Meta的AI支出狂潮：尚未见回报？

据路透社报道，Meta Platforms CEO马克·扎克伯格在7月2日的内部全体会议上告诉员工，公司的人工智能押注“尚未结出果实”。此言正值Meta计划2026年资本支出在1250亿至1450亿美元之间，较去年中点增长88%。

报告发布当天，Meta股价下跌5%，反映出投资者的失望。然而，此后股价已回升，截至7月10日，7月累计上涨19%。

Meta一直是向AI转型最激进的公司之一。今年早些时候，它裁减了8000名员工（占员工总数的10%），并将7000人调至AI相关岗位。目标是在整个组织中整合AI代理，但进展慢于预期。

扎克伯格表示，未来几个月应会取得显著进展，但市场的即时反应表明投资者持怀疑态度。这种情况让人联想到2021年底，当时Meta从Facebook更名，大举押注元宇宙——这一转型在遭受巨额亏损后已被缩减。

Meta的元宇宙部门Reality Labs从2021年到2025年累计运营亏损达770亿美元。但与现在投入AI的资金相比，这一数字相形见绌。

扎克伯格的承认意义重大，因为Meta是AI竞赛中最大的支出者之一。如果连拥有Meta这样资源和用户基础（35.6亿日活跃用户）的公司都无法展示回报，那么整个AI投资逻辑就值得怀疑。

对投资者而言，关键担忧在于AI支出加速，却没有明确的收入或利润影响证据。Meta的广告平台是世界级的，AI可能提升参与度和广告收入，但时间表不确定。股价下跌5%表明市场缺乏耐心。

Meta的处境不同于微软或亚马逊等其他超大规模企业，后者向企业销售AI服务。Meta专注于将AI用于自身产品——社交媒体、消息以及可能的个人AI助手。这使得其投资回报率更难衡量。

更广泛的影响是，AI的回报可能需要数年而非几个季度。公司投入数十亿美元，却无法保证成功。如果更多CEO效仿扎克伯格的谨慎态度，可能导致AI相关股票回调。

对Meta而言，风险在于重蹈元宇宙的覆辙：将资金投入一项多年甚至永远无法产生回报的技术。然而，AI比VR更广泛地被采用，因此最终获得回报的几率更高。