올린 코퍼레이션
OLN
$17.40
+1.46%
Olin Corporation은 글로벌 화학 및 탄약 제조업체로, Chlor Alkali Products and Vinyls(CAPV), Epoxies, Winchester의 세 가지 부문으로 운영되며, CAPV 부문이 매출의 약 55%를 차지하는 최대 부문입니다. 세계 최대 클로르알칼리 생산업체이자 미국 주요 탄약 제조업체인 Winchester 브랜드를 보유한 Olin은 기초 소재 부문에서 독특한 이중 정체성을 지니고 있습니다. 현재 투자자들의 관심은 2026년 6월 중순에 발표된 Huntsman Corporation과의 전략적 합병에 집중되어 있으며, 이는 주주 가치 희석과 통합 위험에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 또한 회사는 최근 실적 약세와 주가 하락에 반영된 화학 최종 시장의 경기 순환적 역풍에 직면해 있습니다.…
OLN
올린 코퍼레이션
$17.40
Investment Opinion: Should I buy OLN Today?
분석에 기반하여 OLN을 Hold로 평가합니다. 컨센서스 권고는 'Hold'이며 평균 목표주가는 $21.62로 26.1% 상승 여력이 있지만, 악화되는 펀더멘털과 합병 위험은 주의를 요합니다. 주식이 PS 기준으로 저렴하지만 단기 수익 전망이 약하고 합병이 불확실성을 더한다는 것이 핵심 논지입니다.
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OLN 12-Month Price Forecast
AI 평가는 중간 신뢰도의 약세입니다. 심각한 마진 압축과 마이너스 수익은 펀더멘털 약세를 나타내며, 주가의 기술적 하락 추세와 합병 불확실성이 위험을 더합니다. 낮은 PS 비율은 가치를 시사하지만, 단기 촉매 부재와 추가 하락 가능성으로 인해 위험/보상 비율이 매력적이지 않습니다. 총마진이 10%로 회복되거나 다음 분기에 EPS가 플러스로 전환되는 등 마진 회복의 명확한 경로가 보이면 중립으로 상향 조정될 수 있습니다. 배당금이 삭감되거나 합병이 실패하면 더 약세로 하향 조정될 수 있습니다.
Wall Street consensus
Most Wall Street analysts maintain a constructive view on 올린 코퍼레이션's 12-month outlook, with a consensus price target around $21.62 and implied upside of +24.2% versus the current price.
Average Target
$21.62
0 analysts
Implied Upside
+24.2%
vs. current price
Analyst Count
—
covering this stock
Price Range
$19 - $30
Analyst target range
Olin은 13명의 애널리스트가 커버하며, 컨센서스 권고는 'Hold'이고 평균 권고 점수는 3.0입니다(1은 강력 매수, 5는 매도). 평균 목표주가는 $21.62로 현재 주가 $17.15 대비 26.1% 상승 여력이 있습니다. 분포는 1명의 Overweight, 1명의 Underweight, 나머지는 Hold/Neutral로 신중한 시각을 나타냅니다. 목표주가 범위는 $19.00(최저)에서 $30.00(최고)이며, 최고 목표가는 74.9% 상승 여력을 의미하며 합병 통합 성공과 클로르알칼리 마진의 경기 회복을 가정한 것으로 보입니다. 반면 최저 목표가 $19.00는 10.8% 상승 여력에 불과하여 지속적인 마진 압박과 통합 위험에 대한 우려를 반영합니다. 최근 기관들의 평가는 대체로 중립적이며, Wells Fargo, Citigroup, Mizuho, BMO는 Equal Weight/Neutral/Market Perform를 유지하고, Morgan Stanley는 Underweight를 제시하여 강한 낙관적 확신이 부족함을 나타냅니다. 최저와 최고 목표가 사이의 큰 격차(58% 차이)는 특히 Huntsman 합병과 화학 업계 회복 시점에 대한 높은 불확실성을 시사합니다.
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Bulls vs Bears: OLN Investment Factors
Olin은 전형적인 가치 함정 대 역발상 기회 논쟁을 제시합니다. 강세 논거는 역사적으로 낮은 PS 비율(0.35), 평균 애널리스트 목표 대비 26.1% 상승 여력, 긍정적인 잉여현금흐름에 기반하는 반면, 약세 논거는 마진 붕괴(총마진 1.88% 하락), 마이너스 수익, 희석적인 Huntsman 합병에 의해 주도됩니다. 현재 펀더멘털 악화와 단기 촉매 부재로 약세 증거가 더 강합니다. 가장 중요한 긴장은 화학 사이클 저점과 합병 통합이 마진 회복으로 이어질지, 아니면 장기간 손실 기간에 직면할지입니다. 마진이 역사적 수준으로 회복되면 주가는 크게 재평가될 수 있고, 그렇지 않으면 낮은 밸류에이션이 지속되거나 악화될 수 있습니다.
