AMZN 第三季：AWS 成長與 AI 支出備受關注

Oct 30, 2026

Bobby 量化團隊

💡 要點

AWS 成長正在加速，但 AI 支出上升對利潤率造成壓力，使 AMZN 目前為持有評級。

亞馬遜公佈的第三季財報未達分析師預期，但財報電話會議強調其雲端運算部門 AWS 的強勁成長。AWS 營收較去年同期成長 39.3%，標誌著連續第六個季度加速成長。管理層還提供了雄心勃勃的指引，預計 2027-2028 年成長將達 40% 以上。

該公司揭露了 5,780 億美元的可觀積壓訂單，顯示未來營收能見度強勁。此外，AI 採用正在加速，Bedrock 代幣量成長了 17 倍，展示了亞馬遜在 AI 領域不斷擴大的足跡。

然而，財報未達預期以及 AI 服務利潤率較低引發了擔憂。AI 基礎設施不斷上升的資本需求也對市場情緒造成壓力，導致 Zacks 排名 #3（持有）的評級。

總體而言，此次電話會議描繪了一家大力投資未來成長、但面臨近期獲利挑戰的公司。

如果您持有 AMZN，預計短期波動，但保持長期視角，因為 AWS 成長仍然強勁。對雲端運算有曝險的投資者應監控競爭動態，因為微軟和谷歌可能從亞馬遜的利潤率壓力中受益。持有 NVDA 等 AI 相關股票的投資者可能會看到 AI 支出增加帶來的正面溢出效應。

AWS 是亞馬遜的主要利潤驅動力，其加速成長對公司的長期健康是一個正面信號。強勁的積壓訂單和指引表明 AWS 將繼續成為成長引擎。

AI 採用的增加，從 Bedrock 代幣量的激增可見一斑，使亞馬遜在快速演變的 AI 格局中處於有利地位。這可能開闢新的營收來源，並增強其相對於微軟和谷歌等對手的競爭地位。

然而，AI 服務利潤率較低以及資本支出上升是近期的逆風。投資者需要將這些投資與未來成長的潛力進行權衡。

財報未達預期和持有評級表明該股票短期內可能面臨壓力，但長期故事仍然完好。

股票	影響	分析
AMZN	中性	AWS 成長強勁，但利潤率壓力和財報未達預期造成近期不確定性。
MSFT	積極	作為主要的雲端競爭對手，如果亞馬遜的 AI 利潤率面臨壓力，微軟可能受益。
GOOGL	積極	谷歌雲是另一個競爭對手，如果亞馬遜的 AI 投資對獲利能力造成壓力，谷歌雲可能受益。
NVDA	積極	亞馬遜和其他公司增加 AI 支出推動了對 NVIDIA GPU 的需求。

來源：Zacks Investment Research
分析由 Bobby AI 量化模型生成，經研究團隊審核編輯。本內容不構成投資建議，投資決策前請自行研究。