잃을 수 있습니다.