Bullish
- 깊은 밸류에이션 할인: OLN의 주가매출비율(PS)은 0.35로 업계 평균 약 1.5 대비 77% 할인되어 있습니다. 이는 또한 역사적 PS 범위(1.42–4.37)보다 훨씬 낮아, 시장이 심각한 비관론을 반영하고 있으며, 펀더멘털이 안정되면 역발상 기회가 될 수 있습니다.
- 애널리스트 목표가 상승 여력: 평균 애널리스트 목표주가는 $21.62로 현재 주가 $17.15 대비 26.1% 상승 여력이 있습니다. 최저 목표가 $19.00조차 10.8% 상승 여력을 제공하여, 셀사이드 애널리스트들이 현재 수준에서 하락 여력이 제한적이라고 봅니다.
- 긍정적인 잉여현금흐름: 손실 분기임에도 불구하고 Olin은 2025년 4분기에 $258.4백만의 잉여현금흐름을 창출했습니다(영업현금흐름 $321.2백만 - 자본지출 $62.8백만). 이는 부채 상환과 배당금 지급에 완충 장치를 제공하여 단기 유동성 위험을 줄입니다.
- 합병 시너지 잠재력: 2026년 6월에 발표된 Huntsman 합병은 화학 분야에서 상당한 시너지를 창출할 수 있습니다. 통합이 성공하면 Olin의 규모와 비용 효율성이 향상되어 마진과 수익을 개선할 수 있으며, 이는 선행 PE 21.77에 이미 반영되어 있습니다.
Bearish
- 심각한 마진 압축: 총마진이 1년 전 9.45%에서 2025년 4분기 1.88%로 급락했고, 영업마진은 -3.77%로 마이너스 전환했습니다. 이는 클로르알칼리의 심각한 가격 압박과 높은 비용을 반영하며, 핵심 사업이 수익 창출에 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다.
- 마이너스 수익 및 ROE: 2025년 4분기 순이익은 -$85.7백만, EPS는 -$0.75였으며, 트레일링 12개월 ROE는 -2.33%입니다. 회사는 주주 가치를 파괴하고 있으며, 마이너스 트레일링 PE(-56.3)로 인해 밸류에이션 지표가 신뢰할 수 없습니다.
- 합병 희석 및 통합 위험: 뉴스에서 언급된 바와 같이 Huntsman 합병은 주주에게 희석적이며 통합 위험이 높습니다. 발표 이후 지난 3개월 동안 주가가 33.7% 하락하여 시장의 회의적 시각을 반영합니다.
- 지속적인 하락 추세 및 약한 모멘텀: OLN은 지난 1년 동안 24.98%, 지난 3개월 동안 33.71% 하락하여 S&P 500 대비 43.54% 언더퍼폼했습니다. 주가는 52주 최저가 $17.005보다 0.5% 높은 수준으로 거래되어 강한 매도 압력을 나타냅니다.
OLN Technical Analysis
Olin의 주가는 뚜렷한 하락 추세에 있으며, 1년 변동률은 -24.98%, 3개월 변동률은 -33.71%입니다. 현재 주가 $17.15는 52주 최저가 $17.005에 근접하여 최저가 대비 0.5% 높고, 52주 최고가 $30.46의 56.3%에 불과하여 주가가 범위 하단에서 거래되고 있음을 나타냅니다. 이는 가치 기회 또는 하락하는 칼날을 의미할 수 있습니다. 6개월 변동률 -32.40%와 YTD 변동률 -20.42%는 지속적인 약세 모멘텀을 확인하며, 주가는 지난 1년 동안 S&P 500 대비 43.54% 언더퍼폼했습니다.
