英伟达630亿美元投资组合：75%集中于英特尔与SpaceX

英伟达以其人工智能芯片闻名，同时也管理着庞大的投资组合。截至6月30日，其持有资产达634亿美元。令人惊讶的是，其中75%现在集中于两只股票：英特尔和SpaceX。

英特尔是英伟达最大的持仓，占投资组合的44.23%。英伟达于2025年底以每股23.28美元的价格购买了50亿美元的英特尔股票。到2026年年中，该持仓已增至近300亿美元。两家公司正在合作将英伟达的GPU与英特尔的CPU进行集成。

SpaceX是第二大持仓，占30.94%。英伟达向xAI投资了100亿美元，后者后来被SpaceX收购。在SpaceX于2026年6月进行首次公开募股后，英伟达的持股价值约为210亿美元。

这种集中度对于科技巨头而言并不寻常。英伟达的投资组合在一个季度内增长了3.4倍，但现在严重依赖于这两家公司的命运。

这些举措反映了英伟达深化其人工智能生态系统的战略。通过投资英特尔和SpaceX，英伟达押注于能够推动其芯片需求的合作伙伴。

对于英伟达的投资者而言，这是一把双刃剑。一方面，这些投资已经带来了可观的回报，增强了英伟达的资产负债表。另一方面，如此高的集中度增加了风险。如果英特尔的转型停滞或SpaceX的现金消耗持续，英伟达的投资组合可能遭受打击。

英特尔的合作对其转型至关重要。英伟达的投资提供了资金和信誉。但英特尔在人工智能芯片领域仍面临挑战，而英伟达在该领域占据主导地位。这种合作可能有助于英特尔竞争，但并非必胜。

SpaceX风险更高。它正在消耗现金，2026年第二季度自由现金流为负160亿美元。其估值高企，且尚未证明能够盈利。英伟达的持股是对未来人工智能需求的一种押注，但具有投机性。

对于更广泛的市场而言，这表明人工智能公司之间的相互关联日益紧密。英伟达不仅销售芯片，还在投资其客户和合作伙伴。这可能会创造一个更具韧性的生态系统，但也可能带来更大的系统性风险。

投资者应关注这些投资的表现。如果成功，英伟达的投资组合可能成为一项重要资产。如果失败，则可能拖累盈利。