Beta
1.20
1.20x market volatility
Max Drawdown
-43.1%
Largest decline past year
52-Week Range
$17-$30
Price range past year
Annual Return
-26.5%
Cumulative gain past year
| Period | OLN Return | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1m | -6.0% | +2.7% |
| 3m | -32.9% | +1.0% |
| 6m | -28.9% | +12.0% |
| 1y | -26.5% | +18.9% |
| ytd | -19.3% | +12.5% |
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OLN Fundamental Analysis
Olin의 매출은 비교적 안정적이지만 약간 감소하고 있으며, 가장 최근 분기(2025년 4분기) 매출은 $1.665십억으로 전년 동기 대비 -0.37% 감소했습니다. 다분기 추세는 지난 8개 분기 동안 매출이 $1.64십억에서 $1.76십억 사이에서 변동하여 성장보다는 정체를 나타냅니다. 부문별로는 최근 기간에 Chlor Alkali Products and Vinyls가 $856.4백만, Epoxies가 $359.3백만, Winchester가 $449.4백만을 창출했으며, CAPV 부문은 가격 압박에 직면했습니다. 회사의 수익성은 급격히 악화되어 2025년 4분기 순이익은 -$85.7백만, EPS는 -$0.75였으며, 2024년 4분기 순이익은 $10.7백만이었습니다. 총마진은 전년 동기 9.45%에서 2025년 4분기 1.88%로 급락했고, 영업마진은 -3.77%로 마이너스 전환하여 심각한 비용 압박과 약한 가격을 반영합니다. 대차대조표는 부채비율 1.71로 높으며, 유동비율 1.21로 적절한 유동성을 나타냅니다. 트레일링 12개월 잉여현금흐름은 $247.9백만이었지만, 2025년 4분기 영업현금흐름은 $321.2백만, 자본지출은 $62.8백만으로 분기 FCF는 $258.4백만으로 플러스였습니다. 그러나 ROE는 -2.33%로 마이너스이고 순마진은 -0.63%로 회사가 자기자본에 대한 충분한 수익을 창출하지 못하고 있음을 나타냅니다.
Quarterly Revenue
$1.7B
2025-12
Revenue YoY Growth
-0.4%
YoY Comparison
Gross Margin
1.9%
Latest Quarter
Free Cash Flow
$247900000.0B
Last 12 Months
Revenue & Net Income Trends (2 Years)
Revenue Breakdown
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Valuation Analysis: Is OLN Overvalued?
Olin의 트레일링 12개월 순이익이 마이너스(EPS -$0.018)이므로 주가수익비율(P/E)은 의미가 없어, 주가매출비율(PS)을 주요 밸류에이션 지표로 선택했습니다. 현재 PS 비율은 0.35로 업계 평균보다 크게 낮아 주식이 깊은 할인 상태로 거래되고 있음을 시사합니다. 선행 PE 비율은 21.77로 시장이 수익 회복을 기대하고 있음을 의미하지만, 마이너스 트레일링 EPS와 플러스 선행 EPS 사이의 격차는 높은 성장 기대를 나타냅니다. 화학 업계 평균 PS 비율 약 1.5(역사적 데이터 기준)와 비교할 때 Olin의 PS 0.35는 77% 할인된 수준으로, 이는 시장의 경기 침체와 합병 위험에 대한 비관론을 반영할 수 있습니다. 역사적으로 Olin의 PS 비율은 2025년 4분기 1.42에서 2024년 1분기 4.37까지 범위였으며, 현재 0.35는 역사적 저점보다 훨씬 낮아 주식이 역사적으로 침체된 밸류에이션에 거래되고 있음을 나타냅니다. 이는 가치 함정 또는 역발상 기회일 수 있습니다.
PE
-56.3x
Latest Quarter
vs. Historical
Low-End
5-Year PE Range 4x~37x
vs. Industry Avg
N/A
Industry PE ~N/A*
EV/EBITDA
8.6x
Enterprise Value Multiple
Investment Risk Disclosure
재무 및 운영 위험이 높습니다. Olin의 총마진은 1년 전 9.45%에서 2025년 4분기 1.88%로 급락했고, 회사는 $85.7백만의 순손실을 기록하여 클로르알칼리의 심각한 가격 압박과 높은 운영 비용을 반영했습니다. 부채비율 1.71은 레버리지가 높은 대차대조표를 나타내며, 분기 이자 비용이 $46.2백만에 달하여 손실이 지속되면 현금흐름에 부담을 줄 수 있습니다. 4분기 잉여현금흐름은 $258.4백만으로 플러스였지만, 트레일링 12개월 FCF는 $247.9백만으로 부채 부담에 비해 적고, ROE가 -2.33%로 마이너스여서 회사가 자기자본에 대한 적절한 수익을 창출하지 못하고 있음을 시사합니다.
